2024年半年报点评：经营情况稳健，外销业务占优

公司2024年半年度业绩总结

一、整体业绩

• 2024年上半年（24H1）
  • 营业收入：16.56亿元，同比下降0.84%
  • 归母净利润：1.30亿元，同比增长9.45%
  • 扣非归母净利润：1.20亿元，同比增长18.39%

二、季度业绩

• 2024年第二季度（24Q2）
  • 营业收入：9.99亿元，同比增长15.49%，环比增长52.02%
  • 归母净利润：0.75亿元，同比增长170.07%，环比增长37.03%
  • 扣非归母净利润：0.69亿元，同比增长150.43%，环比增长33.31%

三、盈利能力

• 2024年上半年

  • 毛利率：19.97%，同比增长0.98个百分点
  • 净利率：7.80%，同比增长0.83个百分点

• 2024年第二季度

  • 毛利率：19.87%，同比增长3.80个百分点
  • 净利率：7.36%，同比增长4.23个百分点

四、业务细分

• 陆上风电装备业务

  • 收入：约14.98亿元，同比增长17.20%
  • 内销收入：约7.67亿元，毛利率12.19%
  • 外销收入：8.89亿元，毛利率26.68%

• 风力发电业务

  • 收入：1,688.58万元，同比增长13.46%

五、订单情况

• 截至2024年上半年末，在手订单总额约42.4亿元（其中海外订单约11.0亿元）

• 2024年上半年新增订单约21.5亿元（其中海外订单约6.6亿元）

• 陆上风电装备类订单

  • 新增订单：约18.7亿元
  • 在手订单：约32.8亿元

• 海风及海洋工程装备类订单

  • 新增订单：约1.4亿元
  • 在手订单：约8.0亿元

六、投资建议与风险提示

• 投资建议

  • 预计2024-2026年营收分别为52.5/69.5/76.6亿元，增速为9%/32%/10%
  • 归母净利润分别为4.7/7.1/9.0亿元，增速为60%/52%/27%
  • 相应24-26年PE分别为12x/8x/6x
  • 维持“推荐”评级

• 风险提示

  • 行业竞争加剧风险
  • 原材料价格波动风险
  • 汇率波动风险