2024年中报点评：营收维持增势，星火4.0对标GPT4 Turbo

科大讯飞2024年中报显示，公司实现营业总收入93.25亿元，同比增长18.91%，但归母净利润为-4.01亿元，同比转亏。分业务来看：

1. 教育产品和服务：营收28.60亿元，同比增长25.14%，占总营收30.66%，产品已覆盖全国32个省级行政单位及海外市场。
2. 信息工程：营收6.64亿元，同比下滑21.76%，占总营收7.13%。
3. 开放平台：营收23.45亿元，同比增长47.92%，占总营收25.13%，开放708项AI能力，聚集超过706万开发者。
4. 智能硬件：营收9.00亿元，同比增长56.61%，占总营收9.65%，助听器用户逾90,000名。
5. 运营商相关业务：营收9.02亿元，同比下滑6.94%，占总营收9.67%。
6. 智慧汽车：营收3.52亿元，同比增长65.49%，占总营收3.78%，新增汽车前装产品出货近400万套，在线交互次数同比增长132%。

讯飞星火4.0：对标GPT-4 Turbo，在12项主流测试集中8项排名第一，并推出多款软硬件产品，公司研发投入21.91亿元，同比增长32.32%。

投资建议：预计2024-2026年EPS分别为0.21元、0.31元、0.46元，对应PE分别为158X、110X、74X，维持“推荐”评级。

风险提示：外部环境不确定性、技术研发不及预期、行业竞争加剧。