鸡蛋周报：供需关系宽松，蛋价重心或将下移

和合期货：鸡蛋周报（20240918-20240920） ——供需关系宽松，蛋价重心或将下移 作者：李欣竹 期货从业资格证号：F03088594期货投询资格证号：Z0016689电话：0351-7342558 邮箱：lixinzhu@hhqh.com.cn 摘要： 供应方面，可观的养殖盈利导致养殖单位淘鸡意向下降，淘汰鸡出栏量减少，但是近期随着天气转凉，产蛋率有所恢复，鸡蛋供应仍然保持高位。需求方面，节日需求基本已经释放，需求开始逐步减弱，现货市场蛋价已经由高位回落，鸡蛋的供需关系将由紧转松，后期在供应宽松的环境下，鸡蛋价格涨势难以继续，短期蛋价重心可能将有所下移。 目录 一、本周行情回顾.................................- 3 - 1.1期货行情..- 3 - 1.2现货行情..- 3 - 二、鸡蛋市场供应情况.............................- 4 - 2.1在产蛋鸡存栏量持续增长..- 4 - 2.2蛋鸡苗价格高位震荡..- 4 - 2.3未出现集中淘汰，淘鸡量较为稳定..- 5 - 三、饲料成本和养殖利润...........................- 7 - 3.1饲料成本价格情况..- 7 - 3.2养殖利润较为丰厚..- 8 - 四、市场消费需求情况.............................- 9 - 五、后市展望....................................- 11 - 风险揭示：..- 12 - 免责声明：..- 12 - 一、本周行情回顾 1.1期货行情 本周鸡蛋价格放量上涨。本周鸡蛋主力合约jd2501开盘价3550元/500千克，最高价3649元/500千克，最低价3521元/500千克，收盘价3638元/500 千克，周环比上涨82。成交量为35.9万手，周环比减少19.3万手；持仓量为 12.9万手，环比上周增加15708手。 图1：鸡蛋2501合约K线图数据来源：文华财经和合期货 1.2现货行情 截止9月20日，鸡蛋主产区价格4.81元/斤，较上周下跌0.49元/斤，跌幅9.25%；主销区价格4.86元/斤，较上周下跌0.49元/斤，跌幅9.16%。本周现货价格高位回落，随着中秋节结束，全国鸡蛋价格稳中下跌，下游贸易商集中销售基本结束，鸡蛋需求明显下滑。另外天气转凉后，蛋鸡产蛋率有所提升，同时老鸡淘汰节奏不快，后期鸡蛋供应量较为充足，市场供需关系将由紧转松，预计鸡蛋后期走势震荡偏弱。 图2：鸡蛋主产区主销区价格 数据来源：我的农产品网和合期货 二、鸡蛋市场供应情况 2.1在产蛋鸡存栏量持续增长 根据卓创资讯数据，截止2024年8月末，在产蛋鸡存栏12.87亿只，环比增加0.78%，同比增加7.61%。根据历史补栏情况，今年二季度的补栏量逐月减少，但是由于仍高于往年同期，所以今年以来在产蛋鸡存栏量延续增加。并且随着三季度补栏量的回归，未来供给逐渐增加的预期不变。 图3：全国在产蛋鸡存栏量数据来源：卓创资讯和合期货 2.2蛋鸡苗价格高位震荡 根据我的农产品网数据显示，截至9月20日，主产区蛋鸡苗平均价3.57 元/只，周环比下跌0.01元/只，同比上涨0.45元/只。根据卓创资讯监测的18家代表企业商品代鸡苗销量情况来看，8月份鸡苗总销量约为4395万羽，环比 增幅5.57%，同比增幅5.07%。进入8月炎热高温天气逐步缓解，天气利好雏鸡养殖。另外，7-8月饲料原料价格持续走低，使得养殖成本偏低，提高养殖积极性，同时蛋价又处于旺季高位，养殖利润可观，养殖端补栏意愿提升。 图4：主产区蛋鸡苗平均价 数据来源：我的农产品网和合期货 图5：鸡苗销售数量 数据来源：卓创资讯和合期货 2.3未出现集中淘汰，淘鸡量较为稳定 根据卓创数据，截至9月13日当周，淘汰鸡日龄平均531天，周环比增加 1天，同比增加10天。截止9月13日当周，代表企业淘汰鸡出栏量1871万只，周环比减少17万只，减幅0.90%，同比增加17.08%。根据博亚和讯网数据显示，截至9月20日，淘汰鸡平均价12.36元/公斤，周环比上涨0.14元/公斤，同比 上涨0.30元/公斤。由于近期盈利状况良好，多数养殖户惜淘情绪增加，叠加节后屠宰企业收购态势谨慎，养殖企业淘汰鸡出栏量小幅下滑。 图6：淘汰鸡日龄 数据来源：卓创资讯和合期货 图7：主产区淘汰鸡出栏量数据来源：卓创资讯和合期货 图8：主产区淘汰鸡价格 数据来源：博亚和讯网和合期货 三、饲料成本和养殖利润 3.1饲料成本价格情况 9月第1周畜产品和饲料集贸市场价格情况：全国玉米平均价格2.51元/公斤，比前一周下跌0.4%，同比下跌18.2%。全国豆粕平均价格3.40元公斤，比前一周上涨0.6%，同比下跌31.5%。蛋鸡配合饲料平均价格3.28元/公斤，比前一周下跌0.3%，同比下跌12.5%。近期豆粕供应端利空影响逐步减弱，同时阶段性需求相对回暖，现货价格从底部小幅抬升。但供应压力仍然制约价格走高，预计豆粕现货价格以震荡运行为主。现货玉米市场受到新季玉米上市的影响，使得供应宽松，且下游需求疲软，现货价格继续回落。 图9：玉米现货价格 数据来源：农业农村部和合期货 图10：豆粕现货价格 数据来源：农业农村部和合期货 图11：蛋鸡配合料价格 数据来源：农业农村部和合期货 3.2养殖利润较为丰厚 根据卓创数据，截至9月13日，鸡蛋养殖利润为1.99元/斤，周环比上涨 0.34元/斤，同比上涨0.66/斤。据国家发展改革委价格监测中心，截至9月13日当周，全国蛋料比价为3.69，环比上涨6.34%。按目前价格及成本推算，未来蛋鸡养殖每只盈利79.19元。近期饲料价格仍然偏弱，养殖成本偏低，鸡蛋现货达到年内旺季高位，养殖利润不断增加。 图12：鸡蛋养殖利润 数据来源：卓创资讯和合期货 图13：蛋料比价 数据来源：国家发展改革委价格监测中心和合期货 图14：蛋鸡养殖预期盈利 数据来源：国家发展改革委价格监测中心和合期货 四、市场消费需求情况 根据卓创数据，截9月13日，全国鸡蛋生产环节库存0.86天，周环比下降 0.01天，同比持平；流通环节库存0.89天，周环比上升0.03天，同比上升0.11天。上周销区鸡蛋销量为7975吨，周环比减少844吨，减幅9.57%，同比减少4.56%。中秋节备货结束，同时零售贸易进入尾声，叠加高位蛋价使得贸易采购积极性减弱，生产流通环节小幅上升。 图15：鸡蛋周度销量 数据来源：卓创资讯和合期货 图16：生产库存天数 数据来源：卓创资讯和合期货 图17：流通库存天数 数据来源：卓创资讯和合期货 五、后市展望 供应方面，可观的养殖盈利导致养殖单位淘鸡意向下降，淘汰鸡出栏量减少，但是近期随着天气转凉，产蛋率有所恢复，鸡蛋供应仍然保持高位。需求方面，节日需求基本已经释放，需求开始逐步减弱，现货市场蛋价已经由高位回落，鸡蛋的供需关系将由紧转松，后期在供应宽松的环境下，鸡蛋价格涨势难以继续，短期蛋价重心可能将有所下移。 风险揭示： 您应当客观评估自身财务状况、交易经验，确定自身的风险偏好、风险承受能力和服务需求，自行决定是否采纳期货公司提供的报告中所给出的建议。您应当充分了解期货市场变化的不确定性和投资风险，任何有关期货行情的预测都可能与实际情况有差异，若您据此入市操作，您需要自行承担由此带来的风险和损失。 免责声明： 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表作者对价格涨跌或市场走势的确定性判断，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布日的判断，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 和合期货投询部 联系电话：0351-7342558 公司网址：http://www.hhqh.com.cn 和合期货有限公司经营范围包括：商品期货经纪业务、金融期货经纪业务、期货投资咨询业务、公开募集证券投资基金销售业务。