房地产行业周报（2024年第36周）：销售未见好转，重回政策博弈

房地产 2024-09-10 任鹤,王粤雷,王静国信证券淘金曹艳平

核心观点：当前地产基本面未出现复苏，重回政策博弈阶段。8月以来新房销售持续恶化，二手房亦无企稳迹象，“金九银十”可能再现以价换量，二手房挂牌量或上升、价格下跌加速，新房折扣力度加大。房价止跌前基本面无法支撑房地产板块趋势行情，存量房贷降息传闻影响有限，不如“收储”直接，非主题投资机会。
市场表现回顾：2024.9.2-2024.9.6期间，房地产板块29只个股上涨、78只下跌、1只持平，占比27%、72%、1%。房地产指数（中信）下跌0.53%，跑赢沪深300指数2.18个百分点（居行业第5位），但近1个月和近半年分别跑输1.8和8.1个百分点。
行业数据跟踪：
- 新房：成交量低迷，30城新建商品房7天移动平均成交面积同比-27%（一线-1%、二线-32%、三线-42%），当年累计成交同比-32%（一线-25%、二线-35%、三线-32%）。
- 二手房：成交量回落，18城二手住宅7天移动平均成交套数同比+10%（一线+24%、二线+7%、三线-7%），当年累计成交同比-1%（一线+8%、二线-4%、三线-7%）。
行业政策要闻：重庆取消新房限售、海口优化购房政策、郑州提高公积金贷款额度、湘潭鼓励按套内面积计价、雄安公积金直付首付等。
风险提示：政策落地效果不及预期、行业基本面超预期下行、房企信用风险事件超预期冲击。