ICE原糖期货反弹明显，内糖反弹力度较外围市场偏弱-国金期货白糖周度报告20240902

撰写品种：白糖撰写时间：2024年9月2日星期一回顾周期：周度研究员：漆建华咨询证号（Z0017731） 白糖周度报告 一、产业基本面逻辑 24/25榨季，巴西压榨进度较去年提前，前期上量较快。7月下半月以来，压榨速度有所减缓，入榨甘蔗及糖产量较去年同期小幅下降，但累计产量仍然高于去年同期，处历史高位。印度、泰国由于去年减产较多，24/25榨季预期产量会有比较明显的恢复性回升。市场普遍预估24/25榨季，全球食糖供应趋于宽松甚至过剩，将直接影响全球食糖市场长期偏弱格局。国内方面，23/24榨季小幅增产，同时由于国际糖价持续下跌，人民币升值，配额外进口糖恢复正利润，进口窗口打开，近期进口食糖量创新高。消费方面，夏季及中秋消费旺季接近尾声，消费支撑影响力度逐渐减弱。 二、白糖现货成交情况 截止8月30日，全国食糖指数综合价6425元/吨，较前一周五下跌34元/吨；广 西糖网现货合同收市价6115元/吨，较前一周五下跌43元/吨。国内现货成交一般，中秋国庆备货结尾，下游消费旺季趋于尾声。 三、国内外重要消息 1、巴西港口情况：截至8月28日本周，巴西的港口待装糖船有93艘，上周为91 艘。待装食糖391.37万吨（高级原糖377.09万吨），上周是383万吨，较上周增加8 公司热线：02861303163研究所邮箱：institute@gjqh.com.cn投诉：4006821188 万吨左右。 2、巴西lnpe数据显示，由于天气高温、干燥，火灾蔓延，导致圣保罗大片甘蔗田被烧毁，目前大火基本被扑灭。 3、UNICA：2024年8月上半月，巴西中南部地区产糖310.8万吨，同比降幅10.23%。截至8月上半月，巴西中南部总共产糖2391.5万吨，比去年同期增加122.8万吨，增幅5.4%。 四、盘面分析 郑糖&ICE原糖价格走势 截止上周五，ICE原糖期货当周上涨0.97美分/磅，涨幅5.65%。郑糖主力反弹116元/吨，跌幅2.1%。上周受巴西火灾影响，ICE原糖期货反弹明显，郑糖在外围市场带动下，出现一定反弹，但国内近期消费旺季接近尾声，叠加配额外进口糖利润窗口打开，内糖反弹力度较外围市场偏弱一些。 图片来源：国金期货文华财经 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。 本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失 承担任何责任。 风险揭示及免责声明