传媒行业跟踪报告：传媒行业24年中报综述：营收稳健增长，利润有所承压

传媒行业24年中报综述

行业核心观点

• 营收稳健增长：传媒板块2024年上半年营业收入同比上涨8.11%，达到2412.57亿元。
• 利润承压：归母净利润同比下降30.96%，至164.76亿元，净利率降至6.95%。

主要板块概览

游戏板块

• 营收：24H1营收445.69亿元，同比增长4.80%。
• 利润：归母净利润46.02亿元，同比减少34.95%。
• 原因：主要受昆仑万维投资业务承压及冰川网络销售费用大幅增加影响。

影视院线板块

• 营收：164.37亿元，同比下降10.64%。
• 利润：归母净利润11.80亿元，同比下降37.12%。
• 市场环境：受头部影片不足、进口片表现疲软、电影扎堆上映等因素影响。

数字媒体板块

• 营收：120.87亿元，同比增长0.31%。
• 利润：归母净利润10.88亿元，同比下降37.08%。
• 原因：板块内多数公司业绩下滑，特别是龙头公司风语筑业绩显著下滑。

广告营销板块

• 营收：788.80亿元，同比增长9.91%。
• 利润：归母净利润29.43亿元，同比减少6.19%。
• 亮点：梯媒龙头公司分众传媒利润端修复显著。

广播电视板块

• 营收：202.29亿元，同比下降6.21%。
• 利润：归母净利润亏损4.59亿元。
• 原因：多数公司业绩不及预期。

出版板块

• 营收：690.55亿元，同比微升0.40%。
• 利润：归母净利润71.22亿元，同比下降22.39%。
• 市场表现：多数公司业绩承压。

投资建议

• 关注点：数字资产、AIGC技术布局、院线、游戏、广告营销、出版领域的龙头公司。
• 背景：预计2024年下半年及2025年将推出优质内容产品，AI将推动技术革新。

风险提示

• 政策环境变化
• 消费复苏不及预期
• 市场竞争加剧
• 创新技术应用不及预期
• 商誉减值风险