木材产业链分为上游(森林种植、设备、胶黏剂)、中游(原木加工)和下游(最终需求)。原木加工主要工艺包括锯切、旋切、刨切和切片,其中锯切(顺向锯切为主)占比最大,约70%,主要用于建筑口料和家具;旋切约占20%,用于建筑模板和胶合板;刨切用于装饰单板;切片用于木浆或能源。
针叶原木加工产成品主要为建筑口料(约70%)和建筑模板/胶合板(约20%),其余用于装修家具、包装托盘、木浆、能源等。建筑口料是方木,用于建筑工程和室内装修;建筑模板是临时支护结构,主要用于混凝土浇筑,铝模板是主要替代品;胶合板是人造板,用于家具和包装等。
针叶原木主要消费于建筑地产行业,需求与地产开工和季节性波动相关。近年来,地产下行导致原木需求边际减弱,同时铝模板、竹模板的替代效应增强。部分加工企业转向托盘生产,未来或对原木需求形成助力。