行情综述与投资建议
1. 本周观点与建议关注标的
铜
- 价格变动：本周LME铜价格下跌0.50%至9251.5美元/吨，沪铜价格上涨0.98%至7.422万元/吨。
- 库存情况：全球铜累库0.19万吨至71.03万吨，其中LME+COMEX累库1.1万吨至35.73万吨，国内社库+保税区去库0.92万吨至35.3万吨。
- 供应端：进口铜精矿零单TC为5.73美元/吨，环比下降0.68美元/吨。铜矿供应仍偏紧，再生铜及阳极板供应面临边际收缩，导致冶炼厂减产。
- 消费端：精铜杆开工率下降1.29%至79.26%，线缆开工率上升1.09%至94.64%。铜价波动影响下游需求，终端消费有待提升。
- 未来展望：预计Q4铜价中枢有望上移，8-9月冶炼端原料短缺及废铜隐忧或发酵，Q4价格有望迎来新一轮上涨。
铝
- 价格变动：本周LME铝价格下跌3.45%至2446美元/吨，沪铝价格上涨0.28%至1.985万元/吨。
- 库存情况：全球铝去库1.70万吨至184.73万吨，国内铝锭+铝棒累库0.18万吨至99.51万吨。
- 供应端：四川电力紧张，部分电解铝企业限电5%-10%，整体供应稳定。年内后续四川及贵州20万吨待复产。
- 消费端：铝加工开工率上升0.12%至62.4%，传统旺季将至，铝价有望继续向上修复。
- 未来展望：25年国内电解铝有望迎来产量达峰，供需缺口显著扩大，碳排放权交易市场将推高铝价，吨铝利润有望进一步扩张。
金
- 价格变动：本周COMEX黄金价格下跌0.50%至2536美元/盎司，美债10年期TIPS上升8个基点至1.76%。
- 库存情况：SPDR黄金持仓增加6.62吨至862.74吨。
- 经济数据：美国7月核心PCE同比增长2.6%，低于预期的2.7%，通胀延续降温；二季度实际GDP环比增长3%。
- 市场预期：美联储官员偏鸽派，市场预期9月降息25bp概率为69.5%。地缘政治波动不断，金价有望继续上行。
- 未来展望：预计今年金价合理中枢位于2300-2400美元/盎司，后续欧央行降息及美联储资产负债表结构变化或推动金价进一步上涨。
2. 行业与个股走势
本周（8.26-8.30）内A股下跌，沪深300指数跌幅0.17%，有色金属涨幅1.06%。个股层面，银邦股份、合金投资、有研粉材涨幅领先；中金黄金、山东黄金、山金国际跌幅靠前。
3. 金属价格及库存变化一览
| 品种 | 交易所 | 单位 | 2024-8-30 | 涨跌幅 |
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| 铜 | LME | 美元/吨 | 9,252 | -0.50% |
| | SHFE | 元/吨 | 74,220 | 0.98% |
| 铝 | LME | 美元/吨 | 2,446 | -3.45% |
| | SHFE | 元/吨 | 19,850 | 0.28% |
| 锌 | LME | 美元/吨 | 2,900 | -0.63% |
| | SHFE | 元/吨 | 24,050 | 0.21% |
| 铅 | LME | 美元/吨 | 2,068 | -2.01% |
| | SHFE | 元/吨 | 17,345 | -0
