北交所周观察：日成交额达25亿元，北证50样本将迎调整

北交所策略专题报告 2023年05月28日 北交所周观察：日成交额达25亿元，北证50样本将迎调整 北交所研究团队 诸海滨（分析师） 赵昊（分析师） ——北交所策略专题报告 zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007 zhaohao@kysec.cn 证书编号：S0790522080002 北证A股整体PE估值回升到17.77X，北证A股日均成交额25亿元 近期（2023.5.20~2023.5.26），北证A股和科创板整体PE估值都有一定程度回升，其中北证A股整体PE估值由17.5X回升到17.8X；科创板整体PE由41.6X 回升到41.7X；创业板整体PE估值有一定程度回落，从35.6X回落到35.3X。从 流动性表现来看，北证A股本周日均成交额25.27亿元、日均换手率有所升高达2.27%，科创板本周日均换手率3.09%，创业板本周日均换手率4.85%。从北证50指数来看，北证50指数报954.98点，较上周上涨0.63%，沪深300、科创50、创 业板指指数本周有所下跌，北证50指数PETTM18.26X。此外，北交所进行第三次北证50指数样本调整，于2023年6月12日正式生效。此次硅烷科技、昆工科 技、华岭股份、海能技术以及同惠电子等5只股票被调入指数，与此同时，新芝 生物、中科美菱、远航精密、中纺标以及朱老六等5只股票进入备选名单。 2022年至今共有118家公司上市，2023年新上市公司首日涨幅均值30% 相关研究报告 2022年1月1日至2023年5月26日，北交所共有118家企业新发上市，发行市盈率均值为20.10X、中值为19.17X（不考虑康乐卫士数据），首日涨跌幅均值为15.85%；其中首日涨幅最大的前3家企业由巨能股份（+227.27%）、威博液压 《国内高端微电机隐形冠军，发力（+168.60%）、硅烷科技（+148.94%）保持。本周（2023.5.20~2023.5.26），有2 多元业务迎持续增量—北交所首次家新上市公司-宁新新材和美邦科技。从2023年35家新上市公司来看，整体的发 覆盖报告》-2023.5.25 《聚焦金属材料过滤的首批专精特新“小巨人”，科技研发提升竞争力 —新三板公司研究报告》-2023.5.25 《车用精密连接器“小巨人”，深度 行市盈率均值为16.30X、首日涨跌幅均值为29.64%。 本周瑞星股份、天罡股份公司北交所注册，下周3家公司北交所上会 按最新审核状态分类（2023.5.20~2023.5.26），瑞星股份和天罡股份2家公司更新审核状态至注册；博迅生物、富恒新材、国子软件、鸿智科技、东方水利、思亿欧、泰鹏智能、海昇药业、康农种业、科强股份和新玻电力11家公司更新审核状 绑定泰科电子募投布局新能源车产态至已问询；东方碳素公司更新审核状态至提交注册；宏裕包材更新审核状态至 品—北交所首次覆盖报告》-2023.5.25 上市委会议通过；前进科技、广厦环能和畅想高科3家公司更新审核状态至已受理；金润股份更新审核状态至暂缓审议。根据北交所官网，下周将召开三场“发审会”，审议鸿智科技、东方水利、国子软件共3家公司的北交所IPO申请。 天罡股份：专注供热计量及节能业务，募资用于物联网智能超声计量仪表等 2023年5月23日公司北交所成功注册。公司专注于超声流体测量技术的研发与应用，从智慧供热、智慧供水系统全局出发，针对“数据计量-数据传输-数据分析处理-智能调控”四个功能层次，开发出了软硬件相结合、涵盖完整产业生态链的超声波热量表、超声波水表、超声波流量计、数据集中器、数据处理平台、智能调节阀等全系列产品。目前公司已与众多供水、供热企业建立长期稳定的合作关系，其超声波热量表已对我国北方供暖15省市实现全覆盖，超声波水表业务已覆盖全国多个省、自治区和直辖市。2022年公司营收2.39亿元，归母净利润5,716.11万元。北交所公开发行底价为6.34元/股，对应2022PE（发行后）为 7.36X，可比公司PETTM均值为26.39X。公司参与了多项国家、行业及地方标准的起草工作，公司在供热、水务超声计量与节能领域形成较强的技术优势。 风险提示：市场竞争加剧风险、宏观经济环境风险 北交所研 究 北交所策略专题 报告 开源证券 证券研究报 告 目录 1、北交所市场表现：北证A股整体PE估值回升到17.77X3 2、北交所上市情况：2023年新上市公司首日涨幅均值30%4 3、北交所IPO审核一览：本期瑞星股份、天罡股份公司北交所注册7 4、北交所公司-天罡股份：专注于供热计量及节能业务，募资用于物联网智能超声计量仪表产业化项目等8 5、风险提示10 图表目录 图1：北证A股整体PE估值回升到17.77X3 图2：北证A股本周日均成交额25.27亿元（+28.21%）3 图3：北证A股本周日均换手率达2.27%（+0.37pcts）3 图4：北证50指数PETTM18.26X4 图5：北证50指数报954.98点，周度上涨0.63%4 图6：沪深300、科创50、创业板指数周度下跌4 图7：2022年初至今118家上市企业的发行市盈率均值为20.10X7 图8：2022年初至今118家上市企业的首日涨跌幅均值为15.85%7 图9：2022年天罡股份实现营收2.39亿元，实现归母净利润5,716.11万元9 表1：2022年1月1日到2023年5月26日北交所共有118家企业新发上市4 表2：近期申报企业财务信息（更新时间：2023.5.20~2023.5.26）8 表3：公司底价对应2022PE（发行后）为7.36X，可比公司PETTM均值为26.4X9 1、北交所市场表现：北证A股整体PE估值回升到17.77X 近期（2023.5.20~2023.5.26），北证A股和科创板整体PE估值都有一定程度回升，其中北证A股整体PE估值由17.52X回升到17.77X；科创板整体PE由41.59X回升到41.68X；创业板整体PE估值有一定程度回落，从35.57X回落到35.34X。 图1：北证A股整体PE估值回升到17.77X 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 北证A股创业板科创板 2023.5.202023.5.26 数据来源：Wind、开源证券研究所 从流动性表现来看，北证A股本周（2023.5.22-2023.5.26）日均成交额25.27亿元，较上周上升28.21%。北证A股本周日均换手率有所升高，达2.27% （+0.37pcts）；科创板本周日均换手率3.09%（-0.32pcts）；创业板本周日均换手率4.85%（+0.52pcts）。 图2：北证A股本周日均成交额25.27亿元（+28.21%）图3：北证A股本周日均换手率达2.27%（+0.37pcts） 25.27 21.84 21.83 19.71 30 25 20 15 10 5 0 5.4~5.55.8~5.125.15~5.195.22~5.26 北证A股日均成交额（亿元） 6 5 4 3 2 1 0 5.4~5.55.8~5.125.15~5.195.22~5.26 北证A股日均换手率（%）科创板日均换手率（%）创业板日均换手率（%） 数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所 从北证50指数来看，北证50指数本周有所上涨，北证50指数PETTM18.26X。从几大指数涨跌幅表现来看，北证50指数本周有所上涨，沪深300、科创 50、创业板指指数本周有所下跌。截至到本周末（2023.5.26），北证50指数报 954.98点，较上周收盘价上涨0.63%；沪深300指数报3850.95点，较上周收盘价下跌2.37%；科创50指数报1038.66点，较上周收盘价下跌0.14%；创业板指指数报2229.27点，较上周收盘价下跌2.16%。 图4：北证50指数PETTM18.26X 130035 120030 110025 100020 90015 2022-04-29 2022-05-12 2022-05-20 2022-05-30 2022-06-08 2022-06-16 2022-06-24 2022-07-04 2022-07-12 2022-07-20 2022-07-28 2022-08-05 2022-08-15 2022-08-23 2022-08-31 2022-09-08 2022-09-19 2022-09-27 2022-10-12 2022-10-20 2022-10-28 2022-11-07 2022-11-15 2022-11-23 2022-12-01 2022-12-09 2022-12-19 2022-12-27 2023-01-05 2023-01-13 2023-01-30 2023-02-07 2023-02-15 2023-02-23 2023-03-03 2023-03-13 2023-03-21 2023-03-29 2023-04-07 2023-04-17 2023-04-25 2023-05-08 2023-05-16 2023-05-24 80010 收盘价(元)-左轴市盈率（TTM） 数据来源：Wind、开源证券研究所 图5：北证50指数报954.98点，周度上涨0.63%图6：沪深300、科创50、创业板指数周度下跌 2.00% 1.50% 1.00% 0.50% 0.00% -0.50% -1.00% -1.50% -2.00% 5.195.225.235.245.255.26 北证50沪深300科创50创业板指 5,000.00 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 5.55.125.195.26 北证50指数沪深300指数 科创50指数创业板指指数 北证50涨跌幅沪深300涨跌幅 科创50涨跌幅创业板指涨跌幅 4.00% 2.00% 0.00% -2.00% -4.00% 数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所注：图中指数数据为每周五收盘价 此外，北交所进行第三次北证50指数样本调整。根据北交所官网发布公告， 根据指数编制方案，北京证券交易所和中证指数有限公司对北证50（899050）样本股及备选名单进行定期调整，于2023年6月12日正式生效。此次硅烷科技、昆工 科技、华岭股份、海能技术以及同惠电子等5只股票被调入指数，佳先股份、五新 隧装、中航泰达、智新电子以及通易航天等5只股票被调出指数。与此同时，新芝 生物、中科美菱、远航精密、中纺标以及朱老六等5只股票进入备选名单。 2、北交所上市情况：2023年新上市公司首日涨幅均值30% 2022年1月1日到2023年5月26日，北交所共有118家企业新发上市。其中， 2023年5月20日~2023年5月26日有2家新上市公司-宁新新材和美邦科技。 序号 代码 简称 拟发行数量发行价格首发募集资金 定价方式 申购日 发行结果 上市日 表1：2022年1月1日到2023年5月26日北交所共有118家企业新发上市 （万股）（元/股） （亿元） 公告日 1 839719宁新新材 2327.3414.68 3.42 直接定价 2023/5/11 2023/5/17 2023/5/26 2 832471美邦科技 132010.74 1.42 直接定价 2023/5/12 2023/5/18 2023/5/25 3 837006晟楠科技 20008.4 1.68 直接定价 2023/5/5 2023/5/11 2023/5/18 序号代码简称拟发行数量 发行价格 首发募集资金定价方式申购日发行结果上市日 4 838837 华原股份 （万股）2000 （元/股）3.93 （亿元）0.79 直接定价 2