干散货运输周报：Cape船运价由弱转强，中型船运价连续上涨

干散货运输周报：Cape船运价由弱转强，中型船运价连续上涨 研究员：贾瑞林 期货从业证号：F3084078投资咨询证号：Z00186562024年9月20日 目录 第一章 综合分析与交易策略 2 第二章 核心逻辑分析 4 第三章 周度数据追踪 18 第一章综合分析与交易策略 内容摘要 运价表现：截至9月20日，BDI综合运价指数报1977点，相较上周五+4.60%，周均值环比-0.40%，BCI运价指数报3235点，相较上周五+4.73%，周均值环比-4.48%，BPI运价指数报1538点，相较上周五+7.70%，周均值环比+9.86%，BSI运价指数报1289点，相较上周五+1.98%，周均值环比+1.00%，BHSI运价指数报707点，相较上周五持平，周均值环比-0.73%。 综合分析：本周海岬型船市场呈先弱后强的趋势。上半周，太平洋澳大利亚市场运输需求有所减少，大西洋巴西市场活跃度较低，运价小幅震荡；下半周，澳大利亚市场货量有所增加，大西洋市场询船增加，市场情绪向积极转变，叠加台风影响，运力周转放缓，运力偏紧，船东挺价，运价上涨。巴拿马型船市场方面，本周煤炭运输需求依旧较好，市场积极情绪得到延续，运价持续上涨。供给端，9月相较8月干散货船运力有所增加，其中海岬型船运力持稳，环比增加0.20%，巴拿马型船运力环比+0.28%。短期来看，海岬型船市场方面，预计会延续季节性规律，9月底10月初铁矿发运量会有所增加，对运价有所支撑；巴拿马型船市场，近期内贸煤价格偏强运行，进口煤价格优势仍存，带动进口煤市场情绪向好，美国粮食处于收获季，运输需求或有所增加，预计对运价有所支撑。短期预计整体干散货运价市场震荡偏强。 目录 第一章 综合分析与交易策略 2 第二章 核心逻辑分析 4 第三章 周度数据追踪 18 1.1本周BDI运价指数震荡上涨 干散货运价指数：截至9月20日，BDI报1977点，相较上周五（9/13）+4.60%，同比+24.81%，周均值环比-0.40%。 BDI指数季节图（点） 本周BDI震荡上涨，周五触及近两个多月高点。上半周BDI整体震荡持稳，太平洋澳大利亚市场运输需求有所减少，大西洋巴西市场活跃度较低，运价小幅震荡；下半周BDI较大幅度上涨，随后持稳，主要系澳大利亚市场货量有所增加，大西洋市场询船增加，市场情绪转为积极，叠加台风影响运力周转放缓，运力偏紧，船东挺价，运价上涨。短期来看，海岬型船市场，询船有所增加，预计会延续季节性规律，9月底10月初铁矿发运量会有所增加，对运价有所支撑；巴拿马型船市场，近期内贸煤价格偏强运行，进口煤价格优势仍存，进口煤市场情绪向好，美国粮食收获，运输需求有所增加，预计对运价有所支撑。 6000 5000 4000 3000 2000 1000 1月2日 1月18日 2月3日 2月19日 3月6日 3月22日 4月7日 4月23日 5月9日 5月25日 6月10日 6月26日 7月12日 7月28日 8月13日 8月29日 9月14日 9月30日 10月16日 11月1日 11月17日 12月3日 12月19日 0 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 数据来源：Clarksons，Wind，银河期货 1.2大中型船运价均上涨，小型船运价持稳 分船型运价指数：截至9月20日，BCI运价指数报3235点，相较上周五（9/13）+4.73%，周均值环比-4.48%，BPI运价指数报1538点，相较上周五+7.70%，周均值环比+9.86%，BSI运价指数报1289点，相较上周五+1.98%，周均值环比+1.00%，BHSI运价指数报707点，相较上周五持平，周均值环比-0.73%。 BCI指数季节图（点） BPI指数季节图（点） BSI指数季节图（点） 海岬型船市场方面，本周海岬型船市场呈先弱后强的趋势，上半周运输需求较少，市场活跃度较低，下半周运输需求增加叠加台风影响运力周转，运价偏强；巴拿马型船市场方面，本周煤炭运输需求依旧较好，市场积极情绪得到延续，BPI运价指数连续两周持续上涨。 12000 11000 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 1月2日 1月24日 2月15日 3月8日 3月30日 4月21日 5月13日 6月4日 6月26日 7月18日 8月9日 8月31日 9月22日 10月14日 11月5日 11月27日 12月19日 0 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 5000 4000 3000 2000 1000 1月2日 1月24日 2月15日 3月8日 3月30日 4月21日 5月13日 6月4日 6月26日 7月18日 8月9日 8月31日 9月22日 10月14日 11月5日 11月27日 12月19日 0 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 4000 3000 2000 1000 1月2日 1月24日 2月15日 3月8日 3月30日 4月21日 5月13日 6月4日 6月26日 7月18日 8月9日 8月31日 9月22日 10月14日 11月5日 11月27日 12月19日 0 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 数据来源：Clarksons，Wind，银河期货 数据来源：Clarksons，Wind，银河期货 数据来源：Clarksons，Wind，银河期货 2.1铁矿航线C3/C5运价震荡上涨 截至9月20日，海岬型船铁矿石航线：巴西图巴朗-青岛（BCI-C3）运价报28.035美元/吨，相较上周同期+3.85%，周均值环比-1.42%，西澳-青岛（BCI-C5）运价报11.685美元/吨，相较上周同期+3.41%，周均值环比+0.96%。 巴西图巴朗-青岛（BCI-C3）运价季节图（美元/吨） 西澳-青岛（BCI-C5）运价季节图（美元/吨） 本周C3/C5航线运价震荡上涨。周初太平洋大西洋市场运输需求较少，周中太平洋大西洋货量有所增加，受台风影响运力周转放缓，运价较大幅度上涨，周四C3航线运价环比+6.35%，C5航线运价环比+3.08%。临近周末，市场询船趋于稳定，运价小幅波动。 50 45 402019年 352020年 30 2021年 25 202022年 152023年 10 52024年 1月2日 1月20日 2月7日 2月25日 3月14日 4月1日 4月19日 5月7日 5月25日 6月12日 6月30日 7月18日 8月5日 8月23日 9月10日 9月28日 10月16日 11月3日 11月21日 12月9日 12月27日 0 24 212019年 182020年 15 2021年 12 2022年 9 62023年 32024年 1月2日 1月20日 2月7日 2月25日 3月14日 4月1日 4月19日 5月7日 5月25日 6月12日 6月30日 7月18日 8月5日 8月23日 9月10日 9月28日 10月16日 11月3日 11月21日 12月9日 12月27日 0 数据来源：Clarksons，银河期货数据来源：Clarksons，银河期货 2.2煤炭航线Cape运价和Pmax运价均上涨 从本周运价表现来看，截至9月20日，海岬型船煤炭航线：澳大利亚海因波特-青岛运价报13.80美元/吨，环比上周+6.56%，澳大利亚海因波特-鹿特丹运价报18.00美元/吨，环比上周+15.38%；巴拿马型船煤炭航线：印尼萨马琳达-印度恩诺报10.25美元/吨，环比上周+2.50%，印尼萨马琳达-福州报7.48美元/吨，环比上周+2.33%，南非理查德-青岛报16.32美元/吨，环比上周 +1.30%。 海岬型船煤炭航线运价（美元/吨） 巴拿马型船煤炭航线运价（美元/吨） HayPoint-Qingdao，CoalCape 45HayPoint-Rotterdam，CoalCape45 4040 3535 3030 2525 2020 1515 1010 55 00 Samarinda-Ennore，CoalPmxSamarinda-Fuzhou，CoalKamsarmax RichardsBay-Qingdao，CoalKamsarmax 数据来源：Clarksons，银河期货数据来源：Clarksons、银河期货 2.3铝土矿航线及粮食航线运价均上涨 铝土矿、粮食主要航线运价（美元/吨） 几内亚铝土矿发运至中国（万吨） 从本周运价表现来看，截至9月20日，海岬型船铝土矿航线：几内亚-烟台运价报28.75美元/吨，环比上周+3.79%，本周铝土矿发运有所减少，但受大西洋巴西市场铁矿运输需求增加，运力偏紧影响，海岬型船运价上涨。受几内亚雨季降雨增多影响，铝土矿发运量相较旱季有所回落，本周几内亚发运至中国铝土矿76.06万吨，环比-46.14%。巴拿马型船粮食航线：巴西桑托斯-青岛报40.50美元/吨，环比上周+5.19%，美湾-青岛报55.00美元/吨，环比上周+2.75%，美湾粮食运输需求有所增加，运价上涨。 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 Kamsar-Yantai，BauxiteCapeSantos-Qingdao，GrainKamsarmaxUSGtoQingdao，Grain66,000t 300 250 200 150 100 50 1月5日 1月19日 2月2日 2月16日 3月1日 3月15日 3月29日 4月12日 4月26日 5月10日 5月24日 6月7日 6月21日 7月5日 7月19日 8月2日 8月16日 8月30日 9月13日 9月29日 10月21日 11月11日 11月25日 12月9日 12月23日 0 数据来源：Clarksons，银河期货 2021年2022年2023年2024年 数据来源：钢联数据，银河期货 3.1供给端：9月干散货船总运力较上月小幅增长 截至9月，全球干散货船共有13884艘，运力约10.25亿DWT，环比上月增长0.26%，同比增长3.05%。 全球干散货船现有运力（艘） 全球干散货船现有运力（百万DWT） 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 2010年9月 2011年9月 2021年9月 0 全球干散货船总运力（艘） 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% 2023年9月 2024年9月 -4% 1200 1000 800 600 400 200 2022年9月 2010年9月 2022年9月 0 全球干散货船总运力（百万DWT） 20% 15% 10% 5% 0% 2023年9月 2024年9月 -5% 2012年9月 2013年9月 2014年9月 2015年9月 2016年9月 2017年9月 2018年9月 2019年9月 2020年9月 2011年9月 2012年9月 2013年9月 2014年9月 2015年9月 2016年9月 2017年9月 2018年9月 2019年9月 2020年9月 2021年9月 全球干散货船总运力(左轴，艘)同比全球干散货船总运力(左轴，百万DWT)同比 数据来源：Clarksons，银河期货数据来源：Clarksons，银河期货 3.2供给端：Cape/Pmax运力较上月略有增长 截至9月，全球Cape型船共有2025艘，运力约4.00亿DWT，较上月增长0.20%，同比增长2.00%，占干散总运力39.01%；全球Pmax型船共有3203艘，运力约2.60亿DWT，较上月增长0.28%，同比增长3.46%，占干散总运力25.36%。 全球Cape型货船运力（左轴