电力设备及新能源行业：国网第二批次计量设备中标公示，整体集中度由降转升

电力设备及新能源 证券研究报告|行业动态点评 2024年09月02日 国网第二批次计量设备中标公示，整体集中度由降转升 事件：2024年8月28日，国家电网公示2024年第二次电能表（含用电信 息采集）招标采购推荐的中标候选人，本次招标设备共1595万只，总中标 金额约45.32亿元，共73家企业中标。 强于大市（维持评级） 行业走势 全年总体需求或将持续高增，本批次招标价格同比降幅较大。数量方面，除电力设备及新能源沪深300 D级三相智能电能表需求同比大幅增长，同比增长约51.50%，其他分标物资需求量均呈现下降状态，但由于2024年国家电网计划集采计量设备共3个 批次，较往年增加一个批次，参考2022年同样增加集采批次的情况，且本年度前两批招标量已经超过2023年的83%，我们预计全年需求总量仍将保持同比快速增长的状态。价格方面，本批次价格下降幅度较大，A级单相智能电能表、B级三相智能电能表分标降幅约5%，C级三相智能电能表分标降 1% -4% -8% -13% -18% -22% -27% -32% 2023-092024-012024-052024-08 幅约8%，D级三相智能电能表分标单价下降至700元以内，降幅高达26%。 作者 电能表中标集中度由连续下降转为上升，用电信息采集终端集中度仍保持下 降趋势。本次招标最终总中标金额为45.32亿元，本年度前两批次招标金额 合计约169.12亿元，已经超过2023年全年度的72%，共73家企业中标， 其中电能表分标中标企业共68家，用电信息采集分项中标企业33家。 （1）整体来看：本次中标金额前三名分别为三星医疗（宁波三星医疗电气股份有限公司）中标金额约为1.43亿元（3.17%）、东方电子（烟台东方威思顿电气有限公司）中标金额约1.39亿元（3.06%）、华立科技（华立科技股份有限公司）中标金额约1.32亿元（2.91%），前三甲中标金额差距较小。前十名中标企业中炬华科技中标金额排名上升较快，环比上升32名，本批次排名第6，CR10的市场份额约27.64%，环比增长0.89pct，集中度由连续下降转为上升。 （2）分类别看：电能表分标中标金额前三名分别为威胜集团、三星医疗、东方电子，CR10的市场份额约25.93%，环比增长1.38pct，集中度转折向上，其中D级三相智能电能表的中标标的全部洗牌，上批中标的2家企业未能在本批次中标，本批次中标的5家公司中有3家为历史首次中标。用电信息采集终端分标中标集中度持续下降，CR10市场份额约38.7%，环比下降3.62pct。 投资建议：国网计量设备招标集中度转折向上，中标金额排名靠前的企业的 市场份额或将进一步提升，建议关注炬华科技、三星医疗、东方电子等；在各品类分标价格下行的趋势下，建议关注目前具备一定价格优势，中标品类单价高于平均价格的企业，或将具有更大盈利能力，如林洋能源、科陆电子、万胜智能等。 风险提示：电网投资完成不及预期；招标金额不及预期；行业竞争加剧；电表出口面临境外业务经营。 分析师于夕朦 执业证书编号：S1070520030003邮箱：yuximeng@cgws.com 分析师王泽雷 执业证书编号：S1070524020001邮箱：wangzelei@cgws.com 联系人孙诗宁 执业证书编号：S1070123070028邮箱：sunshining@cgws.com 相关研究 1、《【长城公用&电新】8.26-8.30研究汇总和数据跟踪》 2024-09-02 2、《【长城电新】光伏电池组件逆变器出口月报（24年7月）》2024-08-28 3、《行业政策加码，风电设备更新需求凸显—风电周报 （2024.8.19-2024.8.25）》2024-08-28 行业动态点评 免责声明 长城证券股份有限公司（以下简称长城证券）具备中国证监会批准的证券投资咨询业务资格。 本报告由长城证券向专业投资者客户及风险承受能力为稳健型、积极型、激进型的普通投资者客户（以下统称客户）提供，除非另有说 为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用的证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如引用、刊发，需注明出处为长城证券研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向他人作出邀请。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 长城证券在法律允许的情况下可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易，或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持。长城证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系，并无需事先或在获得业务关系后通知客户。 长城证券版权所有并保留一切权利。 特别声明 《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》已于2017年7月1日起正式实施。因本研究报告涉及股票相关内容，仅面向长城证券客户中的专业投资者及风险承受能力为稳健型、积极型、激进型的普通投资者。若您并非上述类型的投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用本研究报告中的任何信息。 因此受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请见谅！感谢您给予的理解与配合。 分析师声明 本报告署名分析师在此声明：本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，在执业过程中恪守独立诚信、勤勉尽职、谨慎客观、公平公正的原则，独立、客观地出具本报告。本报告反映了本人的研究观点，不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 投资评级说明 公司评级 行业评级 买入 预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅15%以上 强于大市 预期未来6个月内行业整体表现战胜市场 增持 预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于5%~15%之间 中性 预期未来6个月内行业整体表现与市场同步 持有 预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于-5%~5%之间 弱于大市 预期未来6个月内行业整体表现弱于市场 卖出 预期未来6个月内股价相对行业指数跌幅5%以上行业指中信一级行业，市场指沪深300指数 长城证券产业金融研究院 深圳北京 地址：深圳市福田区福田街道金田路2026号能源大厦南塔楼16层邮编：518033 传真：86-755-83516207 上海 地址：上海市浦东新区世博馆路200号A座8层邮编：200126 传真：021-31829681 网址：http://www.cgws.com 地址：北京市西城区西直门外大街112号阳光大厦8层邮编：100044 传真：86-10-88366686