燃料油日报：原油昨夜大幅回调 低硫燃油主力换月

市场要闻与重要数据

• 上期所燃料油期货主力合约FU2411夜盘收跌0.36%，报3072元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约换月到LU2411夜盘收跌0.31%，报4116元/吨。
• 壳牌新加坡公司位于Bukom岛炼油厂的一个原油蒸馏装置（CDU）和其他设施关闭进行大修，维修工作预计在10月上半月结束。
• 俄罗斯外交部就“北溪”天然气管道爆炸事件向德国提出系列要求，希望就德国履行反恐义务与其开展相关谈判。
• 印度政府将原油暴利税从每吨4600卢比下调至2100卢比，自8月17日起生效。
• 美国银行分析师预计，2025年全球市场将面临70万桶/日的供应过剩，布伦特原油平均价格为80美元/桶。

核心观点

• 市场分析：昨夜油价大幅回调，Brent原油回落至78美元/桶下方、WTI原油回落至74美元/桶下方。内盘燃料油盘面暂未体现。低硫燃油基本面小幅改善，但基本面格局尚未反转。高硫燃油估值偏高，炼化利润制约且夏季后存在回调需求。
• 策略：单边中性，逢低多LU2411-FU2411价差，不宜追涨。
• 风险：俄罗斯炼厂检修量超预期；伊朗燃料油出口低于预期；中东发电需求超预期；船燃需求替代超预期。

图表

• 报告包含多张图表，涉及SHFEFU和INE LU期货结算价、远期曲线、成交持仓量、对原油裂解价差、与原油比价、价差、内外盘价差、新加坡高硫/低硫燃料油现货价格、掉期价格、月差、裂差、库存数据等。

数据来源

• 数据来源包括Bloomberg、Platts、PJK、IES、EIA等。

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