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镍&不锈钢周度基本分析：市场情绪偏空而供应不减，镍、不锈钢价格再度下探

2024-09-08 贾利军,杜扬,顾兆祥东海期货徐红金

宏观：美国8月非农就业数据低于预期，引发市场衰退情绪，有色金属板块共振回落。
镍矿：7月镍精矿进口量同比下滑30.3%，环比下滑27.04%；9月港口库存环比累库31.52万吨，处于历史高位；镍矿价格总体不变。
纯镍：8月产量预计2.84万吨，同比增幅30.28%，环比回落1.73%；进口维持亏损，8月进口量或维持低位；国内外现货同步累库，沪镍与伦镍均维持Contango结构。
镍铁：9月产量预计2.93万吨，7月产量同比下滑16.14%，环比下降2.68%；镍铁库存缓慢去库，价格低位波动。
不锈钢：开工产线维持稳定，7月国内产量为330.83万吨；钢厂利润下滑，废不锈钢工艺利润尚可；库存/仓单去化，月差维持C结构。
硫酸镍及中间品：8月硫酸产量同比降幅-30.48%，环比增幅6.26%；硫酸镍价格低位波动；镍锍和湿法中间品进口量大幅增长。
硫酸镍下游：8月三元前驱体产量同比降幅-17.79%，环比增幅3.76；三元材料产量同比增幅8.44%，环比增幅3.5；新能源汽车旺季拉动硫酸镍需求好转。
价格：沪镍价格随有色金属板块共振回落，触及2023年11月27日价格低点形成的支撑位，存在进一步回落的可能；警惕期价再度向下触碰2020年11月13日当周的低点支撑位。不锈钢价格跌破4月1日价格低点形成的支撑位，警惕期价再度向下触碰2020年12月11日当周的低点支撑位。