【商品期权日报】商品期权成交量376万张，纯碱期权波动率下降显著

【商品期权日报0827】商品期权成交量376万张，纯碱期权波动率下降 显著 商品期权成交量376万张：部分品种成交量较大，其中纯碱期权成交量较大，达到40万张，铁矿石期权和螺纹期权成交量分别为30万张和25万张；持仓量方面，螺纹期权持仓量超过78万张，豆粕期权持仓量超过73万张，值得关注；成交量PCR方面，部分品种PCR偏离较大，如铁矿石期权，PCR达到1.45，而豆粕期权，PCR仅为0.43，存在一定交易机会同时也需提防流动性风险。。 纯碱期权波动率下降显著：农产品中，部分品种隐波涨跌幅较大，如棕榈油期权隐波下降2.46%；能化类期权中，工业硅期权波动率下降3.17%，对二苯甲期权波动率上涨3.35%；金属类期权中，各品种隐波涨跌幅并不显著。。 推荐买入跨式期权：近期部分品种波动率较大，可以考虑小仓位择品种构建买入跨式期权策略，需主要仓位管理。 风险提示：本报告内容仅作数据浏览使用，不构成任何投资建议。 重要事项：本报告版权归银河期货有限公司所有。未获得银河期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声 明。 分析师 谢怡伦 从业资格号：F03091687投资咨询号：Z0021150Tel：021-65789205 Email： xieyilun_qh@chinastock.com.cn 期权研究 一．行情速览 1.1.成交持仓量 图表1：期权成交持仓情况 类别 主力合约 收盘价 涨跌幅 期权成交量 期权持仓量 成交量 PCR 持仓量 PCR M 豆粕 M2501 2,978 0.78% 229,002 734,692 0.43 0.69 C 玉米 C2411 2,345 0.51% 82,642 250,583 0.67 0.98 P 棕榈油 P2501 8,062 -0.20% 278,091 265,701 0.90 1.35 A 豆一 A2501 4,300 0.94% 11,373 28,186 0.64 0.61 B 豆二 B2410 3,543 1.17% 69,798 61,552 0.69 0.75 Y 豆油 Y2501 7,632 0.87% 106,896 144,596 0.50 0.37 SR 白糖 SR2501 5,613 0.72% 103,761 228,216 0.84 0.52 CF 棉花 CF2501 13,795 -0.04% 72,301 336,322 0.75 0.61 RM 菜籽粕 RM2501 2,222 0.77% 105,580 267,971 0.46 0.45 OI 菜籽油 OI2501 8,364 0.89% 35,782 53,603 0.63 0.75 PK 花生 PK2410 8,756 1.06% 55,097 115,962 0.74 0.55 AP 苹果 AP2410 6,879 0.01% 111,230 159,965 0.78 0.47 LH 生猪 LH2411 17,880 -0.20% 2,308 4,511 0.73 0.61 JD 鸡蛋 JD2410 3,646 -0.22% 4,270 9,437 0.56 0.63 CS 玉米淀粉 CS2411 2,746 0.15% 4,435 7,647 0.96 0.86 SI 工业硅 SI2411 9,845 3.63% 116,854 144,756 0.54 0.45 PG LPG PG2410 5,181 0.80% 25,103 33,623 0.92 1.43 PP 聚丙烯 PP2501 7,647 0.55% 8,138 21,684 0.84 0.92 L 聚乙烯 L2501 8,165 0.60% 6,981 21,231 0.79 0.70 V PVC V2501 5,669 0.14% 98,567 165,681 0.48 0.46 TA PTA TA2501 5478 0.26% 212,243 402,403 1.28 1.16 MA 甲醇 MA2501 2,535 0.20% 88,831 184,215 1.39 1.52 RU 橡胶 RU2501 16,500 0.36% 17,891 34,262 0.50 0.65 SC 原油 SC2410 570 1.37% 57,332 36,574 1.19 0.96 EB 苯乙烯 EB2410 9,185 -0.13% 132,358 143,471 0.98 1.24 EG 乙二醇 EG2501 4,758 0.91% 93,201 61,824 0.43 1.14 BR 合成橡胶 BR2410 15,010 1.35% 13,142 11,767 0.61 0.82 SH 烧碱 SH2501 2,521 1.29% 14,714 24,279 1.26 1.32 PX 对二苯甲 PX2501 7,854 0.26% 31,962 42,894 1.14 0.84 SA 纯碱 SA2501 1,614 2.22% 407,186 527,556 0.66 0.35 PF 短纤 PF2410 7,334 0.63% 13,206 45,061 0.88 0.80 SM 锰硅 SM2501 6,350 0.28% 57,535 126,172 0.46 0.56 SF 硅铁 SF2410 6,394 0.03% 18,781 34,497 0.39 0.67 UR 尿素 UR2501 1884 -0.42% 5,538 27,374 0.93 1.42 LC 碳酸锂 LC2411 76,150 2.42% 112,321 207,818 0.46 0.34 CU 铜 CU2410 75,010 -0.21% 61,544 73,117 0.86 1.09 AU 金 AU2410 575.94 -0.05% 50,203 109,015 1.03 1.25 AL 铝 AL2410 19,900 -0.13% 37,781 49,139 1.22 1.37 ZN 锌 ZN2410 23,995 -0.85% 47,270 40,824 1.05 1.42 资料来源：衍生品业务总部 图表2：期权成交持仓情况 900,000 800,000 期权成交量期权持仓量 700,000 600,000 500,000 400,000 300,000 200,000 100,000 豆粕玉米棕榈油豆一豆二豆油白糖棉花菜籽粕菜籽油花生苹果生猪鸡蛋 玉米淀粉工业硅LPG 聚丙烯聚乙烯PVCPTA 甲醇橡胶原油苯乙烯乙二醇 合成橡胶 烧碱 对二苯甲 纯碱短纤锰硅硅铁尿素碳酸锂 铜金铝锌 铁矿石 银 螺纹 0 资料来源：衍生品业务总部 图表3：标的与波动率涨跌幅 烧碱 4.00% 3.00% 聚丙烯 甲醇 IV涨跌幅(绝对值) 棕榈油 铝 2.00% 棉花 1.00% PVC PTA 聚乙烯 豆油 乙二醇 菜籽油 花生 -1.50%-1.00% 苯乙烯 0.00% 尿素-0.50%0.00%0.50%1.00%1.50%2.00%2.50%3.00%3.50%4.00% 锌 螺纹,-0.65% -1.00% 锰硅 -2.00% 铜 短纤 -3.00% 苹果 -4.00% 短纤 LPG 玉米 白糖 菜籽粕 原油 豆一 豆粕 豆二烧碱 碳酸锂 纯碱 工业硅 标的涨跌幅 资料来源：衍生品业务总部 1.2.波动率 图表4：期权波动率行情 类别 主力合约 平值IV IV涨跌幅 (绝对值) 历史波动率 （30日） 历史波动率 （60日） 历史波动率 （90日） 隐历差 M 豆粕 M2501 0.15 -0.90% 15.40% 14.31% 14.28% -0.46% C 玉米 C2411 0.10 -0.21% 11.54% 9.79% 8.87% -1.73% P 棕榈油 P2501 0.20 0.46% 20.05% 19.32% 19.69% 0.19% A 豆一 A2501 0.09 -0.58% 8.70% 8.58% 8.06% -0.15% B 豆二 B2410 0.16 -2.46% 17.11% 16.56% 17.38% -0.98% Y 豆油 Y2501 0.14 0.11% 15.74% 15.39% 16.68% -2.13% SR 白糖 SR2501 0.10 -0.15% 9.35% 11.25% 10.70% 0.92% CF 棉花 CF2501 0.14 -0.21% 13.32% 13.17% 12.68% 0.70% RM 菜籽粕 RM2501 0.22 -0.89% 21.53% 19.20% 18.48% 0.53% OI 菜籽油 OI2501 0.17 -0.01% 21.49% 19.80% 20.69% -4.96% PK 花生 PK2410 0.14 0.14% 12.46% 10.86% 11.82% 1.18% AP 苹果 AP2410 0.21 -0.70% 20.78% 18.54% 17.49% -0.02% LH 生猪 LH2411 14.70% 13.56% 14.19% JD 鸡蛋 JD2410 17.53% 15.81% 15.94% CS 玉米淀粉 CS2411 10.05% 8.80% 8.06% SI 工业硅 SI2411 0.24 -3.17% 27.57% 23.55% 24.46% -3.23% PG LPG PG2410 0.19 -1.19% 17.35% 15.80% 15.10% 1.85% PP 聚丙烯 PP2501 0.10 1.37% 8.66% 7.83% 9.20% 1.64% L 聚乙烯 L2501 0.10 0.23% 8.03% 7.65% 8.96% 2.21% V PVC V2501 0.19 -0.51% 15.90% 13.71% 15.73% 3.02% TA PTA TA2501 0.15 -0.16% 16.03% 13.10% 12.00% -1.03% MA 甲醇 MA2501 0.15 0.13% 14.03% 13.06% 13.60% 0.97% RU 橡胶 RU2501 12.21% 17.29% 16.87% SC 原油 SC2410 0.26 -1.36% 29.74% 23.52% 23.28% -3.96% EB 苯乙烯 EB2410 0.18 -0.28% 17.19% 16.22% 15.21% 0.36% EG 乙二醇 EG2501 0.15 1.14% 12.06% 10.63% 10.09% 2.81% BR 合成橡胶 BR2410 17.20% 24.17% 22.19% SH 烧碱 SH2501 0.24 -2.42% 21.35% 17.89% 17.05% 2.42% PX 对二苯甲 PX2501 0.17 3.35% 14.74% 12.49% 11.86% 2.03% SA 纯碱 SA2501 0.36 -3.15% 31.04% 30.15% 33.03% 5.05% PF 短纤 PF2410 0.12 -0.23% 12.76% 10.49% 9.35% -0.56% SM 锰硅 SM2501 0.26 -1.48% 21.52% 29.20% 38.54% 4.30% SF 硅铁 SF2410 0.20 -1.02% 20.78% 17.97% 27.34% -0.44%