2024年中报点评：营收稳健增长，股权激励费用支出拖累利润水平

2024年中报显示，基康仪器营收稳健增长，1.48亿元同比增长11.05%，但归母净利润同比下滑7.29%，主要受542万元股权激励费用拖累。单季度来看，Q2营收0.82亿元同比增长8.41%，归母净利润0.15亿元同比下滑15.85%。

毛利率方面，2024H1毛利率54.85%同比下滑2.21pct，主要因低毛利业务占比提升，智能监测终端毛利率61.12%同比提升1.48pct，安全监测物联网解决方案及服务毛利率29.42%同比下滑8.51pct。期间费用率31.42%同比提升4.63pct，其中管理费用率（12.36%）同比大幅增长46.55%（主要来自股权激励费用），财务费用率（0.02%）同比提升102.94%（主要因利息收入减少）。

公司以强研发实力为核心竞争力，拥有安全监测精密传感器及智能数据采集设备制造的核心技术，并拓展服务领域至能源、水利、交通等多个行业，客户资源优质（如三峡水电站、京沪高铁等）。预测2024-2026年归母净利润分别为0.75/0.94/1.15亿元，对应动态PE分别为15/12/10倍，维持“买入”评级。风险提示包括下游需求不及预期和宏观经济波动。