行情回顾
2024年年初至今，电子行业指数涨幅位列第五，涨幅为+19.0%。其中，印制电路板（+35.98%）、光学元件（+33.34%）和其他电子III（+30.93%）涨幅居前。
消费电子
2.1 消费电子行业业绩总结
- 2024Q3：消费电子行业总收入同比增长27.5%，总利润环比增长31.5%。
- 毛利率：维持稳定，净利率环比提升。
- 库存周转天数：有所降低。
2.2 手机
- AI手机：AI手机渗透率有望快速提升，重点关注散热环节。
- 光学创新：潜望镜头增强手机长焦能力，关注棱镜、镜头、VCM和模组环节。
- CIS国产替代：国内手机厂商重视国产CIS替代，50MP产品为主力。
- 折叠屏：折叠屏出货量高速增长，显示模组和机械结构件为重要增量环节。
2.3 PC
- 出货量呈稳定增长态势，重点关注AIPC（AI PC）的超预期情况。
2.4 XR
- 关注VR产业链屏幕、Pancake、瞳距调节等机会。
IC设计
- 电荷泵：快充渗透率提升带来新的需求。
- 无线充电芯片：新规促进功率提升，量价齐升。
- SoC芯片：端侧AI产品百花齐放，加速渗透。
自主可控
- 封测：封测稼动率有望持续提升，先进封装需求加速增长，关注国内封测龙头。
- 半导体设备：政策支持下国产替代有望加速，重点关注设备龙头。
- 半导体材料：看好平台化、国产化率提升和先进封装相关材料需求。
风险提示
宏观经济下行风险、半导体行业复苏不及预期、行业竞争加剧。
