华泰期货：原木白皮书系列04-12：原木基础知识介绍

期货研究报告|原木白皮书系列2024-04-12 原木基础知识介绍 研究院农产品组 研究员 邓绍瑞 010-64405663 dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 李馨 lixin@htfc.com 从业资格号：F03120775投资咨询号：Z0019724 联系人 白旭宇 010-64405663 baixuyu@htfc.com 从业资格号：F03114139 薛钧元 010-64405663 xuejunyuan@htfc.com 从业资格号：F03114096 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 报告摘要 原木，指的是经过打枝后未进行横截造材的伐倒木，按照一定的尺寸、形状、质量等标准规定或特殊规定截成一定长度的圆木段。根据树种，原木可分为针叶树和阔叶树两种，两种木材的特性和应用领域有着较大的差异。针叶树叶状多呈尖细，因其质地较软又被称为软木，如落叶松、云杉等，主要用于建筑木方（70%）、建筑模板（20%）等工程用途。阔叶树叶状多呈阔宽状，因其质地较硬又称为硬木，如桉木、桦木等，主要用于制造家具、人造板、纸浆等。由于针叶木价格波动区间较小，相比阔叶木也更加容易储存和便于交割，所以针叶木有更容易标准化的优势，而阔叶木价格范围极广，目前不满足上市的条件，原木期货合约所设立的交割品及替代品均为针叶木。 随着原木期货上市进度的推进，华泰期货研究院农产品组推�一系列新品种相关专题报告。本文作为原木期货白皮书系列专题第一篇，将主要从原木产业链、品种分类及特性、质量标准、加工方式及储存条件及原木行业产业政策等方面对原木进行介绍，帮助投资者们进一步了解原木基础知识。 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 目录 报告摘要1 原木产业链概述3 原木品种分类及特性3 原木质量标准5 规格尺寸：材长、检尺径5 外观指标：节子、腐朽、开裂5 原木加工方式及储存条件7 加工方式：锯切、旋切、刨切与切片7 原木储存条件8 原木行业产业政策汇总9 图表 图1:原木加工行业产业链3 图2:原木材长测量图例5 图3:原木检尺径测量图例5 图4:原木缺陷：节子7 图5:原木缺陷：腐朽7 图6:原木缺陷：开裂7 图7:原木缺陷：开裂7 图8:针叶原木加工方式分类及主要用途8 表1:原木的分类及特性4 表2:国家标准对节子、裂纹和腐朽三种原木缺陷的说明6 表3:常见树种储存时间9 表4:我国原木行业产业政策9 原木产业链概述 原木，指的是经过打枝后未进行横截造材的伐倒木，按照一定的尺寸、形状、质量等标准规定或特殊规定截成一定长度的圆木段。 原木加工行业产业链主要分为以下几个环节：上游行业主要包括森林种植和森林养护行业、胶黏剂行业、木材加工设备行业，为木材加工行业提供原材料和加工设备；中游为木材加工行业，具体又细分为锯材加工行业、木片加工行业、单板加工行业、人造板行业和其他木制品制造行业；下游行业是木材加工行业的需求方，主要包括建筑装饰业、木质家具制造业、造纸行业(木浆)、文教办公用品行业和乐器制造行业等。 图1:原木加工行业产业链 数据来源：公开资料整理华泰期货研究院 原木品种分类及特性 根据原木材质和使用价值，原木可分为经济用材和薪炭材两大类。其中，经济用材可分为直接使用原木（采掘坑木、房建檩条等）和加工用原木（特级原木、针叶树加工用原木、阔叶树加工用原木等）；薪炭材主要为硬材阔叶树种，是树干截取用材后所余下仅可作薪炭用的部分，以提供燃料为主要目的。 根据树种，原木可分为针叶树和阔叶树两种，两种木材的特性和应用领域有着较大的差异。针叶树叶状多呈尖细，因其质地较软又被称为软木，如落叶松、云杉等，主要 用于建筑木方（70%）、建筑模板（20%）等工程用途。针叶原木价格较为集中，目前 90%树种价格处于800元/m³-1400元/m³区间，主要来源为国外林场进口，我国主要进口国为新西兰。阔叶树叶状多呈阔宽状，因其质地较硬又称为硬木，如桉木、桦木等，主要用于制造家具、人造板、纸浆等。不同品种和质量的阔叶原木价格也呈现显著差 异，从500元/m³到10000元/m³以上不等，主要来源为国产林，进口依赖程度较低。 由于针叶木价格波动区间较小，相比阔叶木也更加容易储存和便于交割，所以针叶木有更容易标准化的优势，而阔叶木价格范围极广，目前不满足上市的条件，原木期货合约所设立的交割品及替代品均为针叶木。 表1:原木的分类及特性 针叶原木（标的） 阔叶原木 品种特点 硬度低，韧性高，不易折断，俗称软木 硬度高，韧性低，不易形变，俗称硬木 下游用途 70%应用于建筑木方、20%建筑模板等工程用途 涵盖家具、人造板、纸浆等用途，主要用于家具 价格 目前90%树种价格处于800元/m³-1400元/m³区间 价格范围极广，500元/m³-10000+元/m³ 表观消费量 7378万m³，约800亿 8855万m³，约680亿 主要来源 进口量5509万m³ 国产林产量8015万m³ 市场化程度 进口部分完全市场化 国产部分由地方林业局以拍卖采伐权形式销售，砍伐后可流通 标准化程度检尺径大，�材率高，标准化程度高 国产低端原木检尺径小、�材率低、标准化程度低，进口高端家具用材价格极高 储运条件三个月内质量无明显变化，半年内基本不影响使用存储时间超1个月后质量显著下降 国内天然林禁伐（虫害林可采伐），国营林场、农户经济林可采伐，采伐权需审批 政策限制 跨省运需要开检验检疫证明 资料来源：大商所资料华泰期货研究院 原木质量标准 规格尺寸：材长、检尺径 目前关于原木规格尺寸的术语，通用的是国家标准GB/T15787-2017。材长指的是原木两端断面之间相距最短处检量的尺寸。检尺径的定义为测量�的直径按标准规定经过进舍后的直径，是原木定价的核心依据。核算体积时，将检尺径输入到预先设置好的材积表中，按统一预设材长核算材积。 进口企业在境外林场采购时，主要关注境外JAS标准中的材长、检尺径、节子等指标。而国内现货贸易则以检尺径、材长为主要价值指标，外观方面参照国标，货物的检验 和价格都是根据具体情况协商达成的。目前国内检尺径标准在南北方存在不一致，南方采用小头量一次取小径，而北方采用国标，小头量两次，取大小径的平均值。 图2:原木材长测量图例图3:原木检尺径测量图例 数据来源：公开资料整理华泰期货研究院数据来源：公开资料整理华泰期货研究院 外观指标：节子、腐朽、开裂 关于原木外观的评定，我国采用现行国家标准GB/T155-2017，对原木外观缺陷分为6 大类，包括节子、裂纹（端裂、纵裂）、干形缺陷（弯曲、根部肥大等）、木材结构缺 陷（扭转纹、乱纹等）、真菌造成的缺陷（变色、腐朽、空洞）、伤害（昆虫、烧伤等）。在原木现货贸易中，核心关注的指标是检尺径，其次就是关注节子、裂纹和腐朽。 表2:国家标准对节子、裂纹和腐朽三种原木缺陷的说明 分类种类细类描述 节子 按连生程度 活节 由树木的活枝条形成的节子，节子生长轮与周围木材紧密连生，质地坚硬，构造正常。 死节 由树木的枯死枝条形成的节子，节子生长轮与周围木材脱离或部分脱离。 按材质 健全节 节子的材质完好，无腐朽现象。 腐朽节 节子本身已腐朽，但未透入树干内部，其周围木材完好。 漏节 节子不仅本身已腐朽，而且深入树干内部，引起内部材质腐朽。 按生长状况 表面节 暴露在原木表面的节子。 隐生节 没有暴露在原木表面的节子，可通过过渡生长的迹象来发现表面隆起。 按分布状况 轮生节 围绕树干呈轮状排列，在短距离内节子数目较多，在锯材径切面上可形成掌状节。 散生节 沿材长方向零星分布的单个节子。 簇生节 两个以上的节子簇生在一起，在短距离内数目较多。 裂纹 端裂 径裂 从髓心沿半径方向的开裂。径裂又分为单径裂和复径裂（星裂）。 轮裂 从原木端面沿着生长轮方向开裂而形成的裂纹。轮裂又分为环裂和弧裂。 纵裂 冻裂和震击裂 由于低温、采伐撞击或雷击引起的径向纵裂，其特点是沿原木纵向有明显裂隙。 干裂 原木在干燥过程中，由于干燥不均�现在原木端面和材身的径向开裂。 贯通裂 通过髓心或断面中心，贯通在端面上的开裂。 炸裂 因应力作用原木断面径向开裂成三块或三块以上，其中有三条裂口的宽度均等于或大于10mm。 腐朽 按腐朽类型和性质 白腐 由白腐菌破坏木材木质素和纤维素所引起的腐朽现象。腐朽材呈白色纤维状，后期腐朽呈现蜂窝状、筛孔状、或海绵状等，材质松软，易剥落。 褐腐 由褐腐菌侵蚀或降解木材纤维素和半纤维素所引起的腐朽现象。腐朽材呈褐色、龟裂状（具纵横交错的块状裂隙），质脆，后期腐朽材易捻成粉末状。 软腐 由软腐菌侵害使表层木材发生软化，材色变暗，但深层木材健全的腐朽现象。软腐材干燥后呈龟裂状。 按形成原因 边材腐朽 因木腐菌自边材外表侵入所形成的原木边材部分腐朽，边材呈不正常的黄棕色或粉棕色。 心材腐朽 活立木受木腐菌侵害而形成的心材部分呈弧状、环状等形态的腐朽。 资料来源：国家标准化管理委员会华泰期货研究院 图4:原木缺陷：节子图5:原木缺陷：腐朽 数据来源：公开资料整理华泰期货研究院数据来源：公开资料整理华泰期货研究院 图6:原木缺陷：开裂图7:原木缺陷：开裂 数据来源：公开资料整理华泰期货研究院数据来源：公开资料整理华泰期货研究院 原木加工方式及储存条件 加工方式：锯切、旋切、刨切与切片 锯切：是指通过使用圆锯、带锯等锯切设备将木材切割成所需长度或宽度的加工方法。锯切可以根据需要进行不同精度的切割，可以生产�各种尺寸和形状的木材。锯切又 分为顺向锯切和横向锯切两种。 1）顺向锯切是指沿着木材纹理方向，垂直于树干断面的半径进行切割的方法。按照木纹纹理方向，又可以分为弦切、径切两大类。其中弦切的木材利用率较高，可适用大多数树种，是最主流的切割方式。该加工方法的产�品主要用于建筑口料和家具用材，约占到原木下游需求70%。 2）横向锯切是指沿着横截面的方向将原木锯成短段的方法。 旋切：是指将原木安装在车床中央，切片刀以微少角度插入原木，然后将原木顶着切片刀旋转，切�木皮的加工方法。这种方法可以利用原木的整个周长，生产�宽薄的旋切木皮，适用于生产建筑模板和胶合板，约占到原木下游需求20%。 刨切：是指将刨刀与原木表面作相对的平行直线往复运动，依次从表面切下一张单板 （又称薄木）的加工方法，一般用于生产家具的装饰单板，原料大多是贵重树种。 切片：是指原木去除表皮后，通过削片机切割成小尺寸的薄板木片，最后通过筛分机按厚度和大小进行分级的加工方法。主要用于生产木浆或者用于能源用途。 图8:针叶原木加工方式分类及主要用途 数据来源：大商所资料华泰期货研究院 原木储存条件 原木的储存条件相对简单，境外储存通常直接在林场露天堆放，境内储存则主要堆放在港口和货场，大约三个月后质量开始发生变化，半年后更容易�现腐烂、开裂等问题，港口和货场并不保证木材的质量。费用方面，港口提供的免费堆存期在30天到 50天之间，一般按照卸货量和存储时间由贸易商和仓库自行协商。免费堆存期结束后，费用为0.2-1.2元/立方米/天，以30天为单位阶梯状上涨，正常60天内完成销售。在 港口周边通常还有第三方货场以供木材存放，这些货场一般为贸易商自有货场或租赁货场，用于存放待售的货物。 表3:常见树种储存时间 树种 最长储存时间 储存地点 樟子松 3个月~5个月 露天 云杉、冷杉 3个月内 露天 花旗松 5个月~8个月 露天 辐射松 3个月~6个月 露天 资料来源：大商所资料华泰期货研究院 原木行业产业政策汇总 中国林业政策主要为限制性政策，国内天然林禁伐，人工林采伐也需要当地林业部门审批。木材跨省运输必须办理相应的证明文件，包括运输动植物检验检疫证，买方如有需要，可以要求卖方提供运输证明。内部有专门负责开证的人员，通常开证时间为1-2天。国产虫害材禁止跨省调运。 而对于原木的进口、贸易流通，国内基本没有