AI算力带动通讯市场需求回暖，公司24H1实现营收利润双增长

公司2024年上半年业绩稳步提升，主要得益于通讯市场逐步复苏和AI算力建设推动的需求增长。具体数据如下：

• 营收4.52亿元，同比增长36.12%；归母净利润4930.28万元，同比增长9.50%；扣非后归母净利润4525.89万元，同比增长14.24%。
• 单季度来看，2024Q2营收2.58亿元（同比增长51.72%，环比增长33.14%），归母净利润3107.02万元（同比增长163.18%，环比增长70.41%），扣非后归母净利润2948.72万元（同比增长221.19%）。
• 毛利率27.56%，同比下降2.53%，主要受新能源汽车市场竞争加剧影响。

公司持续加大研发投入，研发费用3997.59万元，同比增长14.84%，研发费用率为8.84%。产品方面：

• 通讯模块开发I/O连接器cage 224G并增添液冷设计，背板连接器产品多样化开发，产品结构小型化、精度提升。
• 新产品QSFP-DD/QSFP 112G系列已量产，QSPF 56G等老品需求增长，224G产品进入小批量试产。
• 汽车连接器方面，电控系列保持量产，部分铜排类产品调整，BMS Gen6电池项目进入小批量试产。
• 河南信阳子公司产能待提升，未来产值有望大幅增长。

盈利预测：

• 2024-2026年归母净利润分别为0.95/1.28/1.71亿元，EPS分别为0.69/0.92/1.23元，对应PE分别为52/40/29倍。
• 维持“买入”评级，看好公司通讯连接器市场需求恢复和各地产能释放带来的未来增长。

风险提示：

• 宏观经济风险；市场竞争加剧风险；技术迭代风险；毛利率下滑风险。