南华废钢周报：观点：具备一定抗跌性

南华废钢周报 周甫翰（Z0020173）严志妮（F03112665） 废钢周报观点 供应：本周255家钢厂废钢日均到货量为40.84万吨（较上周-4.6)。 需求：本周255家钢厂废钢日耗为46.55万吨（-2.5），其中长流程减少0.46万吨，短流程减少1.65万吨。 加工基地库存：本周加工基地库存因悟货惜售呈现小幅上升，但是仍处于积极性低位。 钢厂库存：因本周钢厂供应缩减大于日耗缩减，本周钢厂废钢库存进一步下降。长流程钢厂库销比出现新低水平，钢厂或对废钢有一定补库需求；短流程钢厂废钢日耗缩减较多，库销比出现上升，对废钢补库意愿不强。 螺废价差与铁废价差（废钢性价比）：截至7月5日，铁废价差为-28（较上周+75），华东螺废价差为710（+24），废钢性价比仍不及铁水，并且螺废价差处于近几年来的低位，说明钢厂加废性价比较低，且短流程钢厂利润较差。 钢厂利润：截至7月5日，江苏长流程钢厂利润为-54（周变化-52），短流程钢厂平电利润为-281（周变化+15），长短流程钢厂利润均较差。 策略观点：废钢近期呈现供需双降的局面，并且供应缩量大于需求缩量，长流程钢厂废钢库存以及库销比呈现进一步下降，钢厂对于废钢有一定补库需求，废钢自身基本面表现较为康健对其价格有一定支撑作用。但是考虑到废钢在黑色中估值偏高，使用性价比偏低，钢厂利润不佳令其打压原料意愿增强，废钢价格亦难出现提涨。综上所述，预计废钢价格近期仍是呈现窄幅震荡。 富宝不含税综合价格指数 废钢相关品种价格及价差 废钢价格 螺纹盘面与江苏峰平谷电成本 利润 来源:富宝南华研究 来源:富宝南华研究 来源:富宝南华研究 来源:富宝南华研究 来源:富宝南华研究 来源:钢联富宝南华研究 来源:钢联南华研究 来源:富宝南华研究 来源:钢联南华研究 废钢库存 来源:富宝南华研究 来源:富宝南华研究 基地库销比 废钢库存 来源:富宝南华研究 来源:富宝南华研究 来源:富宝南华研究 废钢库存 来源:富宝南华研究 来源:富宝南华研究 来源:富宝南华研究 开工率、产能利用率、铁水产量、盈利率 来源:钢联南华研究 来源:钢联南华研究 来源:南华研究 来源:南华研究 短流程钢厂产量与库存 来源:南华研究 来源:南华研究