2024年中报业绩点评：营收、利润高增，持续投入谋长远发展

公司2024年半年度报告显示，营收、利润实现高增长，持续投入研发与人才建设谋长远发展。核心数据如下：

1. 业绩表现：

   • 营收34.4亿元，同比增长199.6%；
   • 归母净利润2.8亿元，同比增长195.6%；
   • 剔除股份支付费用后归母净利润4.8亿元，同比增长264.1%；
   • 毛利率25.6%（+30.4pct），净利率7.9%（+33.8pct）；
   • 销售/管理费用率分别为3.5%（-2.3pct）/4.2%（+0.7pct）；
   • 研发费用2.1亿元（+174.2%），股份支付费用2.0亿元（+55.0%）。

2. 业务增长：

   • 嵌入式存储：营收21.8亿元（+303.6%），与OPPO、传音等AI手机厂商合作；
   • PC存储：营收10.3亿元（+118.8%），进入知名PC厂商供应链；
   • 先进封测服务：营收0.7亿元（+61.6%），松山湖晶圆级先进封测项目动工；
   • 工车规存储：营收0.5亿元（+9.9%），产品符合AEC-Q100标准。

3. 研发与产业链布局：

   • 自主研发eMMC主控芯片SP1800完成批量验证；
   • 拓展国产化率较低的存储测试机及晶圆级先进封装业务；
   • 入选“科创50”指数样本股，进入高通、Google等主流厂商合格供应商名录；
   • 与全球主要存储晶圆原厂签订长期供应协议。

4. 投资评级与风险提示：

   • 预测2024-2026年归母净利润分别为5.2/7.2/9.5亿元（前值7.2/8.6/10.2亿元）；
   • 对应PE为37/27/20倍，维持“买入”评级；
   • 风险提示：下游需求复苏不及预期、新业务进展不及预期。