原油供需格局或将逐步宽松 价格面临重心下移压力

原油供需格局或将逐步宽松价格面临重心下移压力 发布时间：20250221110340作者：宏源期货来源：宏源期货 行情复盘 2月20日，原油期货主力合约收涨030至5640 元。 持仓量变化 2月20日收盘，原油期货持仓量：1583手至 34102手。 期货市场 截至2月20日收盘，2025年3月WTI涨032报7257美元桶，涨幅0442025年4月布伦特原油期货涨044报7648美元桶，涨幅 058。中国原油期货SC主力2504收涨51元桶，至5674元桶。 后市展望 前特朗普仍然侧重于降低油价，若特朗普继续诉求美联储降息，则一个温和的油价及通胀是其必要条件，不过当前特朗普对于伊朗的制裁政策或带来新的不确定性，关注后续变化。 研报正文 【重要资讯】 1美国至2月14日当周EIA原油库存4633万桶，预期3144万桶，前值407万桶。当周EIA精炼油库存2051万桶，预期1634万桶，前值135万桶。当周EIA汽油库存151万桶，预期06万桶，前值3035万桶。 当周EIA取暖油库存343万桶，前值159万桶。当周EIA俄克拉荷马州库欣原油库存1472万桶，前值872万桶。当周EIA精炼厂设备利用率849，预期846，前值85。当周EIA战略石油储备库存0万桶，前值249万桶。 【交易策略】 截至2月20日收盘，2025年3月WTI涨032报7257美元桶，涨幅0442025年4月布伦特原油期货涨044报7648美元桶，涨幅058。中国原油期货SC主力2504收涨51元桶，至5674元桶。 昨日油价小幅震荡上行，EIA数据显示原油有较大幅度累库，目前布油价格还是在7075美元区间获得支撑，自22年以来，这一区间支撑在OPEC的减产努力下显得格外强力，后续市场博弈的关键一是OPEC是否会如期增产，二是地缘问题。 从中长期角度来看，我们认为油价仍然面临重心下移的压力，来自地缘对于供应端的短期冲击或提供短线反弹动力，但高度有限。主要理由有二，一是OPEC产能即将回归，欧佩克联合部长级监督委员会同意欧佩克将从4月1日开始逐步增加石油产量，而在当前原油需求预期仍不乐观的情况下，原油供需格局将逐步宽松二是当前特朗普仍然侧重于降低油价，若特朗普继续诉求美联储降息，则一个温和的油价及通胀是其必要条件，不过当前特朗普对于伊朗的制裁政策或带来新的不确定性，关注后续变化。 关联品种原油所属公司：宏源期货