2024年中报点评：剔除GDR汇兑损益后净利润高增，发布UCS、TPT重磅新品

公司2024年中报显示，整体业绩保持稳健增长，控制系统业务稳定，仪器仪表业务高增。关键数据如下：2024H1营收42.52亿元（同比增长16.78%），归母净利润5.17亿元（同比增长1.16%，剔除汇兑损益后同比增长49.80%）；2024Q2营收25.14亿元（同比增长14.49%，环比增长44.59%），归母净利润3.71亿元（同比下降11.26%，环比增长155.25%）。分业务看，控制系统（17.25亿元，同比增长17.65%）、工业软件（11.10亿元，同比增长3.23%）、仪器仪表（3.53亿元，同比增长72.18%）。行业方面，石化（增长26.95%）、化工（增长26.03%）、油气（增长117.32%）、医药（增长29.23%）等行业表现突出。毛利率环比改善（H1 33.23%，Q2 34.76%），净利率有所下滑（H1 12.32%，Q2 15.10%），主要受财务费用率提升（H1 21.43%，主要因汇兑收益减少）影响。公司在自动化控制及工业AI领域取得重大突破，发布通用控制系统UCS和AI时序大模型TPT，后者已在多个行业实现突破性应用。针对UCS、TPT团队，公司发布股权激励计划，拟授予294.50万股限制性股票，覆盖63人，设定2024-2026年净利润增长率目标（分别不低于20%、40%、60%）。盈利预测显示，2024-2026年归母净利润分别为13.60、17.47、22.27亿元（EPS 1.72、2.21、2.82元），对应PE分别为21、17、13倍，未来三年复合增长率26%，维持“买入”评级。风险提示包括市场需求波动、技术迭代及市场竞争风险。