2024Q2环比改善，新品进展稳健

公司2024H1实现收入8.49亿元，同比增长17.30%，归母净利润-2.65亿元，同比大幅下降101.55%。收入增长主要得益于汽车电子和消费电子领域拉动，泛能源领域逐步恢复。2024Q2收入、毛利率、库存等多维度改善，实现收入4.86亿元，同比增长92.50%，环比增长34.18%，存货周转天数下降至251天。

新品进展方面，公司在传感器、信号类、电源管理三大品类方向均有多款新品进入量产阶段，包括车规可编程磁开关、MCU+产品等。汽车主驱功能安全栅极驱动终样已在多家主机厂测试验证中。

投资并购持续推进，公司拟收购上海麦歌恩微电子79.31%股份，收购对价为7.93亿元，目前收购正在按计划推进。

投资建议：预计公司2024/2025/2026年营业收入分别为19.06/27.76/34.47亿元，归母净利润为-1.44/1.16/2.82亿元。对应2025/2026年PE分别为116.81/47.88倍，维持“增持”评级。

风险提示：行业需求不及预期；新产品研发不及预期；行业竞争加剧；并购进展不及预期。