贵金属周报：9月降息将至 金价仍有向上动力

财达期货｜贵金属周报2024-9-02 研究员 姓名：李津文 从业资格号：F0244287 投资咨询号：Z0012495 9月降息将至金价仍有向上动力 上周金价总体是横盘振荡。 上周美国方面公布的数据显示，剔除了波动较大的食品和能源项目的所谓核心个人消费支出价格指数也就是核心ＰＣＥ较6月环比上扬0.2%。就三个月折合年率这个经济学家认为更准确反映通胀趋势全景的指标而言，1.7%的增幅创下了年内最低纪录。 图1：美国个人消费支出价格指数略有反弹 财达期货｜贵金属周报 收入增长数据也令人失望。经通胀调整的可支配收入增长连续第二个月几乎没有攀升，储蓄率下滑至2.9%，触及2008年以来第二低位。未经通胀因素调整的薪资增长0.3%，比6月略有上升，但 远低于2023年以来多数时期。这也使得通胀降温趋势会得到延续。 但截至8月24日当周初请失业金人数23.1万人，表现强于23.2万的预期和前值。美国第二季度ＧＤＰ被上修，从原来的2.8%上修至3%，这似乎显示美国经济并未衰退。这也使得市场对美联储降息50个基点的预期降温，金价短线有所回调。 图2：当周初请失业金人数略回落 美国第二季度ＧＤＰ增速被上修，但前几天美国就业人数被大幅下修，又显示经济乏力。这种经济数据打架时有发生，投资者无所适从。 另外，美国随意修改以前发布的数据，使得其公信力被质疑，可能因为政治的需要修改一下经济数据并在奇怪。比如民主党在台上，为了即将到来的美 国总统大选就可能下修就业人数以满足降息要求。但又要使经济增长不那么难看，又可能上修经济增速。因而对一些经济数据只可参考，还要综合其它数据一起评估经济好坏。本周五将公布9月议息会议前最后一次非农数据，市场会非常关注。 不论怎样，美联储将开启新一轮降息周期，在这种大背景下，金价总体振荡上行的态势不会改变。 免责声明 本报告版权归财达期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为财达期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于财达期货有限公司及其研究员认为可信的公开资料，但并不保证这些信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。本公司将随时补充和更正有关信息，但是不保证及时发布。本公司不承担任何投资者因使用本报告产生的任何责任。 财达期货有限公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。 期货投资咨询业务资格：津证监许可［2018］3号总部地址：天津市和平区君隆广场C座9层 全国客户服务电话：4008-171-181官方网站：http://www.caidaqh.com