【商品期权日报】商品期权成交量582万张，铁矿石期权波动率下降显著

【商品期权日报0903】商品期权成交量582万张，铁矿石期权波动率下 降显著 商品期权成交量582万张：部分品种成交量较大，其中棕榈油期权成交量达到62万张，铁矿石期权和螺纹期权成交量分别为54万张和34万张；持仓量方面，螺纹期权持仓量超过78万张，豆粕期权持仓量超过81万张，值得关注；成交量PCR方面，部分品种PCR偏离较大，如聚丙烯期权，PCR达到3.85，而菜籽粕期权，PCR仅为0.38，存在一定交易机会同时也需提防流动性风险。。 铁矿石期权波动率下降显著：农产品中，菜籽油和菜籽粕期权IV上涨显著，超过10%；能化类品种中，LPG期权、PTA期权IV下降幅度超4%，PVC期权IV上涨超4%；金属类品种中，铁矿石期权IV下降幅度达到13.22%。 推荐买入跨式期权：近期部分品种波动率较大，可以考虑小仓位择品种构建买入跨式期权策略，需主要仓位管理。 风险提示：本报告内容仅作数据浏览使用，不构成任何投资建议。 重要事项：本报告版权归银河期货有限公司所有。未获得银河期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声 明。 分析师 谢怡伦 从业资格号：F03091687投资咨询号：Z0021150Tel：021-65789205 Email： xieyilun_qh@chinastock.com.cn 期权研究 目录 一．行情速览3 1.1.成交持仓量3 1.2.波动率5 二．品种研究6 2.1.豆粕期权6 2.2.菜籽粕期权6 2.3.PTA期权7 2.4.甲醇期权8 2.5.纯碱期权8 2.6.铁矿石期权9 2.7.沪银期权10 2.8.螺纹钢期权10 一．行情速览 1.1.成交持仓量 图表1：期权成交持仓情况 类别 主力合约 收盘价 涨跌幅 期权成交 量 期权持仓 量 成交量 PCR 持仓量 PCR M 豆粕 M2501 3,070 1.29% 529,622 813,625 0.50 0.74 C 玉米 C2411 2,272 -0.66% 145,546 286,819 1.26 0.98 P 棕榈油 P2501 7,998 1.16% 628,157 329,398 0.77 1.11 A 豆一 A2501 4,293 0.85% 12,306 34,686 0.45 0.54 B 豆二 B2410 3,702 2.35% 156,966 79,485 0.64 1.17 Y 豆油 Y2501 7,798 1.91% 84,846 172,729 0.74 0.42 SR 白糖 SR2501 5,624 -0.20% 94,351 245,493 1.31 0.52 CF 棉花 CF2501 13,770 1.62% 116,298 377,075 0.68 0.65 RM 菜籽粕 RM2501 2,375 6.03% 490,529 319,305 0.38 0.57 OI 菜籽油 OI2501 8,841 6.15% 91,373 62,326 0.54 0.86 PK 花生 PK2410 8,620 0.30% 66,760 118,659 0.48 0.55 AP 苹果 AP2410 6,808 -0.19% 4,520 14,725 0.80 0.35 LH 生猪 LH2411 18,425 1.40% 1,827 6,150 0.54 0.65 JD 鸡蛋 JD2501 3,551 0.57% 4,839 13,908 0.58 0.80 CS 玉米淀粉 CS2411 2,669 -0.56% 4,277 13,962 1.44 1.35 SI 工业硅 SI2411 9,735 1.25% 170,060 201,546 0.71 0.41 PG LPG PG2410 4,983 -0.97% 34,072 43,747 1.12 0.93 PP 聚丙烯 PP2501 7,509 -0.38% 19,642 28,635 3.85 1.09 L 聚乙烯 L2501 8,038 0.00% 12,396 25,301 2.25 0.78 V PVC V2501 5,410 -1.10% 131,176 203,599 1.12 0.43 TA PTA TA2501 5174 0.66% 392,485 494,667 1.47 0.82 MA 甲醇 MA2501 2,464 -0.52% 122,786 206,192 2.30 1.45 RU 橡胶 RU2501 16,285 -0.46% 26,036 43,074 0.53 0.69 SC 原油 SC2410 550 1.76% 73,401 46,318 1.36 0.79 EB 苯乙烯 EB2410 9,263 0.27% 229,113 170,152 1.02 1.42 EG 乙二醇 EG2501 4,697 -0.78% 94,529 82,285 1.00 1.25 BR 合成橡胶 BR2411 14,705 -1.41% 29,809 23,715 0.87 0.63 SH 烧碱 SH2501 2,507 0.64% 24,330 33,128 2.20 1.45 PX 对二甲苯 PX2501 7,424 0.54% 11,284 25,289 0.67 0.60 SA 纯碱 SA2501 1,499 -0.27% 436,736 713,527 0.78 0.30 PF 短纤 PF2411 7,002 0.52% 29,712 51,417 0.97 0.74 SM 锰硅 SM2501 6,260 -0.45% 40,004 133,308 0.77 0.49 SF 硅铁 SF2501 6,314 -0.54% 19,618 38,560 0.83 0.60 UR 尿素 UR2501 1842 -1.07% 8,106 35,820 2.56 1.43 LC 碳酸锂 LC2411 74,900 -0.40% 146,914 256,108 0.77 0.34 CU 铜 CU2410 72,890 -0.98% 82,467 94,144 1.69 1.25 AU 金 AU2412 573.82 0.21% 39,412 111,742 1.38 1.38 AL 铝 AL2410 19,500 -0.26% 44,572 61,016 1.72 1.38 ZN 锌 ZN2410 23,535 -0.40% 56,033 55,931 2.35 1.76 I 铁矿石 I2501 703.5 -2.76% 548,233 501,121 1.20 0.96 AG 银 AG2412 7,224 0.01% 225,622 285,886 1.47 0.99 RB 螺纹 RB2501 3,149 -2.30% 341,790 781,569 1.45 0.51 资料来源：衍生品业务总部 图表2：期权成交持仓情况 900,000 800,000 期权成交量期权持仓量 700,000 600,000 500,000 400,000 300,000 200,000 100,000 豆粕玉米棕榈油豆一豆二豆油白糖棉花菜籽粕菜籽油花生苹果生猪鸡蛋 玉米淀粉工业硅LPG 聚丙烯聚乙烯PVCPTA 甲醇橡胶原油苯乙烯乙二醇 合成橡胶 烧碱 对二甲苯 纯碱短纤锰硅硅铁尿素碳酸锂 铜金铝锌 铁矿石 银 螺纹 0 资料来源：衍生品业务总部 图表3：标的与波动率涨跌幅 15.00% 菜籽粕 PVC 聚丙烯 白糖 锰硅 10.00% 棕榈油豆油 豆二 菜籽油 甲醇短纤5.00% IV涨跌幅(绝对值) 尿素 苹果豆粕 棉花 金烧碱 螺纹铜 合成橡胶 0.00% 对二甲苯 -4.00%-3.00%-2.00%-1.00%0.00%1.00%2.00%3.00%4.00%5.00%6.00%7.00% 玉米 乙二醇 橡胶银 锌纯碱 铝-5.00% 工业硅原油 LPG 碳酸锂短纤 聚乙烯花生 豆一 PTA -10.00% 铁矿石 -15.00% 标的涨跌幅 资料来源：衍生品业务总部 1.2.波动率 图表4：期权波动率行情 类别 主力合约 平值IV IV涨跌幅 (绝对值) 历史波动率 （30日） 历史波动率 （60日） 历史波动率 （90日） 隐历差 M 豆粕 M2501 0.15 0.89% 16.05% 14.87% 14.43% -0.58% C 玉米 C2411 0.10 -0.04% 12.81% 10.59% 9.52% -2.92% P 棕榈油 P2501 0.22 1.25% 20.42% 18.72% 19.55% 1.21% A 豆一 A2501 0.08 -0.22% 9.21% 8.89% 8.14% -1.05% B 豆二 B2410 0.25 2.19% 18.77% 17.46% 17.41% 6.61% Y 豆油 Y2501 0.15 1.23% 17.32% 15.79% 16.99% -2.67% SR 白糖 SR2501 0.10 0.04% 9.23% 11.07% 10.49% 0.86% CF 棉花 CF2501 0.15 -0.15% 13.71% 13.55% 13.13% 1.17% RM 菜籽粕 RM2501 0.33 12.77% 27.19% 22.95% 20.77% 5.51% OI 菜籽油 OI2501 0.23 9.00% 27.72% 24.02% 22.42% -4.69% PK 花生 PK2410 0.13 -0.32% 10.70% 11.15% 11.60% 2.54% AP 苹果 AP2410 0.22 0.78% 20.19% 18.12% 17.21% 2.08% LH 生猪 LH2411 15.76% 13.98% 14.03% JD 鸡蛋 JD2501 12.22% 12.20% 12.36% CS 玉米淀粉 CS2411 11.33% 9.47% 8.60% SI 工业硅 SI2411 0.27 -0.22% 31.87% 26.47% 26.38% -5.27% PG LPG PG2410 0.15 -4.26% 17.15% 16.20% 15.51% -1.89% PP 聚丙烯 PP2501 0.13 2.00% 9.18% 8.01% 9.26% 3.83% L 聚乙烯 L2501 0.11 -2.68% 8.86% 7.85% 9.03% 2.56% V PVC V2501 0.24 4.12% 16.33% 14.21% 16.15% 7.29% TA PTA TA2501 0.17 -4.39% 21.23% 16.26% 14.54% -3.76% MA 甲醇 MA2501 0.15 0.22% 14.78% 13.64% 13.59% -0.15% RU 橡胶 RU2501 0.17 -0.81% 13.39% 14.80% 17.03% 3.68% SC 原油 SC2410 0.28 -2.09% 31.38% 24.78% 23.77% -3.40% EB 苯乙烯 EB2410 16.73% 15.65% 15.31% EG 乙二醇 EG2501 0.17 -0.87% 12.72% 10.53% 10.00% 4.11% BR 合成橡胶 BR2411 0.19 0.19% 16.25% 17.52% 19.42% 3.05% SH 烧碱 SH2501