传媒行业24年中报总结20240909

传媒行业24年中报总结20240909_原文 2024年09月10日06：56发言人00：00 各位投资人大家好，我是广发证券传媒互联网的首席分析师矿石。 发言人00：05 今天我们抽一点时间给各位分享一下，我们最近发布的2024年A股传媒板块的业绩总结。 发言人00：12 我们的总结主要分为两块，一块是对整个24年上半年，包括Q2板块的一个收入利润，包括三费的一个情况做一个总结。 传媒行业24年中报总结20240909_原文 2024年09月10日06：56发言人00：00 各位投资人大家好，我是广发证券传媒互联网的首席分析师矿石。 发言人00：05 今天我们抽一点时间给各位分享一下，我们最近发布的2024年A股传媒板块的业绩总结。 发言人00：12 我们的总结主要分为两块，一块是对整个24年上半年，包括Q2板块的一个收入利润，包括三费的一个情况做一个总结。 发言人00：22 第二部分主要是对一些重点的子行业做一个分享的一个总结。 发言人00：26 首先我们看一下板块儿总体的一个情况。 发言人00：29 从2024年整个上半年来看的话，A股成本板块按照我们统计样本，它实现了一个营收是2945.84亿元，同比是增长 5%。 发言人00：39 24年的一个Q2单季度，传媒板块实现营收是1513.237亿元，同比增长是3.4%，环比增长5.65%。在利润层面来看的话，24年上半年传媒行业实现规模净利润是170.3亿1元，同比是减少29%。 发言人00：50 在利润层面来看的话，24年上半年传媒行业实现规模净利润是170.32亿1元，同比是减少29%。 发言人00：59 24年Q2单季度实现规模经济人是只有4.92亿元，同比减少28%。 发言人01：05 所以总体来看的话，今年上半年从A股从板块来看的话，收入端总体还是可以的，利润端的一个下滑幅度是比较大的。 发言人01：14 而在扣费的一个规模的一个情况来看的话，24年上半年传媒行业实现扣非的一个规模净利润是160.62亿元，同比是减少了1.83%。 发言人01：24 那传媒行业24年Q2单季度扣费飞的一个金准是88.58亿元，同比增长是17.94%。所以综合来看的话，我们觉得这个飞机上性损益对整个板块的一个影响是比较大的。 发言人01：32 所以综合来看的话，我们觉得这个飞机上性损益对整个板块的一个影响比较大的。 发言人01：38 就扣费的一个情况来看的话，利润端的一个表现是比这个扣费钱要好好的多。 发言人01：45 那另外的话，从整个它的一个板块的一个盈利能力来讲的话，我们看一下今年的上半年传媒行业实现的毛利是 832.31亿元。 发言人01：57 毛利率的话是28.25，同比是七减少了1.27。 发言人02：01 净利率的话是5.78，同比是减少了2.79。 发言人02：05 所以总体来看的话，整个毛利率和净利率同比还是有下滑的。 发言人02：11 从三大期间费用来看的话，我们觉得也是是总体还是保持稳健，没有太大的一个变化。 发言人02：17 比如说像24年上半年销售费用的话是322.3亿元，同比是增长8.95%。 发言人02：25 销售费用率的话是10.94%，同比增长百分之0.9330.39。 发言人02：30 管理费用的话是284.16亿元，同比增长1.92%。 发言人02：34 管理费用率的话是9.65%，同比降低0.29个百分点。 发言人02：40 财务费用的话是-2.4亿元，财务费用率的话是-0.08，同比也是降低了0.08个百分点。 发言人02：48 所以综合来看的话，我们觉得整个期间费用这块还是总体比较稳，费用率来看总体比较稳健的。 发言人02：55 那从整个行业的一个分项的一个数据来看的话，我们觉得总体来讲，今年上半年营收实现增长的子板块主要是新闻出版、广告营销，还有游戏，包括互联网，还有教育、体育、动漫。 发言人03：11 其中分项来看的话，新闻出版发行板块实现营收616.66亿元，同比是增长1.16%。 发言人03：19 广告营销实现营收是829.13亿元，同比增长7.85%。 发言人03：25 游戏板块的话实现营收是433.94亿元，同比增长6.51%。 发言人03：30 互联网板块的话实现营收是396.85亿元，同比增长18%。 发言人03：35 这个互联网板块的一个增速，也是整个子行业里面在营收端最快的。那教育行业的话，是现在营收是191.48亿元，同比增长58.57%。 发言人03：40 那教育行业的话，是现在营收是191.48亿元，同比增长58.57%。 发言人03：46 体育板块的话实现营收是19.85亿元，同比增长49.5%。 发言人03：51 动漫板块的话实现已经收13.06亿元，同比增长0.236。 发言人03：57 从Q2的1个情况来看的话，同比增值实现正常。 发言人04：01 长子板板块包括新闻出版发行、广告营销、游戏行业、互联网影视院线，教育行业，还有体育行业。所以综合来 看，我们觉得从上半年整个营收的一个情况来看，不管是上半年年合计还是Q2单季度都还实现了一个不错的一个增长。 发言人04：09 所以综合来看，我们觉得从上半年整个营收的一个情况来看，不管是上半年年合计还是Q2单季度都还实现了一个不错的一个增长。 发言人04：19 而在净利润这一端来看的话，可能是相对来讲有这样一个分化的。 发言人04：23 我们看了一下202024年上半年在净利润端，除开有线电视板块以外，其他的子行业都是实现盈利的那在盈利的子行业当中的话，影视院线还有体育板块是实现了扭亏为盈。 发言人04：38 那也主要是因为今年整个Q1Q2的一个票房可能还可以。发言人04：43 所以整个影视板块的话就是整个是流流亏为盈的，尤其是一季度的票房是特别不错的。发言人04：49 那体育板块的话也是属于流亏为盈。发言人04：52 其他的一个盈利规模的一个情况，我给领导们做一个概述新闻出版发行板块的话，实现这个净利润今年上半年是65.57亿元，同比是下滑了21.38%。 发言人05：05 广告营销子行业实现净利润的话是25.19亿元，同比是下滑了52.99%。发言人05：12 游戏行业实现净利润是17.18亿元，同比下滑了25.45%。发言人05：18 互联网行业实现净利润19.83亿元，同比下滑10.18%。发言人05：23 影视院线行业实现净利润8.48，同比是刘亏为盈。发言人05：28 教育行业的话实现净利润是8.62亿元，同比是下滑了0点八九个百分点。体育行业实现净利润1.22亿元，也是同比扭亏为盈。 发言人05：35 体育行业实现净利润1.22亿元，也是同比扭亏为盈。发言人05：39 动漫行业的话实现净利润0.551元，同比是下滑了9%。发言人05：44 而24年Q1亏损的子行业主要是有线电子板块，但这个整个板块的话亏损的是4.61亿元，而且还是同比是由盈利转为亏损。 发言人05：55 就去年上半年有线电视板块是盈利的，今年转为亏损。发言人05：59 而且Q22单记录的一个情况来看的话，我们可以看一下，实现盈利的板块分别有，新闻出版发行行业盈 利的话是43.10亿元，同比是下滑18.54%。发言人06：11 广告影像行业的话是盈利13.49亿元，同比下滑57.951%。发言人06：17 游戏板块的话是盈利24.42亿元，同比下滑11.43%。发言人06：23 互联网行业的话实现盈利是11.59亿元，同比是下滑5%点800分之8.53。发言人06：31 教育行业的话首先盈利是9点5.10亿5.1亿元，同比是下滑9.73%。发言人06：37 体育行业的话是盈利0.19亿元，同比是增长了186%。发言人06：43 动漫行业的话是盈利了0.05亿元，同比是下滑了89%。发言人06：47 所以综合来看，我们看得到的今年上半年从各个分项的子行业来看的话，有线电视板块是已经有去年上半年的一个盈利转为亏损。 发言人06：59 那这个有线电视板块的话也是属于两个因素叠加。发言人07：03 一个是他们整个的一个像传统有线电视，它的一个用户开始负增长，这一块儿传达到报表端的压力是比较大的那第二个来看的话，早些年他们的一这固定资投资所带来的一些折旧摊销，也产生了比较大的一个压力所以综合来看的话，有线电视板块的话，今年上半年的一个就是亏损。 发言人07：23 那在引利了几个子行业层面的话，也是下滑的比较明显一些。发言人07：28 像典型的像广告营销，包括像新闻出版，还有像游戏行业这些。发言人07：33 我们觉得它背后的原因可能还不太一样。比如说像新闻出版这个版块，当然主要是这种地方的国有出版为主，他们主要还是受所得税的一个影响。 发言人07：35 比如说像新闻出版这个版块，当然主要是这种地方的国有出版为主，他们主要还是受所得税的一个影响。 发言人07：43 因为去年上半年的话，这些国有出版公司他们是不缴纳所得税的那今年就要缴纳所得税。 发言人07：49 所以这一块的话，对这个报表的一个影响是比较大的，尤其是在这个规模经济润这个维度影响是非常大的。 发言人07：56 就我们看得到的像一些典型的国有的龙头地方书法公司，他们收入端是保持了盈利的，而利润端的话确实是下滑。 发言人08：04 而在广告营销行业来看的话，收入端是有增长的，但盈利端下滑幅度是非常大的那今年整个板块不管是Q2还是说上半年，整个广告影像行业都是呈现了一个超过50%的一个下滑。 发言人08：18 那说明整个板块就是增收不增利，尤其是一些广告代理公司，他们的一个毛利率，净利率还在持续的一个下看啊。 发言人08：28 而从媒介公司来看的话，类似于像分众这种头部媒介业绩还是比较坚挺的。但是像一些其他的一些媒介的话，也是受到宏观的一个冲击是比较大的。 发言人08：34 但是像一些其他的一些媒介的话，也是是受到这个观的一个冲击是比较大的。 发言人08：39 游戏行业的话，今年上半年包括Q2整个盈利其实也是处于一个下滑的一个状态。 发言人08：46 我们觉得核心原因还是属于A股整个游戏板块今年从年初以来一直到前三季度，新游戏比较缺乏，基本上很多游戏公司都是还是靠一些常规的老游戏在维持他的一些流水和利润。 发言人09：00 那没有新品的情况下，那老游戏的一个流水下滑幅度也是比较明显的，进而带动的一个利润端的一个下滑。 发言人09：08 那在影视院线这一块的话，我们觉得就整个来讲的话，就今年整Q一是非常不错的，因为主要是春节档表现的非常不错。而Q2来看的话，由于这个票房又转为比较低迷的一个状态，所以二季度整个电影院线行业的一个一个盈利，还是比较有压力的。 发言人09：16 而Q2来看的话，由于这个票房又转为比较低迷的一个状态，所以二季度整个电影院线行业的一个一个盈利，还是比较有压力的。 发言人09：28 而像教育行业等等包括体育行业，由于疫情后的一个放开，所以整个教育和体育行业的话在今年上半年还实现了不错的一个引力。 发言人09：38 而且像这个体育的话也是属于有有亏为盈，所以综合来看，我们是认为从这个数据上可以看得出来，今年整个上半年到Q2来看，所有板块总体是承压的，下滑的幅度也是相对比较大一些。 发言人09：38 而且像这个体育的话也是属于有有亏为盈，所以综合来看，我们是认为从这个数据上可以看得出来，今年整个上半年到Q2来看，所有板块总体是承压的，下滑的幅度也是相对比较大一些。 发言人09：53 那这里面来看的话，我们觉得相比较而言，可能是像出版这个行业，它收入。 发言人10：00 端是比较稳健的，但是利润端的话受到这个所得税的一个影响有一些下滑。 发言人10：04 但一旦获取所得税，如果说优惠政策能够延续的话，那我们认为出版这个行业往明后年看的话，他们的一个