南华废钢周报：观点：关注复产与节前补库

观点：关注复产与节前补库 南华废钢周报 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号周甫翰（Z0020173）严志妮（F03112665） 废钢周报观点 供应：本周255家钢厂废钢日均到货量为34.9万吨（较上周-3.5），沙钢日均到货为1.85万吨（+0.8）。需求：本周255家钢厂废钢日耗为39.29万吨（+2.04），其中长短流程钢厂废钢日耗均呈现增加。 加工基地库存：近期基地废钢到货量有所增加，但是基地出货量呈现减少，加工基地库存增加，可能是有部分贸易商存 有捂货盼涨心理。 钢厂库存：本周钢厂废钢库存呈现增加，但是由于日耗提升，钢厂废钢库销比走低，特别是电炉钢厂废钢库销比下降较 快。 螺废价差与铁废价差（废钢性价比）：截至9月13日，铁废价差为-47（较上周+34），华东螺废价差为833（+127），本 周废钢性价比出现明显回升。 钢厂利润：截至9月13日，江苏长流程钢厂螺纹利润为117（周变化+93）；短流程钢厂平电螺纹利润为-31（周变化+141 ），本周钢厂利润出现明显修复。 南华观点：旺季来临，钢材需求有所改善，由于前期钢价下跌推迟了钢厂复产节奏，目前建材仍有供需缺口，预计长短流程钢厂后续会扩大复产，其对原料的需求将呈现增加，另外双节来临，钢厂对于废钢也有一定补库需求。当前废钢性价比显著回升，钢厂利润也有明显修复，钢厂对废钢的打压意愿减弱，提涨意愿有所增强。综合来看，在钢厂复产以及节前补库需求增加拉动下，预计近期废钢价格较为坚挺，仍有一定反弹空间。 富宝不含税综合价格指数 2024-09-12 2024-09-11 2024-09-05 日变化 周变化 全国 2180.2 2164 2180.4 16.2 -0.2 华东 2166.4 2153.8 2188 12.6 -21.6 华北 2216.6 2197.2 2215.2 19.4 1.4 华南 2171.4 2146.2 2111.6 25.2 59.8 华中 2024.1 2012 2017.3 12.1 6.8 东北 2160.9 2145.5 2174.3 15.4 -13.4 西南 2113 2089.6 2098.8 23.4 14.2 西北 1997.4 1986.8 1985.7 10.6 11.7 来源:南华研究 钢厂废钢到货 2024-09-13 2024-09-12 2024-09-06 周变化 255家钢厂废钢到货 314480 321945 432330 -117850 132家长流程钢厂废钢到货 162130 158325 220170 -58040 89家短流程钢厂废钢到货 84910 90650 119900 -34990 109家钢厂废钢到货：汇总 148442 152657 220506 -72064 109家钢厂废钢到货：华东 87295 95420 130720 -43425 109家钢厂废钢到货：华北 32707 24907 44566 -11859 109家钢厂废钢到货：西南 9800 11300 18300 -8500 109家钢厂废钢到货：华中 13990 16030 23250 -9260 109家钢厂废钢到货：东北 4650 5000 3670 980 来源:南华研究 废钢日耗与钢厂库存 2024-09-12 2024-09-05 周变化 255家钢厂废钢日耗 392967 372562 20405 132家长流程钢厂废钢日耗 193137 185312 7825 89家短流程钢厂废钢日耗 110550 103650 6900 255家钢厂废钢库存 3967970 3882160 85810 132家长流程钢厂废钢库存 1448220 1385340 62880 89家短流程钢厂废钢库存 1171510 1211380 -39870 255家钢厂废钢库销比 10.0975 10.4202 -0.3227 132家长流程钢厂库销比 7.4984 7.4757 0.0227 89家短流程钢厂废钢库销比 10.5971 11.6872 -1.0901 2024-09-13 2024-09-06 周变化 总废钢比 18.01 17.35 0.66 高炉废钢比 13.86 13.83 0.03 电炉废钢比 92.71 93.79 -1.08 来源:南华研究 社会库存 2024-09-13 2024-09-06 周变化 全国 416350 393370 22980 华东 200790 189560 11230 华北 37500 39500 -2000 华南 57680 49360 8320 华中 42880 40500 2380 西南 46400 44150 2250 西北 6100 6000 100 东北 25000 24300 700 来源:南华研究 废钢相关品种价格及价差 2024-09-13 2024-09-06 周变化 华东铁水成本（富宝） 2189 2152 37 铁废价差 -47 -81 34 华东螺废价差（含税） 833 706 127 江苏长流程螺纹含税成本（15%废钢比） 3133 3096 37 江苏长流程螺纹利润（15%废钢比） 117 24 93 2024-09-12 2024-09-05 周变化 唐山钢坯 2850 2800 50 上海螺纹汇总价格 3300 3230 130 上海热卷汇总价格 3120 3040 120 来源:同花顺,南华研究 各区域电炉利润 2024-09-13 2024-09-13 2024-09-13 2024-09-13 2024-09-13 2024-09-13 峰电成本 平电成本 谷电成本 平电周变动 峰电利润 平电利润 谷电利润 利润日变动 利润周变动 江苏 3472 3271 3108 -1 -232 -31 132 62 141 河北 3492 3357 3222 39 -252 -117 18 5 68 四川 3312 3218 3131 40 -172 -78 9 16 20 湖北 3369 3266 3151 61 -169 -66 49 14 59 广东 3489 3329 3188 66 -362 -202 49 20 31 福建 3267 3139 8 -135 -17 111 22 122 来源:南华研究 废钢价格 /吨 3200 全国不含税废钢价废：钢厂价：沙钢（日） /吨 3000 西北不含税废钢价西南不含税废钢价 废钢价华废钢价华废钢价华废钢价华废钢价 3000 2800 2800 2600 2600 2400 2400 2200 2200 2000 2000 23/0423/0823/1224/0424/08 1800 23/0423/0823/1224/0424/08 来源:富宝南华研究来源:南华研究 螺纹盘面与江苏峰平谷电成本 /吨 江：谷江：平江：峰 期价（）：螺钢江（15废钢比） 4200 4000 3800 3600 3400 3200 3000 2800 24/0124/0224/0324/0424/0524/0624/0724/08 来源:南华研究wind富宝,南华研究 铁废价差与螺废价差 富宝铁废价差 华东螺废价差（螺纹–废钢，含税）季节性 /吨 400 20202021202220232024 /吨 2200 20202021202220232024 300 2000 2001800 100 1600 01400 –100 –200 1200 1000 –300 02/2904/3006/3008/3110/31 800 600 02/2904/3006/3008/3110/31 来源:富宝南华研究来源:富宝南华研究 利润 /吨 200 江利润：平江利润：谷江利润：峰 江利润（15废钢比） /吨 200 四川利润：平湖北利润：平 广利润：平福建利润：平 江利润：平河北钢利润：平 100 0 100 –1000 –200 –300 –400 –100 –200 –500 –600 24/0224/0424/0624/08 –300 12/3102/2904/3006/3008/31 来源:富宝南华研究来源:富宝南华研究 废钢供给 全国不含税废钢价255家钢厂废钢： 吨 255家钢厂废钢到货：其中132家（高）长流程节性 /吨 700000 30002021202220232024 吨 600000 500000 400000 300000 200000 22/12 23/06 23/12 24/06 2800 2600 2400 2200 2000 500000 400000 300000 200000 100000 0 02/2904/3006/3008/3110/31 来源:富宝南华研究 255家钢厂废钢到货：汇总节性 来源:富宝南华研究 255家钢厂废钢到货：其中89家短流程季节性 吨 1000000 800000 600000 400000 200000 0 2021202220232024 02/2904/3006/3008/3110/31 吨 300000 240000 180000 120000 60000 0 2021202220232024 02/2904/3006/3008/3110/31 来源:富宝南华研究来源:富宝南华研究 废钢日耗 255家钢厂废钢日耗（万吨）季节性255家钢厂废钢日耗：其中89家短流程季节性 2021202220232024 万吨 84 72 60 48 36 2402/2904/3006/3008/3110/31 吨 250000 200000 150000 100000 50000 0 2021202220232024 02/2904/3006/3008/3110/31 来源:富宝南华研究 255家钢厂废钢日耗：其中132家（高）长流程节性 来源:富宝南华研究 铁水废钢量节性 吨 400000 350000 300000 250000 200000 150000 2021202220232024 02/2904/3006/3008/3110/31 万吨 360 340 320 300 280 260 2021202220232024 02/2904/3006/3008/3110/31 来源:富宝南华研究来源:钢联富宝南华研究 废钢消耗比 $比 27 24 21 18 15 12 钢铁：废钢：比（周） 22/0622/1223/0623/1224/06 $比 102 99 96 93 90 87 ：废钢：比（周） 22/0622/1223/0623/1224/06 来源:南华研究 $比 20 ：废钢：比（周） 来源:南华研究 18 16 14 12 1022/0622/1223/0623/1224/06 来源:南华研究 沙钢 沙钢废钢到货节性废钢：：沙钢（日）季节性 吨 48000 40000 32000 24000 16000 8000 20202021202220232024 02/2904/3006/3008/3110/31 吨 24000 20000 16000 12000 8000 4000 20202021202220232024 02/2904/3006/3008/3110/31 来源:富宝南华研究 废钢：库存：沙钢（日）季节性 来源:钢联南华研究 沙钢废钢库销比节性 吨 840000 720000 600000 480000 360000 240000 20202021202220232024 20202021202220232024 60 50 40 30 20 02/29 04/30 06/30 08/31 10/31 04/30 06/30 08/31 10/31 来源:钢联南华研究 来源:钢联南华研究 10 02/