2024年半年报点评：麦高证券高速发展，软件销售相对稳健

公司2024年中报总结

一、财务概况

• 营业总收入：同比增长7%，达5.5亿元。
• 归母净利润：同比下降366%，亏损0.49亿元。
• 归母净资产：较上年同期下降1.25%，为18亿元。

二、市场环境与业务表现

• 资本市场景气度：资本市场景气度及股票交易额同比双双下降，表现相对低迷。
• 金融信息服务收入：同比下降4.4%，至4.23亿元（占总营收78%）。主要原因是证券市场交易低迷以及“体验式”营销模式的影响。

三、业务具体表现

• 研发投入与广告投入：

  • 加大研发投入，推出新的数据分析功能，增强用户决策能力。
  • 广告宣传及网络推广费同比增长22%，至1.84亿元。
  • 新增付费用户规模增长近50%。

• 证券业务：

  • 经纪业务：手续费及佣金净收入同比增长138%，至0.82亿元；证券经纪业务净收入0.80亿元，占手续费及佣金净收入的98%和总营收的15%。
  • 麦高证券：客户规模增长显著，代理买卖证券款余额增加78%，至36亿元；公司经营活动产生的现金流量净额同比增长16%，至12亿元。
  • 资本中介业务：稳步增长，利息净收入同比增长108%，至0.27亿元。
  • 自营业务：逆势增长，投资收益0.55亿元，同比增长147%。

四、未来展望

• 盈利预测：下调2024-2026年的归母净利润预测，分别为0.73/0.87/1.05亿元（前值为1.41/1.85/2.26亿元）。
• 投资评级：维持“增持”评级，仍期待麦高证券的发展，看好公司长期成长性。
• 风险提示：证券市场系统性风险、行业竞争加剧、证券业务恢复不及预期。