金融工程定期：港股量化：8月组合收益0.4%，9月组合增配低估值高股息

港股市场8月概览

• 港股市场在8月经历了短暂调整后反弹，恒生指数和恒生科技指数收益率分别为3.72%和1.24%。
• 成交活跃度下降，港股通日均成交额下降11.2%，港股日均成交额下降5.1%。
• 多数行业收益率表现较佳，涨幅居前的行业为电子、农林牧渔、综合金融、交通运输等。

港股通成分股资金流分析

• 南下资金持续大额净流入，月净流入额约419亿港元，累计净流入达33512亿港元。
• 南下资金、银行系、券商系的持仓市值占比分别为17.6%、60.6%和22.0%。
• 南下资金净流入占比较高的行业为钢铁、汽车、美容护理、建筑材料、交通运输；净流出占比较高的行业为农林牧渔、基础化工、电子、家用电器、石油石化。
• 银行系净流入占比较高的行业为农林牧渔、家用电器、电力设备、商贸零售、建筑装饰；净流出占比较高的行业为钢铁、纺织服饰、非银金融、建筑材料、汽车。
• 券商系净流入占比较高的行业为基础化工、电子、传媒、社会服务、计算机；净流出占比较高的行业为农林牧渔、石油石化、电力设备、钢铁、轻工制造。
• 三类经纪商净流入占比居前的十只个股平均收益率分别为：南下资金-6.38%，银行系-1.65%，券商系-5.65%。

港股优选20组合的8月绩效

• 港股优选20组合收益率为0.38%，基准指数收益率为2.49%，组合超额收益率-2.10%。
• 从全区间来看（2015.1~2024.8），港股优选20组合的超额年化收益率为14.9%，超额收益波动比为1.1。

港股优选20组合的9月持仓

• 整体持仓较8月提升了在低估值高股息的板块比例。

风险提示

• 模型测试基于历史数据，市场未来可能发生变化。