公司2024年H1及Q2业绩表现亮眼,营收和净利润均实现双位数增长,符合市场预期。产品结构持续升级,高端产品线(特A+、特A、A类)营收高增,百元以上价位产品势能强劲;区域结构方面,苏中地区增长突出,省外市场增速亮眼,品牌影响力持续增强。费用率方面,毛利率提升,销售费用率显著下降,综合费用率下降,但投资活动影响净利润。公司高端化与全国化战略并行,省内市场精耕细作,省外市场加速拓展,成长空间广阔。盈利预测显示2024-2026年EPS分别为3.04元、3.70元、4.51元,对应PE分别为14倍、12倍、10倍,维持“买入”评级。风险提示包括经济下滑及消费复苏不及预期。