鸡蛋月报（2024年9月）：供应宽松叠加成本低位，9月蛋价重心或将下移

和合期货：鸡蛋月报（2024年9月） ——供应宽松叠加成本低位，9月蛋价重心或将下移 作者：李欣竹 期货从业资格证号：F03088594期货投询资格证号：Z0016689电话：0351-7342558 邮箱：lixinzhu@hhqh.com.cn 摘要： 8月鸡蛋走势先涨后震荡盘整，前期由于蔬菜价格上涨，对蛋价形成利好支撑；且受需求旺季提振，市场供需差逐渐收紧，蛋价涨至年内高位。随后由于蛋价高位，终端及下游相对谨慎，局部库存有所增加，蛋价承压走低。供应面，根据二季度补栏情况来看，预计9月份新开产蛋鸡仍然不低，鸡蛋产量继续增加，供应宽松的局势暂时难以改变。成本方面，全球大豆宽松，国内大豆供应充足，另外玉米国内新粮上市，所以饲料价格或将走弱。需求方面，进入9月各下游企业备货逐步结束，节前效应或将有所减弱，市场需求由强转弱，供需关系趋于宽松，且饲料成本处于低位，预计9月均价较8月或呈下降趋势。 目录 一、本月行情回顾.................................- 3 - 1.1期货行情..- 3 - 1.2现货行情..- 4 - 二、鸡蛋市场供应情况.............................- 4 - 2.1在产蛋鸡存栏量持续增加..- 4 - 2.2鸡苗价格持续上涨..- 5 - 2.3出栏量或将继续增长，淘鸡价格易跌难涨..- 6 - 三、养殖成本和养殖利润...........................- 8 - 3.1养殖成本压力环比下降..- 8 - 3.2养殖利润再创年内新高..- 10 - 四、市场消费需求情况............................- 11 - 五、中国鲜鸡蛋出口情况..........................- 13 - 六、后市展望....................................- 13 - 风险揭示：..- 14 - 免责声明：..- 14 - 一、本月行情回顾 1.1期货行情 本月鸡蛋期货价格先震荡下跌，后缓慢反弹。本月鸡蛋主力合约jd2410开盘价3688元/500千克，最高价3812元/500千克，最低价3501元/500千克，收盘价3640元/500千克，月环比下跌41，跌幅1.11%。7月份主力合约成交量为248.1万手，相较7月减少158.9万手；截止8月30日收盘，主力合约持仓 量为72487手，相比7月底减少10.2万手。 8月份为鸡蛋需求传统旺季，在鸡蛋现货价格的提振下，近月合约走势略微偏强，但是在供应宽松的大背景下，鸡蛋远月合约仍然偏弱。 图1：鸡蛋2409合约K线图数据来源：文华财经和合期货 图2：主力合约成交量 数据来源：文华财经和合期货 1.2现货行情 截止8月30日，鸡蛋主产区均价4.74元/斤，较月初上涨0.55元/斤，涨幅13.13%；主销区均价4.23元/斤，较上月上涨0.61元/斤，涨幅14.39%。本月鸡蛋现货价格震荡上行为主。 8月上旬部分地区受极端天气影响，蔬菜价格上涨对蛋价形成利好支撑；且市场交投氛围良好，下游采购积极性增加，货源流通较为顺畅，各环节库存压力不大，蛋价偏强运行。下旬开始，随着蛋价涨至阶段性高位，终端及下游企业对高价存抵触心理，市场流通转慢，贸易商避险情绪增加，局部库存有所增加，蛋价承压走低。但是由于天气炎热，蛋鸡产蛋率有所下降，加上旅游旺季，一定程度上支撑蛋价，使得蛋价下跌幅度不大。 图3：鸡蛋主产区主销区价格 数据来源：我的农产品网和合期货 二、鸡蛋市场供应情况 2.1在产蛋鸡存栏量持续增加 根据卓创资讯数据，截止2024年7月末，在产蛋鸡存栏12.77亿只，环比增1.75%，同比增加7.58%。8月份虽淘汰鸡出栏量呈增加之势，但根据养殖周期来看，今年4月补栏环比增加，使得8月新开产蛋鸡数量明显上涨，在产蛋鸡存栏量仍有小幅增加。虽然高温天气下蛋重增长缓慢，加之蛋鸡处于“歇伏期”，产蛋率整体下降5-10个百分点，导致鸡蛋产量增幅有限，但预计8月份鸡蛋总供应量同比仍增6.25%左右，鸡蛋供应处于相对高位。 图4：全国在产蛋鸡存栏量数据来源：卓创资讯和合期货 2.2鸡苗价格持续上涨 根据我的农产品网数据显示，截至8月30日，主产区蛋鸡苗平均价3.56 元/只，月环比上涨0.27元/只，涨幅8.27%，同比上涨0.31元/只。根据卓创 资讯监测的18家代表企业商品代鸡苗销量情况来看，7月份鸡苗总销量约为4168万羽，环比增幅4.25%，同比增幅7.31%。养殖利润可观，且饲料成本下降，养殖端补栏意愿提升，对应鸡苗价格较上月出现上涨。且补栏量环比有明显提升，也处于往年较高水平，后续产能大概率维持继续增加的状态。 图5：主产区蛋鸡苗平均价 数据来源：我的农产品网和合期货 图6：鸡苗销售数量（万羽）数据来源：卓创资讯和合期货 2.3出栏量或将继续增长，淘鸡价格易跌难涨 根据卓创数据，截至8月25日当周，淘汰鸡日龄平均527天，周环比下降 1天，同比增加7天，与月初淘汰老鸡日龄基本一致。 根据卓创数据，截止8月25日当周，代表企业淘汰鸡出栏量1734万只，周环比增加128万只，增幅7.97%，同比增加2.54%；8月淘汰老鸡出栏量总共预计为7835万只，环比上月增加2808万只，增幅55.86%，同比去年减少3.33%。 根据博亚和讯网数据显示，截至8月29日，淘汰鸡平均价12.26元/公斤，月环比下跌0.74元/公斤，同比上涨3.37%。 8月受到淘汰鸡出栏量持续增加影响，淘汰鸡价格从高位开始震荡回落。近期鸡蛋价格冲高乏力，养殖户淘鸡情绪略增，各地淘鸡货源小幅增加，但多以有序淘鸡为主，未出现集中淘鸡情况。虽然开学宴旺季利多淘鸡市场走货，屠宰企业开工率稍有提升，但是需求提振有限，预计9月淘鸡量或继续增长，预计近期淘鸡价格易跌难涨。 图7：淘汰鸡日龄（天） 数据来源：卓创资讯和合期货 图8：主产区淘汰鸡出栏量（万羽）数据来源：卓创资讯和合期货 图9：主产区淘汰鸡月度出栏量（万羽）数据来源：卓创资讯和合期货 图10：主产区淘汰鸡价格 数据来源：博亚和讯网和合期货 三、养殖成本和养殖利润 3.1养殖成本压力环比下降 根据农业农村部统计数据显示，8月第4周畜产品和饲料集贸市场价格情况：全国玉米平均价格2.54元/公斤，比前一周下跌0.8%，同比下跌16.7%，全国豆粕平均价格3.37元/公斤，比前一周下跌0.9%，同比下跌30.5%。蛋鸡配合饲料平均价格3.30元/公斤，比前一周下跌0.6%，同比下跌11.5%。 近期玉米价格企稳反弹，且9月份又处于产品旺季，终端可能有一定备货需 求，饲料企业采购补库积极性提高，库存普遍上升。预计9月中上旬玉米或难有大翘尾行情，维持小幅震荡，价格大体坚挺，下旬前后新粮陆续收割，各地新粮开秤，新粮上市压力增加，价格或将走弱。 8月最后一周，豆粕震荡上涨，主要因为美盘大豆反弹带动进口成本上涨，增强成本端对市场的支撑；叠加近日饲料养殖企业拿货意愿观望心态有所松动，增强油厂对豆粕的提价意愿。但是目前国内大豆供应充足，而畜禽养殖需求继续增量或有限，预计豆粕短期内涨幅有限。 图11：玉米现货价格 数据来源：农业农村部和合期货 图12：豆粕现货价格 数据来源：农业农村部和合期货 图13：蛋鸡配合料价格 数据来源：农业农村部和合期货 3.2养殖利润再创年内新高 根据卓创数据，截至8月25日，鸡蛋养殖利润为1.72元/斤，月环比上涨 0.82元/斤，同比上涨0.74元/斤。7月平均单斤鸡蛋毛利润1.04元，环比涨幅148.84%。据国家发展改革委价格监测中心，截至8月21日当周，本周全国蛋料比价为3.50，环比上涨3.24%。按目前价格及成本推算，未来蛋鸡养殖每只盈利 67.05元。季节性需求提升，拉动蛋价上涨。鸡蛋饲料原料价格受供需偏弱的影响，持续走低，饲料支出压力有所缓解，而鸡蛋价格强势上涨，利润空间再次拉大。 图14：鸡蛋养殖利润 数据来源：卓创资讯和合期货 图15：蛋料比价 数据来源：国家发展改革委价格监测中心和合期货 图16：蛋鸡养殖预期盈利 数据来源：国家发展改革委价格监测中心和合期货 四、市场消费需求情况 根据卓创数据，截至8月25日，全国鸡蛋生产环节库存0.94天，周环比下 降0.04天，同比下降0.10天；流通环节库存0.90天，周环比下降0.02天，同 比上升0.03天。上周销区鸡蛋销量为8721吨，周环比增加530吨，增幅6.47%，同比增加4.96%。8月销区鸡蛋月度销量为38029吨左右，相比7月销量小幅下降190吨；同比去年减少6.26%。 由于7月下旬蛋价持续下跌至阶段性低位，业者对中秋节前行情看涨情绪浓 厚，进入8月份以后，食品厂中秋节备货量增加，开工率继续提升，且暑期旅游旺季以及中旬以后学校食堂陆续开始采购，拉动鸡蛋需求。其次蔬菜价格涨至高位，助力鸡蛋需求提升。 图17：鸡蛋周度销量 数据来源：卓创资讯和合期货 图18：鸡蛋月度销量 数据来源：卓创资讯和合期货 图19：生产库存天数 数据来源：卓创资讯和合期货 图20：流通库存天数 数据来源：卓创资讯和合期货 五、中国鲜鸡蛋出口情况 根据海关数据显示，2024年7月我国鲜鸡蛋合计出口12070.748吨，出口 金额17534927美元，出口均价1452.679美元/吨，出口量较6月份增加了 865.063吨，环比增幅7.72%，同比增加8.16%。2024年1-7月累计出口数量较去年同期增加4.48%。 六、后市展望 图21：中国鲜鸡蛋月度出口量数据来源：海关总署和合期货 8月鸡蛋走势先涨后震荡盘整，前期由于蔬菜价格上涨，对蛋价形成利好支撑；且受需求旺季提振，市场供需差逐渐收紧，蛋价涨至年内高位。随后由于蛋价高位，终端及下游相对谨慎，局部库存有所增加，蛋价承压走低。供应面，根据二季度补栏情况来看，预计9月份新开产蛋鸡仍然不低，鸡蛋产量继续增加，供应宽松的局势暂时难以改变。成本方面，全球大豆宽松，国内大豆供应充足，另外玉米国内新粮上市，所以饲料价格或将走弱。需求方面，进入9月各下游企业备货逐步结束，节前效应或将有所减弱，市场需求由强转弱，供需关系趋于宽松，且饲料成本处于低位，预计9月均价较8月或呈下降趋势。 风险揭示： 您应当客观评估自身财务状况、交易经验，确定自身的风险偏好、风险承受能力和服务需求，自行决定是否采纳期货公司提供的报告中所给出的建议。您应当充分了解期货市场变化的不确定性和投资风险，任何有关期货行情的预测都可能与实际情况有差异，若您据此入市操作，您需要自行承担由此带来的风险和损失。 免责声明： 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表作者对价格涨跌或市场走势的确定性判断，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布日的判断，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 和合期货投询部 联系电话：0351-7342558 公司网址：http://www.hhqh.com.cn 和合期货有限公司经营范围包括：商品期货经纪业务、金融期货经纪业务、期货投资咨询业务、公开募集证券投资基金销售业务。