北交所信息更新：推出多规格新产品，开发小B端业务积极拓展市场

公司2024H1实现营收1.08亿元，同比下滑0.67%，归母净利润1156万元，同比下滑33.80%。主要受酸菜市场竞争加剧及促销比例提升影响。

业绩表现

• 营收1.08亿元（同比-0.67%），归母净利润1156万元（同比-33.80%）。
• 腐乳营收9180.40万元（同比+15.41%），毛利率27.66%（下降2.77pct），因促销比例提升至3.90%导致平均单价下降。
• 酸菜营收1413.16万元（同比-47.28%），毛利率下降15.28pct，因原材料价格低吸引小企业涌入加剧竞争，促销比例提升至18.99%，并新增低价B端销售。

业务策略

• 产品：推出多规格腐乳（75g小包装）和酸菜（1kg装/整颗），满足不同需求。
• 市场：拓展华北、华东空白区域，开发抖音等线上渠道及餐饮/食堂小B端业务，计划2024年关外扩展50家经销商（已完成26家）。

盈利预测

• 下调2024-2025年盈利预测至0.30/0.39亿元（EPS 0.29/0.38元），新增2026年预测0.48亿元（EPS 0.47元），对应PE 25.3/19.4/15.7倍，评级调至“增持”。

风险提示
市场变化、原材料波动、销售集中等风险。