周期底部复苏重视消费电子AI自主可控三大方向20240920

核心观点

报告围绕电子行业的三大投资主线展开：消费电子、AI 和自主可控。

消费电子

• 需求复苏：2023年手机和PC出货量同比下滑，但预计2024年将实现复苏增长。
• 结构性创新：
  • 光学创新：波数镜头混合镜头和潜望式镜头成为趋势，相关公司如水晶光电、蓝特光学、联创电子等。
  • CS国产化：48M/100MP传感器国产化率提升，相关公司如美芝股份、瑞声科技、丘钛科技等。
  • 折叠屏创新：国内折叠屏手机出货量高速增长，相关公司如京东方A、长信科技、海信科技等。
• 终端创新：
  • AI终端：AI手机和AIPC成为新的增长点，相关公司如高通、新思科技、奥海科技等。
  • VR：VR设备带来新的使用体验，相关公司如新源创业、一天股份、新元科技等。

AI

• 云端：AI服务器出货量高速增长，PCB价值量大幅提升，相关公司如深南电路、鹏鼎控股、紫光国微等。
• 端侧：AI SOC芯片市场规模高速增长，相关公司如腾讯科技、乐行科技、瑞声科技等。

自主可控

• 先进封装：先进封装市场规模高速增长，相关公司如长电科技、通富微电、华天科技等。
• 半导体设备：国内半导体设备市场规模持续扩大，相关公司如中微公司、北方华创、中芯国际等。

研究结论

报告认为，在2024年逐步复苏的背景下，电子行业的主要投资机会围绕消费电子、AI 和自主可控三大主线展开。消费电子领域关注结构性创新和终端创新，AI 领域关注云端服务器和端侧 SOC 芯片，自主可控领域关注先进封装和半导体设备。