专题 | 新湖黑色建材(原木)专题:新西兰原木市场

一、新西兰林业发展进程 新西兰林业的发展历史可以分为以下六个阶段： 1.19世纪的原始森林时期： 十九世纪，新西兰的树木被砍伐用于家庭用途，如建造和制造家具。森林资源尚未商业化，部分森林被砍伐用于耕种。19世纪末期，新西兰开始了造林计划，种植商品林以稳定且持续保证木材需求。 2.1925-1935年第一次种植热潮： 20世纪初期，新西兰林务局清查森林资源后，意识到本土树种成材周期长，预计1960年代将面临木材供应短缺。因此，从1925年开始了为期十年的计划，种植12.1万公顷的国家森林。辐射松作为成材周期较短的针叶林种在这个时期开始兴起。 3.20世纪40年代，林业学院建立，森林保护意识出现： 1924年在坎特伯雷大学学院和奥克兰大学学院开设了林业学校。1946年一场大火烧毁了陶波附近近3.3万英亩的私有森林，导致了面积扩张增速急速下降，新西兰1947年颁布了森林和乡村火灾法案。 4.1950-1980年代第二次种植热潮： 20世纪50年代，辐射松人工林成熟，开始了周期砍伐。新西兰林业局于1959年启动了第二阶段的种植工作，目标是到2000年再种植485,600公顷。1962年，林业鼓励法案出台，旨在向私人种植者提供财政支持。 5.20世纪末期，环保问题导致林业面积增长出现停滞，林权外移开始： 第二次种植热潮于20世纪80年代中期结束。1984年开始新西兰政府进行了重大的经济结构调整，政府减少了包括农业在内的补贴，木材的回报率不乐观。1987年，林业局解散，政府的人工林移交给了一家国有企业——新西兰林业公司。 6.2000年后，林业被纳入碳排放计划中，十亿棵树计划启动： 2008年，气候变化应对（排放交易）修正法案将林业纳入排放交易计划。2018年，TeUruRakau宣布了十亿棵树计划（OneBillionTreesProgramme），目标是在2028年前种植10亿棵树。 二、新西兰林业现况及特点 新西兰森林覆盖面积约为1010万公顷，其中约800万公顷是原生森林，约210万公顷为人工林。新西兰原生林主要包括两类树种：山毛榉和罗汉松树；人工林以辐射松（引进品种）为主。人工林中接近170万公顷为生产林，其余为保护区和水体以及基础设施附近的未种植区域。新西兰大约90%的人工林种植的是辐射松，6%是花旗松，剩余为桉树和其他软木、硬木树种。 新西兰林业主要以可持续管理的人工林为基础，主要用于商业木材生产，其主要特点有： 1.私有化程度高；到2000年，新西兰人工生产林的私有化程度已经达到90%左右。 2.林场的集中度中等； 3.原木直接出口仍是主要的销售途径； 4.不修理+不间伐的管理方式仍占主导； 5.新增造林面积增加；图表1新西兰林业分布 资料来源：MPI，新湖期货研究所 此外，林业在新西兰的经济中扮演着重要角色，年收入约60亿美元，占其国内生产总值的1.6%，并为35,000-40,000人提供就业机会。林产品是新西兰第三大出口创汇产品，仅次于乳制品和肉类。中国、韩国和日本是新西兰原木出口的主要市场。 图表2新西兰原木发运量 资料来源：木联数据，新湖期货研究所 三、新西兰原木市场 1.概述 新西兰凭借先进的木材加工技术和实施的可持续性轮伐制度，成为全球针叶原木的主要供应国之一，对中国原木进口尤为重要，占中国原木进口份额约60%。除此之外，新西兰原木出口市场高度集中，约90%的原木流向中国市场。尽管新西兰也在积极拓展至韩国、印度等其他市场，但中国市场仍然是新西兰原木出口的主要目的地。过去十年，新西兰 原木生产规模大幅增长，年采伐量在3400-3700万立方米。预计未来十年（至2030年）木材采伐量仍将保持高水平。 2.供应分布地区 新西兰主要分为九大木材供应地区，这些地区的辐射松生长模式大致相似，包括北地（Northland）、北岛中部（CentralNorthIsland）、东海岸（EastCoast）、霍克斯湾 （HawkesBay）、北岛南部（SouthernNorthIsland）、尼尔森和马尔堡（NelsonandMarlborough）、西海岸（WestCoast）、坎特伯雷（Canterbury）、奥塔哥和南地（OtagoandSouthland）。此外，新西兰林场的集中度中等，大型林场（面积超过10000公顷）数量不多，但这些大型林场占据了新西兰人工生产林面积的约50%。北岛中部（CentralNorthIsland）拥有最大面积的人工生产林，是新西兰最大的木材供应地区和出口区。 图表3新西兰木材分布 资料来源：MPI，新湖期货研究所 3.产能及周期 新西兰的原木供应以辐射松为主，占新西兰原木出口量的绝大部分。辐射松从种植到生成原木需要约28年，因此新西兰的原木产能天花板受多年前种植量的影响，短期难以改变，即供应弹性相对较差。新西兰拥有超过170万公顷的林业面积，年均砍伐量稳定在3250万立方米左右。由于90年代初广泛种植的辐射松现已进入丰产期，预计未来几年原木供应将保持充裕。 4.原木产业特点 新西兰的原木产业企业集中度较高，并且锯材供应商相对稀少。虽然大型林场占比不高，但他们掌控着绝大部分木材产量：具体来看，大型林场虽然只占7%，但经营的木材产量占森林面积的70%以上，他们通过混合林龄管理和高效的物流体系，在市场中占据主导地位。 4.1.新西兰原木企业介绍 4.1.1.AVATimber 自2020年成立以来，迅速在全球木材市场占据一席之地，业务范围广泛，产品远销多个国家和地区。 4.1.2.NelsonPineIndustries(NPIL) 成立于1984年，是日本住友林业公司旗下的全资子公司，专注于中密度纤维板(MDF)和层压胶合木（LVL）的生产与销售。 4.1.3.TPTForests 自1997年成立以来，一直致力于针叶原木市场的全方位服务，包括销售、运输与分销。 4.1.4.NewZealandLumberExports(NZLE) 作为新西兰最大的木材出口公司之一，NZLE于2006年成立于新西兰北岛的奥克兰市，伴随着全球木材供应需求的日益发展而成长壮大。 4.1.5.ChinaForestryGroupCorporationNewZealandCompanyLtd. 中国林业集团公司新西兰公司，是一家领先的森林产品和管理公司，致力于最高标准的可持续发展、环境实践和专业森林管理。 4.1.6.JukenNewZealand JukenNewZealand公司是新西兰注册并不断增长的全球推广公司，参与新西兰林业的选择性种植已超过25年，制造先进和创新的木制品，木材加工产业，管理和收获的辐射松的地方和出口市场。 4.1.7.ForestEnterprises ForestEnterprises拥有超过50年的历史，帮助新西兰人通过投资可持续林业增长财富。公司管理着超过20,000公顷的森林，为6,500名个人投资者服务。 4.1.8.HZOTrade HZO是一家成立于2016年的新西兰公司，位于新西兰最大的深水港-陶朗加。公司起初销售标准尺寸的板材，后根据市场需求扩大到人造林原木。 4.1.9.LumberLink（新西兰） 木联公司是由一支专业团队组成，产品大量销往东南亚、中国、中东和美国市场，在新西兰出口木材厂商中成绩显著。这些企业不仅在原木生产和供应方面，还在木材加工和出口市场中占据重要地位。 5.新西兰原木价格 2024年新西兰原木CFR（成本加运费）价格波动相对稳定，4米中A辐射松价格整体维持在115-130美元/立方米的波动范围之内。图表4新西兰4米中A辐射松CFR价格 资料来源：木联数据，新湖期货研究所 6.新西兰原木出口市场 新西兰对中国市场的依赖程度极高，中国市场的需求变化对于新西兰原木出口价格有着显著的影响。除了中国市场，新西兰原木的其他出口目的地包括韩国、印度、日本和越南等国家。韩国是新西兰辐射松原木的第二大进口国，但近年来对木材需求有下滑趋势。 图表5新西兰原木港口发运量 资料来源：木联数据，新湖期货研究所 新西兰原木出口以原木直接出口为主，占原木总采伐量的60%左右，剩余的由新西兰国内加工厂消化，如锯木厂、胶合板和中密度纤维板厂等。此外，新西兰原木主要通过散货船运往中国东部沿海，运输周期适中（25-30天），且成本相较于欧洲原木进口更为经济，受国际海运指数影响显著。今年以来，北岛至中国的原木海运费用基本维持在30-38美金/JAS方。 另外，新西兰原木的出口市场具有大的不确定性，主要受海运成本、港口拥堵，以及中国房地产下行周期整体对于原木的需求呈下滑趋势等因素影响。但整体出口量和价格相对仍旧稳定。 图表6新西兰海运费 资料来源：木联数据，新湖期货研究所新湖期货 黑色建材组王婧茹 执业资格号：F03110277 投资咨询资格号：Z0020459审核人：李明玉 免责声明 本报告由新湖期货股份有限公司（以下简称新湖期货，投资咨询业务许可证号32090000）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其他法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于新湖期货。未经新湖期货事先书面授权许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布。如引用、刊发，须注明出处为新湖期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告的信息均来源于公开资料和/或调研资料，所载的全部内容及观点公正，但不保证其内容的准确性和完整性。投资者不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是新湖期货在最初发表本报告日期当日的判断，新湖期货可发出其他与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但新湖期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知更新情况。新湖期货不对因投资者使用本报告而导致的损失负任何责任。新湖期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于投资者，新湖期货建议投资者独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计、税务建议或担保任何内容适合投资者，本报告不构成给予投资者投资咨询建议。