原木白皮书系列：新西兰原木市场介绍

期货研究报告|原木白皮书系列2024-08-29 新西兰原木市场介绍 研究院农产品组 研究员 邓绍瑞 010-64405663 dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 李馨 lixin@htfc.com 从业资格号：F03120775投资咨询号：Z0019724 联系人 白旭宇 010-64405663 baixuyu@htfc.com 从业资格号：F03114139 薛钧元 010-64405663 xuejunyuan@htfc.com 从业资格号：F03114096 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 报告摘要 新西兰曾经有80%以上的土地被原始森林所覆盖，不过随着毛利人的发现和迁移定居，大量的木材被用来建造住宿、独木舟和各类工具，森林资源遭到一定破坏。19世纪，随着欧洲移民开始在新西兰定居，他们需要木材建造城镇和农场，原始森林遭到大量砍伐。19世纪30年代中期，新西兰大约三分之一的欧洲人从事木材行业，使得木材行业得到一定发展，木材也成为新西兰主要的�口产品之一。 由于天然林砍伐严重，到20世纪初，政府开始意识到未来或将面临木材供应短缺的问题，引进了生长速度较快的树种并开始大量种植，辐射松也是从这个时期兴起。1990年至2000年，新西兰森林面积增长显著，十年期间森林面积增加了48万公顷。自 2000年起，新西兰森林面积大小较为稳定，在1010万公顷上下波动，覆盖率维持在 38%左右。2018年，政府宣布了十亿棵树计划，制定了2018-2028年十年种植十亿棵树的目标。为了实现这一目标，政府通过系列管制和非管制的措施，鼓励民众多植树造林。受此影响，新西兰近几年的种植面积呈现每年快速增加的态势。 随着原木期货上市进度的推进，华泰期货研究院农产品组推�一系列新品种相关专题 报告。本文作为原木期货白皮书系列专题第三篇，将主要对新西兰原木市场进行介绍，内容包括新西兰林业发展的历史、新西兰林业现状及特点、新西兰原木供需情况以及 中国进口新西兰原木情况。 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 目录 报告摘要1 新西兰林业发展的历史3 新西兰林业现状及特点3 新西兰原木供需情况6 中国进口新西兰原木情况8 图表 图1:1990-2020年新西兰森林面积变化丨单位：万公顷，%3 图2:新西兰人工生产林种植面积丨单位：千公顷4 图3:新西兰木材供应地区分布图6 图4:按木材供应地区划分的人工林分布丨单位：千公顷6 图5:新西兰原木产量丨单位：千立方米7 图6:2018年按区域划分的原木产量占比丨单位：千立方米7 图7:近五年中国自新西兰进口原木数量及占比丨单位：万方8 图8:我国进口新西兰辐射松数量丨单位：万方9 图9:2023年新西兰辐射松月度进口量丨单位：万方9 表1:2023年新西兰人工生产林所有权占比丨单位：公顷4 表2:2023年新西兰不同面积的林场主数量丨单位：个5 表3:新西兰原木供需情况丨单位：千立方米7 表4:2023年我国原木进口数量前五国家丨单位：万方，万美元8 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明2/10 新西兰林业发展的历史 新西兰曾经有80%以上的土地被原始森林所覆盖，不过随着毛利人的发现和迁移定居，大量的木材被用来建造住宿、独木舟和各类工具，森林资源遭到一定破坏。19世纪，随着欧洲移民开始在新西兰定居，他们需要木材建造城镇和农场，原始森林遭到大量砍伐。19世纪30年代中期，新西兰大约三分之一的欧洲人从事木材行业，使得木材行业得到一定发展，木材也成为新西兰主要的�口产品之一。 由于天然林砍伐严重，到20世纪初，政府开始意识到未来或将面临木材供应短缺的问题，引进了生长速度较快的树种并开始大量种植，辐射松也是从这个时期兴起。1990年至2000年，新西兰森林面积增长显著，十年期间森林面积增加了48万公顷。自 2000年起，新西兰森林面积大小较为稳定，在1010万公顷上下波动，覆盖率维持在 38%左右。2018年，政府宣布了十亿棵树计划，制定了2018-2028年十年种植十亿棵树的目标。为了实现这一目标，政府通过系列管制和非管制的措施，鼓励民众多植树造林。受此影响，新西兰近几年的种植面积呈现每年快速增加的态势。 图1:1990-2020年新西兰森林面积变化丨单位：万公顷，% 森林面积森林覆盖率（右） 1030 1020 1010 40 1018.3 1013.9 1015.1 1015.2 1010.0 989.9 965.8 39.5 39 100038.5 99038 98037.5 97037 96036.5 95036 94035.5 93035 1990199520002005201020152020 数据来源：世界银行华泰期货研究院 新西兰林业现状及特点 目前新西兰森林覆盖面积约为1010万公顷，其中约800万公顷是原生森林，约210万 公顷为人工林，人工林中接近170万公顷为生产林，其余为保护区和水体以及基础设施附近的未种植区域。在新西兰，大约90%的人工林种植的是辐射松，6%是花旗松，剩余为桉树和其他软木、硬木树种。 新西兰的林业主要以可持续管理的人工林为基础，人工林私有化程度高，主要用于商业木材生产。20世纪以来新西兰人工生产林面积一直呈增加趋势，且随着私有化进程的加快，到2000年新西兰人工生产林的私有化程度已经达到90%左右。截至2023年4 月，新西兰人工生产林面积为178.9万公顷，其中私人所有的人工林面积为168.4万公顷，占总面积的94.10%，剩余的部分主要由政府、国有企业和上市公司持有。 图2:新西兰人工生产林种植面积丨单位：千公顷 2000 1800 1600 1400 1200 1000 800 1981198319851987198919911993199519971999200120032005200720092011201320152017201920212023 数据来源：MPI华泰期货研究院 表1:2023年新西兰人工生产林所有权占比丨单位：公顷 按所有权分类 面积 占比 上市公司 10,071 0.60% 私有 1,684,024 94.10% 国有企业 16,942 0.90% 地方政府 44,067 2.50% 中央政府 33,695 1.90% 总计 1,788,799 100% 资料来源：MPI华泰期货研究院 新西兰林场的集中度中等，虽然目前森林面积在500公顷以下的小型林场数量占比高 达90%左右，而森林面积超过10000公顷的林场一共只有28个，但这些大型林场占新西兰人工生产林面积的约50%，说明新西兰大部分的产能还是由大型林场控制。一般来说，大型林场相较小型林场的成本更低，且大多拥有混合年龄的森林投资组合，能够提供更具持续性的原木供应。 目前新西兰主要分为九大木材供应地区，这些地区的辐射松生长模式大致相似，包括：北地（Northland）、北岛中部（CentralNorthIsland）、东海岸（EastCoast）、霍克斯湾 （HawkesBay）、北岛南部（SouthernNorthIsland）、尼尔森和⻢尔堡（NelsonandMarlborough）、西海岸（WestCoast）、坎特伯雷（Canterbury）、奥塔哥和南地 （OtagoandSouthland）。其中北岛中部（CentralNorthIsland）拥有最大面积的人工生产林，因此它也是至今为止新西兰最大的木材供应地区和�口区。 表2:2023年新西兰不同面积的林场主数量丨单位：个 木材供应地 40-99公顷 100-499公顷 500-999公顷 1,000-9,999公顷 10,000+公顷 Northland 127 88 14 10 4 CentralNorthIsland 114 111 21 24 8 EastCoast 46 43 9 16 3 HawkesBay 50 44 6 11 4 SouthernNorthIsland 199 166 20 13 3 NelsonandMarlborough 167 102 8 8 2 WestCoast 5 5 2 1 1 Canterbury 71 78 3 7 1 OtagoandSouthland 136 79 12 15 5 新西兰总计 894 694 83 70 28 资料来源：MPI华泰期货研究院 OtagoandSouthland CanterburyWestCoast NelsonandMarlboroughSouthernNorthIsland HawkesBayEastCoast CentralNorthIsland Northland 0100200300400500600700 图3:新西兰木材供应地区分布图图4:按木材供应地区划分的人工林分布丨单位：千公顷 数据来源：MPI华泰期货研究院数据来源：MPI华泰期货研究院 新西兰原木供需情况 随着新西兰林业产业的快速发展，新西兰原木生产规模过去十年实现了大幅增长，近几年每年的原木采伐量在3400-3700万方。据MPI，截至2021年3月的一年中，原 木采伐量约为3438万方，随着近几十年种植的森林达到成熟期，预计未来十年（到 2030年）的木材采伐量仍将很高。按照区域划分，北岛中部的原木产量占比最高，超过三分之一的新西兰原木都产自于该地区。 新西兰同时也是世界上主要的木材�口国，原木直接�口量占比原木总采伐量的60%左右，剩余的由锯木厂、胶合板和中密度纤维板厂等新西兰国内加工厂消化。在新西兰 �口的原木中，有接近90%流向了中国市场，韩国占比约8%，其余少数流向日本、印度和越南等国家。由此可见，新西兰对中国市场的依赖程度极高，中国市场的需求变化对于新西兰原木�口价格有着显著的影响。 图5:新西兰原木产量丨单位：千立方米图6:2018年按区域划分的原木产量占比丨单位：千立方米 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 2885,9% 1582,5% 175,0% 3319,10% 2433,7% 4478,14% Northland CentralNorthIsland EastCoastandHawke'sBaySouthernNorthIslandNelsonandMarlboroughWestCoast Canterbury 0 5953,18% 12275,37% OtagoandSouthland 数据来源：MPI华泰期货研究院数据来源：MPI华泰期货研究院 从新西兰原木历史供需情况来看，2014年之前原木产量增加幅度较大，国内消费量增加幅度较小，增加的产量主要用于�口。但是2014年之后供应小幅回落后又继续呈现增加的趋势，而国内消费量增速提高，�口增速明显放缓。 表3:新西兰原木供需情况丨单位：千立方米 产量 进口量 �口量 表观消费量 2010 22042 2153 17460 6735 2011 25131 2437 19796 7772 2012 26070 2469 20707 7832 2013 28164 2377 22970 7570 2014 30258 2539 24738 8060 2015 29579 2909 23091 9397 2016 28513 3384 22548 9348 2017 30598 3499 23764 10333 2018 33101 4199 23784 13516 资料来源：MPI华泰期货研究院 中国进口新西兰原木情况 从2019年以来各国对我国的原木供应情况来看，新西兰连续5年对我国原木�口总值稳居第一。据海关总署，2023年中国原木进口量3803万立方米，同比减少13%。其中，我国自新西兰进口的原木数量为1803万立方米，同比