利润端增速亮眼，高分红回报股东

2024-08-25 谢欣洳安信国际 MEI.

康臣药业2024H1业绩稳定增长，收入和归母净利润分别同比增长13.3%和14.9%，主要得益于妇儿和影像板块的拉动。公司毛利率保持在74.7%，净利率提升至31.5%。

公司持续高分红，2024H1中期股息每股0.3港元，累计派息超24亿港元，派息比例常年超30%。
投资建议：预计2024-2026年收入/净利润分别增长10.0%-11.8%/13.4%-12.9%，对应PE 4.6x-3.6x，维持“增持”评级。
风险提示：政策风险、集采放量不及预期等。

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