基本面略有改善，宏观预期来回摆动

综合分析

• 硅铁：供应端维持偏高水平，需求端钢材库存下降但宏观疲弱导致钢厂复产缓慢，政策预期落空。10月预计钢材表需阶段性高点，整体以反弹做空思路对待。
• 锰硅：企业利润不佳，产量小幅下滑。需求端螺纹钢库存下降但季节性回暖持续性存疑，钢招价格和数量下降。成本端锰矿弱势运行，支撑松动。基本面环比好转但幅度有限，钢材表需高点后以反弹做空思路对待。

策略

• 单边：震荡偏弱
• 套利：观望
• 期权：观望

供需数据跟踪

• 需求：钢材库存下降，钢厂利润修复，产量小幅回升，但节奏缓慢。硅铁周需求环比增加0.06万吨至1.86万吨，硅锰周需求环比增加0.16万吨至11.46万吨。
• 供给：硅铁开工率环比下降0.49%至38.35%，产量环比下降0.15万吨至10.69万吨；硅锰开工率环比增加1.23%至44.77%，产量环比下降0.06万吨至17.58万吨。
• 库存：硅铁库存环比增加0.29万吨至5.89万吨，硅锰库存环比增加2.8万吨至17.38万吨。

成本与利润

• 硅锰和硅铁成本利润数据未详细展开，但提及成本端碳元素、电价格及锰矿成本支撑减弱。

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