2024一季报点评：软件销售“错月”致业绩下滑，麦高证券稳健发展

公司2024年一季度财务与业务总结

一、总体财务表现

• 营业总收入：2024年一季度，公司营业总收入同比下降13.17%，达到2.94亿元。
• 归母净利润：同期，归母净利润下降70.74%，为0.17亿元。

二、业务分析

软件销售业务

• 影响因素：“错月”效应导致金融信息服务收入下滑。由于高端产品“私享家版”软件在2024年第一季度的营销活动与去年相比延迟了一个月，导致现金回款节奏错配，部分收入将在第二季度体现。
• 市场表现：尽管如此，一季度公司软件销售收入依然保持了正向增长，同比增长24.32%，达到2.4亿元，占总营收的70%。新增付费用户数量显著增加，销售费用增长5.89%，至1.44亿元。

证券业务

• 经纪业务：2024年一季度，A股日均成交额同比增长1.89%，至8,954亿元。公司手续费及佣金净收入增长178.61%，达到0.40亿元，反映了稳定的业务发展和客户规模的持续增长。截至一季度末，公司代理买卖证券款较上年末增长40.86%，至33.94亿元。
• 自营业务：受益于债券市场的稳健表现，公司投资收益同比增长429.77%，达到0.29亿元。预计自营持仓中固收配置比例较高，推动了自营业务收入的高增长。

三、盈利预测与评级

• 盈利预测：维持2024-2026年归母净利润预测，分别为1.41亿、1.85亿、2.26亿元，对应PE分别为132、101、82倍。
• 投资评级：维持“增持”评级，关注麦高证券的发展潜力，看好公司的长期成长性。

四、风险提示

• 证券市场系统性风险：经济环境变化可能影响整体证券市场的表现。
• 行业竞争加剧：市场竞争可能导致业务增长放缓。
• 证券业务恢复不及预期：如果证券业务的恢复速度低于预期，可能会影响公司的整体业绩。