8月前三周乘用车零售环比+9%，8月库存指数环比下降3.2pct

行业概括：汽车板块本周（8.26-8.30）上涨2.67%，跑赢沪深300指数2.84个百分点。整车板块下，乘用车子板块上涨1.40%，跑赢沪深300指数1.57个百分点，商用车子板块上涨0.03%，跑赢沪深300指数0.21个百分点，货车子板块上涨0.93%，跑赢沪深300指数1.11个百分点，客车子板块下跌1.32%，跑输沪深300指数1.15个百分点。本周（8.26-8.30）汽车零部件板块上涨3.52%，跑赢沪深300指数3.69个百分点；汽车服务板块上涨3.14%，跑赢沪深300指数3.31个百分点。本周（8.26-8.30）上证综指低于沪深300指数0.43个百分点，汽车板块整体表现向好。 从估值水平来看，截至8月30日，汽车行业PE- TTM 为21.20，较上周上升0.55。 汽车子板块估值：乘用车、商用车和零部件板块估值分别为24.23、34.03和18.17，本周乘用车板块上涨0.34，商用车板下跌0.09，零部件上涨0.63。从汽车相关概念板块来看，本周（8.26-8.30）本周汽车相关概念板块普遍上涨。其中，智能汽车、车联网、锂电池指数、传统汽车、充电桩指数、新能源汽车、一体化压铸、汽车热管理涨幅为4.77%、2.12%、5.33%、2.67%、5.69%、3.80%、5.08%、3.73%。从原材料价格来看，截至8月30日，沪铝指数、沪铜指数、螺纹钢指数、沪胶指数分别为19876.01、74315.28、3259.63、16525.28点 ， 本周分别变化0.34%/1.05%/2.53%/2.66%，PP(拉丝)、99.5%电池级碳酸锂价格分别为7625元/吨和7.466万元/吨，本周价格分别变化0.33%/0.51%。 8月前三周乘用车零售同比去年同期+5%，较上月同期+9%。乘用车整体：8月1-25日，乘用车市场零售130.5万辆，同比去年8月同期增长5%，较上月同期增长9%，今年以来累计零售1,287.2万辆，同比增长3%；8月1-25日，全国乘用车厂商批发126.7万辆，同比去年8月同期下降2%，较上月同期增长11%，今年以来累计批发1,498.7万辆，同比增长4%。新能源：8月1-25日，乘用车新能源市场零售71.8万辆，同比去年8月同期增长48%，较上月同期增长18%，今年以来累计零售570.7万辆，同比增长35%；8月1-25日，全国乘用车厂商新能源批发67.5万辆，同比去年8月同期增长24%，较上月同期增长11%，今年以来累计批发623.7万辆，同比增长29%。 2024年8月中国汽车经销商库存预警指数为56.2%，同比下降0.7个百分点，环比下降3.2个百分点。8月库存预警指数位于荣枯线之上，汽车流通行业景气度有所改善。从分品牌类型指数看：8月豪华及进口品牌指数为59.3%，环比上升5.7个百分点，8月合资品牌指数为56.4%，环比下降3.8个百分点，8月自主品牌指数为51.8%，环比下降10个百分点。 风险提示：宏观经济加速下行；芯片短缺延续；新能源车销量不及预期；新能源车技术迭代不及预期。 1.行情回顾 汽车板块表现：汽车板块本周（8.26-8.30）上涨2.67%，跑赢沪深300指数2.84个百分点。整车板块下，乘用车子板块上涨1.40%，跑赢沪深300指数1.57个百分点，商用车子板块上涨0.03%，跑赢沪深300指数0.21个百分点，货车子板块上涨0.93%，跑赢沪深300指数1.11个百分点，客车子板块下跌1.32%，跑输沪深300指数1.15个百分点。本周（8.26-8.30）汽车零部件板块上涨3.52%，跑赢沪深300指数3.69个百分点；汽车服务板块上涨3.14%，跑赢沪深300指数3.31个百分点。本周（8.26-8.30）上证综指低于沪深300指数0.43个百分点，汽车板块整体表现向好。 图表1：汽车二级板块本周（8.26-8.30）涨跌幅 从估值水平来看，截至8月30日，汽车行业PE- TTM 为21.20，较上周上升0.55。 汽车子板块估值：乘用车、商用车和零部件板块估值分别为24.23、34.03和18.17，本周乘用车板块上涨0.34，商用车板下跌0.09，零部件上涨0.63。 图表2：汽车板块PE- TTM 图表3：乘用车板块PE- TTM 图表4：商用车板块PE- TTM 图表5：汽车零部件板块PE- TTM 热点方向表现：本周（8.26-8.30）本周汽车相关概念板块普遍上涨。其中，智能汽车、车联网、锂电池指数、传统汽车、充电桩指数、新能源汽车、一体化压铸、汽车热管理涨幅为4.77%、2.12%、5.33%、2.67%、5.69%、3.80%、5.08%、3.73%。 图表6：汽车热点方向本周（8.26-8.30）涨跌幅 行业表现：本周（8.26-8.30）上证综指下跌0.43%，25个行业上涨，6个行业下跌。 汽车板块上涨2.67%，在31个行业中位居第10名。 图表7：本周（8.26-8.30）行业涨跌幅 重点个股表现：我们重点关注的汽车个股中，本周（8.26-8.30）普遍上涨。伯特利、新泉股份处于上涨状态，分别上涨13.48%、11.83%，潍柴动力、上汽集团、中国重汽跌幅较大，分别为-2.85%、-3.38%和-4.2%。 图表8：重点个股本周（8.26-8.30）涨跌幅 原材料价格变动情况：截至8月30日，沪铝指数、沪铜指数、螺纹钢指数、沪胶指数分别为19876.01、74315.28、3259.63、16525.28点 ， 本周分别变化0.34%/1.05%/2.53%/2.66%，PP(拉丝)、99.5%电池级碳酸锂价格分别为7625元/吨和7.466万元/吨，本周价格分别变化0.33%/0.51%。 图表9：沪铝指数 图表10：沪铜指数 图表11：螺纹钢指数 图表12：橡胶指数 图表13：PP价格（元/吨） 图表14：99.5%电池级碳酸锂价格（元/吨） 2.公司、行业重大事项 2.1公司公告回顾 银轮股份（002126）2024半年报：2024年上半年公司营业总收入为61.52亿元，同比+16.90%；归母净利润为4.03亿元，同比+41.13%；扣非净利润为3.64亿元，同比+40.78%；经营活动产生的现金流量净额为3.54亿元；基本每股收益为0.50元，同比+38.89%。 万向钱潮（000559）2024半年报：2024年上半年公司营业总收入为74.49亿元，同比+2.47%；归母净利润为4.89亿元，同比+12.23%；扣非净利润为5.14亿元，同比+31.56%；经营活动产生的现金流量净额为4.61亿元；基本每股收益为0.148元，同比+12.12%。 奥迪威（832491）2024半年报：2024年上半年公司营业总收入为2.84亿元，同比+32.17%；归母净利润为0.47亿元，同比+13.08%；扣非净利润为0.42亿元，同比+3.58%；经营活动产生的现金流量净额为0.26亿元；基本每股收益为0.34元，同比+17.24%。 广东鸿图（002101）2024半年报：2024年上半年公司营业总收入为36.43亿元，同比+11.48%；归母净利润为1.73亿元，同比+1.52%；扣非净利润为1.57亿元，同比+2.81%；经营活动产生的现金流量净额为-2.74亿元；基本每股收益为0.26元，同比-18.75%。 卡倍亿（300863）2024半年报：2024年上半年公司营业总收入为16.50亿元，同比+5.27%；归母净利润为0.91亿元，同比+11.26%；扣非净利润为0.88亿元，同比+15.21%；经营活动产生的现金流量净额为1.14亿元；基本每股收益为0.73元，同比+8.96%。 凌云股份（600480）2024半年报：2024年上半年公司营业总收入为89.38亿元，同比+3.27%；归母净利润为3.99亿元，同比+23.69%；扣非净利润为3.52亿元，同比+15.39%；经营活动产生的现金流量净额为5.56亿元；基本每股收益为0.44元，同比+25.71%。 北汽蓝谷（600733）2024半年报：2024年上半年公司营业总收入为37.41亿元，同比-35.61%；归母净利润为-25.71亿元；扣非净利润为-25.82亿元；经营活动产生的现金流量净额为-20.57亿元；基本每股收益为-0.4614元。 中国汽研（601965）2024半年报：2024年上半年公司营业总收入为20.00亿元，同比+20.28%；归母净利润为4.01亿元，同比+16.88%；扣非净利润为3.77亿元，同比+14.51%；经营活动产生的现金流量净额为-1.19亿元；基本每股收益为0.41元，同比+17.14%。 美力科技（600178）2024半年报：2024年上半年公司营业总收入为7.18亿元，同比+26.96%；归母净利润为0.47亿元，同比+146.06%；扣非净利润为0.45亿元，同比+169.52%；经营活动产生的现金流量净额为0.76亿元；基本每股收益为0.22元，同比+144.44%。 豪能股份（603809）2024半年报：2024年上半年公司营业总收入为11.36亿元，同比+37.81%；归母净利润为1.62亿元，同比81.71%；扣非净利润为1.55亿元，同比+84.63%；经营活动产生的现金流量净额为3.89亿元；基本每股收益为0.2786元，同比+80.44%。 宇通客车（600066）2024半年报：2024年上半年公司营业总收入为163.36亿元，同比+46.99%；归母净利润为16.74亿元，同比+255.84%；扣非净利润为14.32亿元，同比+332.40%；经营活动产生的现金流量净额为53.64亿元；基本每股收益为0.76元，同比+255.84%。 经纬恒润（688326）2024半年报：2024年上半年公司营业总收入为20.27亿元，同比+19.43%；归母净利润为-3.33亿元；扣非净利润为-3.87亿元；经营活动产生的现金流量净额为-7.27亿元；基本每股收益为-2.88元。 钱江摩托（000913）2024半年报：2024年上半年公司营业总收入为32.60亿元，同比+12.54%；归母净利润为3.49亿元，同比+24.44%；扣非净利润为3.22亿元，同比+24.72%；经营活动产生的现金流量净额为9.09亿元；基本每股收益为0.6776元，同比+21.19%。 宁波华翔（002048）2024半年报：2024年上半年公司营业总收入为116.00亿元，同比+13.61%；归母净利润为5.33亿元，同比+3.93%；扣非净利润为4.72亿元，同比+4.32%；经营活动产生的现金流量净额为2.55亿元；基本每股收益为0.65元，同比+3.17%。 东箭科技（300978）2024半年报：2024年上半年公司营业总收入为10.59亿元，同比+17.96%；归母净利润为0.90亿元，同比+8.42%；扣非净利润为0.91亿元，同比+15.68%；经营活动产生的现金流量净额为1.05亿元；基本每股收益为0.2126元，同比+8.41%。 富奥股份（000030）2024半年报：2024年上半年公司营业总收入为76.00亿元，同比+16.23%；归母净利润为3.17亿元，同比+41.62%；扣非净利润为2.71亿元，同比+40.40%；经营活动产生的现金流量净额为-1.73亿元；基本每股收益为0.1842元，同比+41.58%。 亚太股份（002284）2024半年报：2024年上半年公司营业总收入为20.05亿元，同比+14.28%；归母净利润为1.04亿元，同比+53.90%；扣非净利润为0.92亿元，同比+125.05%；经营活动产生的现金流量净额为4.31亿元；基本每股收益为0.14元，同比+55.56%。 天成自控（603085）2024半年报：2024年上半