电力设备及新能源行业：南网第二批次计量产品中标金额稳定增长，智能电表需求景气度仍然持续

中标情况：2023年12月25日，南方电网公司发布2023年计量产品第二批框架招标项目中标公示，中标总金额约27.19亿元，占2023年度全年金额的71.89%，环比增长约46.58%。本次共12个品类产品招标，其中低压集抄系统设备（智能量测型）和负荷管理终端（智能量测型）为第一年招标； 共27家企业实现中标，其中电能表分项中标企业19家。 南网第二批电表中标格局略有变化，计量终端金额显著增长，彰显景气周期。 根据南网计量产品第二批招标结果，本次中标金额前三名企业分别为威胜（威胜集团+威胜信息）、青岛鼎信通讯股份有限公司和宁波三星医疗电气股份有限公司。智能电表中标前三名企业分别为威胜、鼎信通讯和宁夏隆基，计量终端中标前三名企业分别为威胜、三星医疗和华立科技，威胜保持多领域中标首位，在南网计量产品中标中占据重要地位。 主要设备中标情况： （1）智能电能表：总招标金额14.68亿元，环比增长28.67%，同比略下降，其中威胜（9.74%）、鼎信通讯（8.97%）、宁夏隆基（8.54%）； （2）计量终端：总招标金额3.33亿元，环比增长155.69%， 同比增长135.96%，其中威胜（24.66%）、三星医疗（21.16%）、华立科技（18.02%）； （3）通信模块：通信模块总招标金额8.96亿元，环比增长88.23%，同比增长54.70%，其中鼎信通讯（7.10%）、威胜（6.81%）、南网科技（6.21%）； （4）电能表用外置断路器：电能表用外置断路器总招标金额1.32亿元，环比同比降幅较大，其中正泰电器（31.51%）、南京飞腾（28.49%）、未来电器（21.01%）。 投资建议：计量产品招标中智能电表占据主要地位，现阶段电能表出口成为主要趋势，在国内+海外的双重驱动下，建议关注电能表中标排名居前，且具备海外市场拓展能力的相关标的，建议关注此次中标变化较大的鼎信通讯、科陆电子、林洋能源，以及已经进行海外市场发展的海兴电力、三星医疗、炬华科技等。 风险提示：电网投资完成不及预期；计量产品招标不及预期；行业竞争加剧；电表出口面临境外业务经营风险；政策依赖性较强 1.招标情况：新增两大产品招标，总金额和标包数量齐增长 1.1国内电表替换带来需求增长，海外致力发展智能电网建设 电表需求长期存在，保证设备招标可持续性。智能电表承担原始电能远程数据采集和传输工作，是智能电网中的基础设备之一，是实现信息的集成、分析、优化、呈现的基础，通常划分为A级单相智能电表、B/C/D级三相智能电表。国内发展智能电表起步较早，目前正处于新一代智能电表推出使用和旧表替换周期，海外多数国家也已经设立了智能电表的中长期增长目标，全球性大规模的智能电网建设为智能电表产品带来广阔的市场空间。 智能电表市场格局分散，出海趋势较为明确。2023年末欧盟委员会启动电网行动计划，拟投入5840亿欧元对欧洲电网相关设施进行升级，尤其是对于跨境电网的升级，电力装备企业出海潜力巨大，有望为我国电表企业出口欧洲带来巨大契机。同时，我国已有多家电表企业在国际市场占据一定地位，如本次中标企业中的三星医疗自2020年开始已先后中标瑞典、沙特等多个智能电表项目，中标沙特国家电力公司配网智能化改造项目，且在中东、亚太、欧洲、非洲等多区域取得突破。 1.2本次招标总体情况 2023年12月25日，南方电网公司发布2023年计量产品第二批框架招标项目中标公示，本次招标中通信模块共52家企业参与投标；电能表45家企业参与投标，其中单相表45家、三相智能电能表27家、C级高压电能表11家、D级三项多功能表7家；计量终端17家参与投标，其中低压集抄系统设备16家、低压集抄系统设备（智能量测型）14家、负荷管理终端10家、负荷管理终端（智能量测型）11家、配变监测计量终端6家、厂站终端4家，最终共27家企业实现中标。 图表1：投标公司及招标包数 本次招标共包含12个品类、87个标包，招标总金额为27.19亿元，同比增长18.92%，环比增长46.38%；年度累计招标金额达到45.77亿元，同比增长18.69%；该批次包均值高达3125.82万元，远高于上一批次的2654.03万元，但同比略有下降主要系电能表用外置断路器价格同比下降近50%，且新增了两个品类招标产品，招标包数增长较多。 图表2：2021-2023年南网招标金额（万元） 图表3：2020-2023年南网招标单包价格 相较于南网计量产品2023年第一批次招标，在12个品类的投资金额中，除三相多功能电能表、厂站电能量采集终端、电能表用外置断路器之外，环比均有所增加；相较于2022年第二批次招标，本次招标除单相智能电能表、厂站终端和电能表用外置断路器之外，其他7个品类的投资金额同比均明显增长。从招标包数看，本批次各品类包数也均处于持平或增长。 图表4：2023年南网各品类中标金额对比（万元） 图表5：2023年南网各品类中标包数对比 1.3分品类招标情况 1.3.1智能电表类 招标金额方面，本次智能电能表类招标金额约14.68亿元，同比下降约2.96%，环比增长28.67%，约占本次招标总金额54%；年度累计招标金额达到26.09亿元，同比上年度略有增长。单相智能电能表仍为本次计量产品招标需求的主要来源，但其金额占比相较于2023年第一批次略有下降。 价格端，智能电能表本次招标共32个包，均价自2022年起持续上行，且均价显著高于其他招标品类。本次价格高达4588.31万元，环比增长20.63%，价格方面有较大幅度提升，其中除三相多功能电能表（C级）外，其他三个品类智能电能表均价都呈现环比增长状态。 图表6：2021-2023年电能表招标金额（万元） 图表7：2020-2023年各品类均价（万元/包） 图表8：2023年第二批招标电能表各品类分布情况 1.3.2计量终端 招标金额方面，本次计量终端整体总招标金额约3.33亿元，同比和环比增势显著，其中同比增长135.96%，环比增长高达155.69%，约占本次招标总金额12.26%。相较于之前的招标，本次新增负荷管理终端（智能量测型）以及低压集抄系统设备（智能量测型）两类物资，其招标金额分别占据计量终端总招标金额的17.28%和23.15%。价格端，除厂站电能量采集终端本批次招标单价大幅下降外，其他品类的计量终端价格均保持平稳趋势。本次共招标31个包，均价达到1075.12万元。 图表9：2021-2023年计量终端招标金额（万元） 图表10：2023年第二批招标计量终端各品类分布情况 1.3.3其他品类 （1）通信模块：通信模块从2022年开始列入南网计量产品招标，本次通信模块总招标金额为8.96亿元，环比增长88.23%；年度累计招标金额达到13.72亿元，同比增长约50%，处于稳定增长状态； （2）电能表用外置断路器：电能表用外置断路器本次招标金额为2167.38万元，环比下降80.34%；年度累计招标金额达到1.32亿元，同比增长约50%，2023年中第二批次招标金额明显下降，但全年仍保持增长状态。 图表11：2022-2023年通信模块招标金额（万元） 图表12：2022-2023年断路器招标金额（万元） 2.中标情况：整体中标格局变化较大，威胜多品类中标居首 2.1本次中标总体情况 2023年南网计量产品第二批框架中标总金额约27.19亿元，环比增长46.38%，合计共87个包，共27家企业（威胜集团+威胜信息计为一家）实现中标，中标集中度相较于国家电网更高，CR5占据40.93%；其中威胜以2.86亿元居于首位（10.52%）鼎信通讯以2.48亿元排名第二（9.12%）、三星医疗以2.09亿元排名第三（7.68%）、科陆电子以2.04亿元排名第四（7.51%），中电装备首次在南网统招中实现中标。 图表13：重点公司中标情况（万元） 2.2分品类招标情况 2.2.1智能电能表 从电能表类物资整体中标情况看，共19家企业实现中标，威胜以1.43亿元的中标金额拔得头筹（9.74%）。本次前5名合计市场份额环比下降6.15 pct，中标集中度明显下降，且中标企业变化较大，新增4家新中标企业，排名变化超过5名的有5家企业，且相较于2023年第一批次中标的前五名企业有3家发生变化。中标企业中仅威胜中标全部4个品类的智能电能表物资，宁夏隆基中标3个品类的智能电能表物资。 图表14：智能电表重点公司中标情况（万元） （1）单相智能电能表：总中标9.98亿元，共19家企业中标，其中鼎信通讯0.67亿元（6.73%）、宁夏隆基0.65亿元（6.53%）、威胜0.64亿元（6.47%）、正泰电器0.64亿元（6.43%）、海兴电力0.60亿元（6.00%）。此外，炬华科技中标金额环比增长85.61%，在此品类中中标排名第7。 （2）三相智能电能表：总中标4.48亿元，共9家企业中标，其中威胜0.68亿元（15.14%）、鼎信通讯0.65亿元（14.42%）、科陆电子0.60亿元（13.43%）、宁夏隆基0.55亿元（12.36%）、海兴电力0.53亿元（11.76%）。 （3）三相多功能电能表（C级）：总中标1948.65万元，共3家企业中标，其中威胜741.35万元（38.04%）、华立科技713.07万元（36.59%）、宁夏隆基494.23亿元（25.36%）。 （4）三相多功能电能表（D级）：总中标324.39万元，仅威胜一家企业中标。 图表15：单相智能电能表中标情况 图表16：三相智能电能表中标情况 图表17：三相多功能电能表（C级）中标情况 图表18：三相多功能电能表（D级）中标情况 2.2.2计量终端 从计量终端类物资整体中标情况看，共7家企业实现中标，其中威胜仍以0.82亿元的中标金额排名第一，其金额占比约24.66%，本次前3名合计市场份额环比下降5.12 pct，招标集中度也呈现下降趋势。中标企业中华立科技和威胜均中标全部6个品类的计量自动化终端物资，鼎信通讯和三星医疗中标5个品类的计量自动化终端物资。 图表19：计量终端重点公司中标情况（万元） （1）低压集抄系统设备：总中标5516.05万元，共6家企业中标，其中威胜1301.07万元（23.59%）、三星医疗1115.20万元（20.22%）、华立科技1079.23万元（19.57%）。 （2）低压集抄系统设备（智能量测型）：2023年首次开启招标，总中标5760.67万元，共6家企业中标，与普通低压集抄系统设备相比，新增科陆电子中标600.04万元（10.42%）。 （3）负荷管理终端：总中标8881.10万元，共7家企业中标，除低压集抄系统设备的6家中标企业外，新增林洋能源以99.15万元的中标金额排名第6。 （4）负荷管理终端（智能量测型）：此智能量测型设备同样为2023年新增招标产品，总中标7717.04万元，共5家企业中标，其中威胜2193.75万元（28.43%）、三星医疗1880.36万元（24.37%）、科陆电子1449.18万元（18.78%）。 （5）配变监测计量终端：总中标4839.04万元，共4家企业中标，其中威胜1661.15万元（34.33%）、鼎信通讯1242.28万元（25.67%）、三星医疗1107.43万元（22.89%）、华立科技828.18万元（17.11%）。 （6）厂站终端：总中标614.76万元，仅2家企业中标，分别为威胜450.75万元（73.32%）、华立科技164.01万元（26.68%） 图表20：低压集抄系统设备中标情况 图表21：低压集抄系统设备（智能量测型）中标情况 图表22：负荷管理终端中标情况 图表23：负荷管理终端（智能量测型）中标情况 图表24：配变监测计量终端中标情况 图表25：厂站电能量采集终端中标情况 2.2.3其他品类 （1）通信模块：通信模块总中标8.96亿元，共20家企业实现中标