南华尿素产业链数据周报20241020：出口传言再起，尿素延续震荡

尿素周报观点

• 供应：本周兖矿鲁南化工、河南晋开化工等多家企业检修，导致中国尿素产能利用率环比下降1.75%，但同比仍上涨4.10%。预计下周尿素日产量在18.6-19万吨。
• 库存：截至10月16日，中国尿素企业库存111.65万吨，环比增加17.24万吨；主要港口库存22万吨，环比持平。
• 需求：秋季肥市场刚需缺口减少，复合肥开工下降，工业需求维持刚需，整体需求对行情支撑有限，下游用户谨慎采购。
• 现货：本周山东、河南尿素价格均为1760元/吨（01基差-75）。
• 策略观点：短期内尿素日产稳定，需求端支撑不足，库存高位对市场利空。建议高抛低吸，关注商品情绪和现货成交。长期看，出口政策调整和承储改善前，现货偏弱，盘面估值区间缓慢下移。

关键数据

• 产能利用率：84.55%（环比-1.75%，同比+4.10%）
• 日产量：18.6-19万吨
• 企业库存：111.65万吨（环比+17.24万吨）
• 港口库存：22万吨（环比持平）
• 区域价格：山东1760元/吨，河南1760元/吨（01基差-75）

研究结论

• 短期尿素市场供强需弱，库存高位压制行情。
• 长期看，出口和承储改善前，市场偏弱。
• 操作建议：高抛低吸，关注情绪和成交。