国信证券(香港)市场资讯晨报：英伟达未能满足市场“贪婪”科技股重挫

美股研究·资讯晨报 国信（香港）市场资讯晨报 英伟达未能满足市场“贪婪”科技股重挫 一、全球投资焦点 英伟达（NVDA）未能激发市场信心。科技股盘后遭到重创。 1.在英伟达公布财报后，纳斯达克100指数（QQQ）受到影响，常规交易结束后下跌了1%。其他半导体公司的股价如AMD、阿斯麦和英特尔等也在盘后交易中出现了大幅下跌。 2.英伟达（NVDA）最近的销售预测未能满足市场预期，引发了投资者的失望。尽管英伟达的收入增长率依然强劲，但与过去几个季度相比，超出预期的幅度明显减小，且市场的期望值过高。英伟达新款Blackwell芯片的生产也面临挑战，这进一步加剧了投资者的担忧。 3.英伟达董事会批准了额外的500亿美元股票回购计划，显示出管理层对公司未来盈利增长的信心。整体来看，英伟达的业绩和市场反应显示出在人工智能热潮中，尽管公司依然是行业的领军者，但市场对其未来表现的期望已达到新的高度，任何未能满足这些期望的消息都可能引发市场波动。 英伟达（NVDA）在最新财报中未能满足投资者的高期望，预计第三季度营收为325亿美元，低于最高预测的379亿美元，同时新一代Blackwell芯片的生产遇到挑战，导致股价在盘后交易中下跌8.4%。 4.Nvidia最近发布的财报未能满足投资者的高期望，尽管在多个指标上均符合或超出分析师的预期。公司预计第三季度营收约为325亿美元，略高于分析师平均预测的319亿美元，但低于最高预测的379亿 美元。这一失望的前景导致Nvidia股价在盘后交易中下跌，最大跌幅达到8.4%。 5.Nvidia的新一代Blackwell处理器在生产过程中遇到挑战，导致制造良品率低于预期。公司承认需要对掩膜生产步骤进行调整，以提高生产效率。尽管如此，Nvidia预计第四季度将从Blackwell芯片中获得数十亿美元的收入。 6.NvidiaCEO黄仁勋表示，全球数据中心需要约1万亿美元的设备升级，预计这一过程才刚刚开始。尽管市场对Blackwell芯片的生产延迟表示担忧，但分析师认为，Nvidia仍然享有对现有产品的巨大需求，这将帮助公司应对可能的延迟而不会遭受重大财务损失。 7.Nvidia的股票今年表现优异，涨幅超过153%，成为S&P500指数中表现最佳的股票。当前，Nvidia的市值超过3万亿美元，几乎相当于下十家最大的芯片公司的总和。其营收中约40%来自大型数据中心运营商，如谷歌和Meta，这些公司正在投入数十亿美元用于AI基础设施的升级。 8.Nvidia在AI领域的领导地位和对未来技术趋势的把握，仍然使其保持了较为乐观的增长前景。随着Blackwell芯片的量产和市场需求的持续增长，Nvidia有望在未来几个季度内实现显著的收入增长。但是超高的增长预期。但是不得不指出，英伟达的股价面临巨大的市场预期的压力， 2024年8月29日美股研究·资讯晨报 基础数据 所属市场美国股市 评级无 标普500指数5,592.2 52周最高5,669.7 52周最低4,103.8 近3个月日均成交额（亿）3,117.5 数据来源：Wind；数据日期：2024年8月29日国信证券（香港）研究部整理 主要指数表现 数据来源：Wind；数据日期：2024年8月29日国信证券（香港）研究部整理 ZHENGYufei SFCCENo.：BJV215 +85228996772 zhengyf@guosen.com.hk OpenAI正在以超过1000亿美元的估值进行融资，由ThriveCapital领投约10亿美元，以支持其在生成式人工智能领域的快速发展。 1.OpenAI正在接近通过一轮融资将其估值提升至超过1000亿美元，融资由ThriveCapital牵头。ThriveCapital预计将投资约10亿美元。OpenAI的首席财务官SarahFriar在一份内部备忘录中确认了这一融资计划，并表示公司将利用这笔资金来支持计算能力和其他运营开支。此外，Friar还提到，公司计划在今年晚些时候举行一次员工股份出售活动。 2.自去年12月以来，OpenAI就开始讨论以或超过1000亿美元的估值进行融资。此轮融资将使OpenAI成为全球最有价值的风险投资支持的初创公司之一，凸显出对生成性人工智能软件日益增长的需求。 3.OpenAI的成功，尤其是其易于使用的聊天机器人ChatGPT，引发了大型科技公司之间的竞争，这些公司正在将AI技术整合到各自的产品中，并资助其他有前景的初创企业。 4.OpenAI的年收入在今年早些时候已超过20亿美元，增长势头始于ChatGPT的推出。随着公司不断推出新产品，投资者对其增长前景持乐观态度。 SalesforceInc.（CRM）发布的财报显示，其每股利润预测超出分析师预期，营收预期保持稳定，尽管面临销售增长放缓的挑战，公司在人工智能领域的创新和新产品推出显示出对未来增长的信心，同时首席财务官艾米·韦弗将于本财年结束后卸任。 1.Salesforce预计截至2025财年的每股利润将在10.03美元至10.11美元之间，较早前的9.94美元有所上调，分析师的平均预期为9.91美元。这一积极的盈利预测旨在安抚对销售增长放缓感到担忧的投资者。公司确认其财年营收预期为377亿至380亿美元，显示出对未来收入的信心。 2.Salesforce的销售额在第二财季增长了8%，达到93.3亿美元。这一增长率标志着公司上市20年来首次公布个位数的收入增长，反映出市场环境的挑战。经调整每股利润为2.56美元，超出分析师预期的2.35美元，显示出公司的盈利能力在一定程度上得到了提升。 3.首席财务官艾米·韦弗（AmyWeaver）在声明中指出，公司继续实现有纪律的盈利增长，营业利润率创下历史新高。调整后的营业利润率预测小幅上调至32.8%，而之前预测为32.5%。 4.在财报发布后，Salesforce的股价在纽约收盘时上涨约3.5%，收于258.90美元。今年以来，该股已下跌1.6%，但此次财报的积极表现为投资者提供了信心。 5.Salesforce在财报发布后的电话会议上，首席执行官马克·贝尼奥夫（MarcBenioff）介绍了公司新推出的AI工具“agents”，该工具旨在提升客户服务效率。首席运营官BrianMillham表示，这些AI“agents”将帮助处理呼叫中心的客户服务请求。管理层一直在推广数据云服务，认为这是利用人工智能功能需求的有效方式。尽管如此，分析师对该服务的市场接受度表示怀疑，认为其贡献仍然“相当初级”，但Salesforce表示数据云在本季度“势头良好”。 6.Salesforce还宣布，担任首席财务官四年的艾米·韦弗将于本财年结束后卸任。韦弗自2013年加入公司，她将协助新任首席财务官的过渡工作。这一管理层变动可能会对公司的未来战略和财务方向产生影响。 7.Salesforce在本财年的盈利预测和营收预期均表现出色，尽管面临市场增长放缓的挑战。公司在人工智能领域的创新和新产品的推出，显示出其对未来增长的信心。管理层的变动也为公司的长期发展带来了新的机遇和挑战。 二、港/美股回顾 1、港股市场数据： 港股三大指数全天表现弱势，总体情绪表现低迷。截止收盘，恒生科技指数跌1.59%表现最弱，恒指、国指分别下跌1.02%及1.27%。 盘面上，作为市场风向标的大型科技股普遍走低，内房股午后跌势扩大，建材水泥股、家电股等产业链纷纷跟跌，黄金股、互联网医疗股、软件类股、濠赌股、餐饮股等消费类股齐跌，重型机械股继续下跌行情。体育用品股多数走高，安踏逆势涨4.47%，药品股全天表现活跃，保险股大肆分化，中国太平大涨超14%，众安在线大跌超17%。 2、美股市场数据： 昨夜美股三大股指集体收跌，截至收盘，道指跌0.39%，纳指跌1.12%，标普跌0.6%。 行业板块方面，除金融和医疗分别收涨0.25%和0.12%，公用事业平收0%外，其他标普8大板块悉数收跌：半导体、科技、通讯、能源、原料、日常消费、房地产和工业分别收跌1.8%、1.38%、0.66%、0.64%、0.43%、0.42%、0.35%和0.05%。 概念板块方面，航空ETF跌0.87%，旅行服务板块跌0.27%，高端酒店万豪跌0.13%，爱彼迎涨0.68%，挪威邮轮涨0.44%。太阳能板块跌1.63%。金融科技板块方面，PayPal收跌1.62%，NU涨2.72%。网络安全板块涨1.22%，SQ涨2.94%。 中概股多数收跌，KWEB跌3.13%。台积电跌0.79%。阿里跌2.25%，拼多多跌7.03%，京东跌1.67%，携程涨0.46%，理想跌16.12%，理想Q2度营收317亿元人民币，市场预估314.2亿元人民币；预计Q3交付量145000至155000辆，预估137725辆；预计Q3营收394-422亿元人民币，，同比增长13.7-21.6%。新东方跌3.91%，蔚来跌7.5%，小鹏跌9%，小鹏寻求在欧洲生产电动汽车，并计划建设大型数据中心。B站跌5.6%，瑞幸咖啡跌1.52%，好未来跌3.49，名创优品跌1.22%。 3、美股成交额前十： 公司名称 股票代码 收盘价 涨跌幅 成交额（亿） 最近一周涨跌幅 英伟达 NVDAUS 123.74 -3.70% 555.16 2.42% SuperMicroComputer股份有限 SMCIUS 613.24 1.39% 158.37 -1.39% 特斯拉公司 TSLAUS 210.66 -5.65% 131.62 7.44% 苹果公司 AAPLUS 224.53 -0.83% 86.46 1.62% 微软 MSFTUS 416.79 0.30% 61.08 -2.46% AMD公司 AMDUS 151.7 -3.87% 50.04 -0.10% 亚马逊公司 AMZNUS 177.04 0.52% 49.63 3.40% Meta平台股份有限公司 METAUS 528 -0.74% 47.00 2.94% Salesforce股份有限公司 CRMUS 258.9 -2.01% 28.64 3.61% 博通股份有限公司 AVGOUS 166.36 2.48% 28.57 6.17% 资料来源：Bloomberg，国信证券（香港）研究部 4、纳斯达克金龙中国指数表现： 最近1天最近1个月 资料来源：Bloomberg，国信证券（香港）研究部 三、欧美市场一览 1.美国债市：国债多数下挫，周四美国将发行440亿美元7年期美债 2年期国债收益率下跌3.42个基点，报3.8650% 5年期国债收益率上涨1.71个基点，报3.6653% 10年期国债收益率上涨1.33个基点，报3.8349% 30年期国债收益率上涨1.17个基点，报4.1248% 2.外汇市场：月末资金流推动彭博美元指数上涨，欧元领跌G-10货币 彭博美元指数上涨0.3%，报1,229.7 欧元/美元下跌0.57%，报1.1120美元 美元/日元上涨0.44%，报144.59日元 英镑/美元下跌0.53%，报1.3191美元 美元/瑞郎上涨0.07%，报0.8422瑞郎 美元/加元上涨0.28%，报1.3481加元 澳元/美元下跌0.12%，报0.6785美元 新西兰元/美元下跌0.13%，报0.6244美元 美元/离岸人民币尾盘较前一交易日纽约尾盘上涨0.16%，报7.1329元 美元/在岸人民币夜盘上涨0.07%，报7.1290元 据台北外汇，美元/台币收盘上涨0.06%，报31.9500元台币 3.欧洲股债：欧洲股市徘徊于六周高点附近。德债缩小涨幅，德国和西班牙周四将发布8月通胀数据 斯托克欧洲600指数上涨0.3%，报520.60点 英国富时100指数基本持平，报8,343.85点 法国CAC40指数上涨0.2%，报7,577.