公司信息更新报告：2024Q2业绩承压，期待下半年收入业绩双改善

公司2024年上半年业绩分析及下半年展望

2024年上半年业绩表现

• 营业收入：公司2024年上半年实现营业收入6.7亿元，同比下降5.7%。
• 归母净利润：实现归母净利润2.0亿元，同比下降9.1%。
• 扣非归母净利润：实现扣非归母净利润1.9亿元，同比下降10.7%。

2024年第二季度业绩表现

• 营业收入：2024年第二季度实现营业收入3.5亿元，同比下降6.7%。
• 归母净利润：实现归母净利润1.02亿元，同比下降17.2%。
• 扣非归母净利润：实现扣非归母净利润0.97亿元，同比下降20.0%。

调整后的盈利预测

• 2024年：预计归母净利润为4.12亿元（原预测为4.56亿元）。
• 2025年：预计归母净利润为5.04亿元（原预测为5.59亿元）。
• 2026年：预计归母净利润为6.27亿元（原预测为6.92亿元）。

盈利能力分析

• 毛利率：2024年上半年毛利率为51.9%，同比增长1.2个百分点，主要得益于高毛利OBM业务占比提升。
• 期间费用率：期间费用率为16.3%，同比增长4.0个百分点，其中销售费用率为8.3%，管理费用率为7.0%，研发费用率为5.2%，财务费用率为-4.3%。
• 销售净利率：销售净利率为30.6%，同比下降1.1个百分点。
• 扣非净利率：扣非净利率为29.1%，同比下降1.6个百分点。

单季度毛利率与费用率

• 2024年第二季度毛利率：51.1%，同比增长1.4个百分点。
• 期间费用率：17.2%，同比增长7.9个百分点。
• 销售净利率：29.1%，同比下降3.7个百分点。
• 扣非净利率：27.5%，同比下降4.6个百分点。

下游行业景气度及未来展望

• 海外演出行业：2024年第二季度，LiveNation演唱会场次同比增长20%，观众人数同比增长5%。法国巴黎奥运会、欧洲杯等赛事热度持续提升，预计全年演出行业维持高景气度。
• 产品迭代与产能释放：公司已完成了多项核心技术的研发并应用于产品的试产或量产中，提高了产品的性能。新产能的释放将进一步推动收入和业绩的增长。

风险提示

• 海外市场需求不及预期。
• 产能爬坡不及预期。
• 地缘政治风险。

评级

维持“买入”评级。