1. 动力电池
- 行业观点概要：2026年6月，中国动力电池装车量达76.5GWh，同比增长31.5%，环比增长6.4%。行业保持较高增速，市场集中度维持高位，前十企业合计占比达93.6%。材料端需求旺盛，磷酸铁锂材料上半年消耗218.7万吨。
- 行业数据跟踪：6月共35家动力电池企业实现装车配套，较去年同期减少1家。宁德时代6月份额明显下滑，比亚迪6月增速领跑，但上半年宁德时代份额提升最显著。出口保持强劲，多家企业超平均增速。材料需求保持旺盛，磷酸铁锂主导地位强化。
- 行业公告跟踪：无。
- 投资建议：
- 主线1：长期竞争格局向好的各环节龙头，重点关注宁德时代、科达利、三花智控、宏发股份、法拉电子、中熔电气等。
- 主线2：短期呈现明显边际变化的负极和隔膜环节，重点推荐尚太科技、中科电气等。
- 主线3：新技术带来高弹性，重点关注厦钨新能、中一科技、宏工科技、先惠技术、纳科诺尔等及钠电池环节的容百科技、鼎胜新材、万顺新材、中科电气、元力股份等。
2. 新能源发电
- 光伏电池消费税：自2027年4月起按2%税率征收消费税，2028年4月起提高至4%。钙钛矿、叠层、砷化镓等下一代电池技术同期享受阶段性免税。
- 行业观点概要：政策给予约一年缓冲期，避免对行业复苏造成冲击。4%税率对应成本增加约2.8分/瓦，对利润空间形成一定压力。
- 行业数据跟踪：硅料价格延续低位震荡，均价存跌破30元/kg可能。硅片价格如期下滑。N型电池片价格分化。中国市场价格继续松动。
- 行业公告跟踪：无。
- 投资建议：
- 光伏：关注硅料龙头企业、与龙头深度绑定的粉体与浆料企业、TOPCon领先企业、深度受益光储需求高景气的逆变器环节、北美市场需求复苏的企业、盈利率先反转的企业。
- 风电：关注海风、深远海/漂浮式相关、具备全球竞争力的零部件和主机厂、大兆瓦关键零部件。
- 储能：关注大储、户储、工商业侧储能三大场景下的投资机会。
3. 电力设备及工控
- 国网特高压设备中标：2026年特高压设备第三批中标金额109亿元，涉及19个分标、93个标包，单包均值约1.17亿元。
- 行业观点概要：电力设备出海趋势明确，关注变压器等一次设备、变压器分接开关、取向硅钢等。配网侧投资占比有望提升，关注配网智能化、数字化、分布式能源等。特高压“十五五”线路规划明确，进度确定性高。
- 行业公告跟踪：无。
- 投资建议：
- 电力设备：关注变压器等一次设备、变压器分接开关、取向硅钢等。
- 工控及机器人：关注Tesla主线、国产供应链厂商、国内领先的工控企业。
4. 商业航天
- 天地一体化算力智能体：天空智算首发SatAgent，采用天地协同架构，由地面大模型与智算中心承载复杂深度推理，星上轻量化模型负责实时快速响应。
- 行业观点概要：SatAgent在场景、应用、规则层面实现了全球首创突破。
- 投资建议：关注航空航天紧固件核心供应商、电源方面、射频微系统陶瓷管道供应商、轻量化壳体供应商、主业有业绩支撑，与商业航天有股权关系的企业。
5. 本周板块行情
- 电力设备与新能源板块本周下跌8.22%，涨跌幅排名第24，弱于上证指数。
- 板块子行业：锂电池指数上涨1.22%，工控自动化指数跌幅最大。
- 行业股票涨跌幅：珈伟股份涨幅居前，中天科技跌幅居前。
6. 风险提示
- 政策力度不达预期。
- 行业竞争加剧致市场价格超预期下降。
