非银金融行业数据周报（20240812-20240816）：市场活跃度边际下行，券商、保险板块均跑赢大盘

市场行情：本周券商指数上涨0.81%，跑赢大盘0.39pct，近三年PB估值分位数为4.0%；保险指数上涨2.49%，跑赢大盘2.07pct，近三年PB估值分位数为33.9%。本周涨跌幅：沪深300：+0.42%，中证500：-1.06%，中证1000：-1.00%，国企红利指数：+0.97%，中证2000：+0.37%，微盘：+1.08%。中证500较中证2000跑输1.43pct，微盘股指数较中证500跑赢2.14pct。 券商板块跑赢大盘。1）市场行情：中信证券+1.11%、东方财富+1.05%、东方证券+0.95%、华泰证券+0.24%、兴业证券-0.19%、方正证券-0.27%、广发证券-0.75%、国联证券-1.99%、中金公司-2.58%。2）经纪业务：本周市场日均成交量5294.40亿元（环比-33.15%），成交量有所下降。3）信用业务：两融余额1.42万亿元 （ 环比-0.30%） ， 两融余额/流通市值2.21%（环比-0.01pct）。A股总质押市值2.29万亿元（环比-1.26%），股权质押占总股本比重4.32%（环比+0.00%）。4）投行业务：本周再融资承销金额30.35亿元（ 环比+30.35亿元 ）， 企业债及公司债主承销金额773.86亿元 （ 环比+28.5%）。5）解禁情况：中信建投2024/12/2将有26.8亿股解禁（占流通股比41.3%），永安期货2024/12/23将有9.3亿股解禁（占流通股比63.8%）。 6）重要行业资讯：为规范公开发行股票相关服务行为，提高上市公司质量，保护投资者合法权益，司法部会同财政部、中国证监会起草了《国务院关于规范中介机构为公司公开发行股票提供服务的规定(征求意见稿)》。征求意见稿指出，证券公司从事保荐业务或会计师事务所执行审计业务，可以按照工作进度分阶段收取服务费用，但是收费与否或者收费多少不得以审计工作结果或者股票公开发行上市结果作为条件。 推荐顺序：中信证券、方正证券、国投资本、国联证券、兴业证券、广发证券，建议关注：西部证券、财通证券、湘财股份、指南针、国盛金控、东兴证券。 保险板块跑赢大盘 。1） 个股涨跌幅 ：人寿+4.5%、 财险+3.96%、 人保+3.13%、 平安+2.46%、 太平+2.05%、 太保+1.83%、 新华+1.69%、 友邦-1.14%。2） 当前PEV估值 ：友邦1.05x，人寿0.69x，平安0.55x，太保0.51x，保诚0.51x，新华0.37x，太平0.14x。3）长端利率：10年期国债收益率2.20%（较上周五+5.52bp）。4）重要行业资讯：国家金融监督管理总局发布了上半年保险业资金运用情况。数据显示，截至今年二季度末，保险公司资金运用余额30.87万亿元，同比增加10.98%。其中，人身险公司资金运用余额27.71万亿元，同比增加11.78%；财产险公司资金运用余额2.11万亿元，同比增加5.24%。 推荐顺序：中国太保、中国财险H、中国人寿、新华保险、友邦保险H、中国平安。 风险提示：经济下行压力加大、创新改革节奏低于预期、利率较大波动。 重点公司盈利预测、估值及投资评级 一、重要行业新闻 （一）宏观资讯 香港万得通讯社：国家金融监督管理总局就《金融机构合规管理办法（征求意见稿）》公开征求意见。意见提到，金融机构可以根据自身经营情况单独设立首席合规官、合规官，也可以由金融机构负责人、省级（计划单列市）分支机构或者一级分支机构负责人兼任。由金融机构行长或者总经理兼任的，不受本办法规定的首席合规官或者合规官的任职条件限制，不需要另行取得国家金融监督管理总局或者其派出机构的任职资格许可。 （二）证券资讯 香港万得通讯社：为了规范公开发行股票相关服务行为，提高上市公司质量，保护投资者合法权益，司法部会同财政部、中国证监会起草了《国务院关于规范中介机构为公司公开发行股票提供服务的规定（征求意见稿）》。征求意见稿指出，证券公司从事保荐业务或会计师事务所执行审计业务，可以按照工作进度分阶段收取服务费用，但是收费与否或者收费多少不得以审计工作结果或者股票公开发行上市结果作为条件。地方各级人民政府不得以股票公开发行上市结果为条件，给予发行人或者中介机构奖励。征求意见稿主要遵循以下思路：一是坚持问题导向。聚焦规范中介机构服务中的相关收费问题，加强监管，增强中介机构的独立性。二是坚持分类施策。在统一规范的前提下，针对行业特点，对不同中介机构提出特定的监管要求。三是坚持从严监管。弥补制度短板，明确中介机构、发行人、地方人民政府的相关禁止性规定和处罚措施。 （三）保险资讯 证券日报：金融监管总局发布2024年2季度保险业资金运用情况表，从投资收益率来看，上半年，险资的年化财务投资收益率为2.87%，年化综合投资收益率为6.91%。与去年同期相比，财务投资收益率有所下降，综合投资收益率有所上升。 二、上市公司重要公告 【南华期货】2024年半年报：营业总收入26.38亿元（同比-16.14%），归母净利润2.3亿元（同比+36.73%），归母净资产39.16亿元（较期初+5.75%）。 【湘财股份】2024年半年报：营业总收入10.93亿元（同比-15.19%），归母净利润0.73亿元（同比-46.3%），归母净资产118.3亿元（较期初-0.39%）。 【弘业期货】2024年半年报：营业总收入10.28亿元（同比+12.9%），归母净利润0.13亿元（同比+79.61%），归母净资产18.57亿元（较期初+0.54%）。 【中国人保】2024年1-7月，子公司中国财险获得的原保险保费收入为人民币3447.76亿元（同比+4.0%），中国人寿为人民币845.32亿元（同比+1.5%），中国人保健康为人民币387.37亿元（同比+8.4%）。 【中国太保】2024年1-7月，子公司太平洋人寿险累计原保险保费收入为人民币1705.97亿元（同比-2.6%），太平洋财产险原保险保费收入为人民币1276.50亿元（同比-7.5%）。 【中国财险】2024年1-7月，公司累计原保险保费收入为3447.76亿元（同比+4%）。 【众安在线】2024年1-7月，公司获得的原保险保费收入为人民币188.22亿元（同比+6.14%）。 【友邦保险】（1）8月12日，公司回购281万股，斥资1.46亿港元。（2）8月14日，公司回购687万股，斥资3.56亿港元。 【保诚】8月12日，公司回购25.5万股，斥资161.9万英镑。 【兴业证券】2023年年度权益分派方案：以方案实施前的公司总股本86.4亿股为基数，每股派发现金红利0.10元（含税），共计派发现金红利8.64亿元（含税）。 【申万宏源】2023年年度权益分派方案：以公司截止2023年12月31日A股总股本225.4亿股为基数，向股权登记日登记在册的A股股东每10股派发现金股利人民币0.56元。 【中信证券】2023年度A股权益分派方案：以方案实施前的公司总股本148.2亿股为基数，每股派发现金红利人民币0.475元（含税），合计派发现金红利人民币70.4亿元（含税）；其中，A股普通股股份数为122亿股，本次派发A股现金红利人民币58亿元（含税）。 【中金公司】以方案实施前的公司总股本48.3亿股为基数，每股派发现金红利人民币0.18元（含税），共计派发现金红利人民币8.7亿元（含税）。 【江苏国信】董事会审议通过《关于淮安热电拟购买资产暨关联交易的议案》。 三、重点公司逻辑分析 四、数据追踪 图表1 10年期国债收益率下行、“750日平均”下行 图表2上市险企PEV估值：估值表现分化 图表3证券行业跑赢大盘，券商板块表现分化 图表4保险行业跑赢大盘，保险板块表现分化 图表5券商板块市净率、市盈率均上行 图表6A股周交易额环比下降 图表7流通市值环比上升、周换手率环比下降 图表8A股日均成交额环比下降 图表9融资交易额下降，融资交易占比均环比下降 图表10两融余额环比下降 图表11两融杠杆比例下降 图表12新增投资者数量8月环比上升9.40% 图表13深交所日均股票成交额7月环比下降10.66% 图表14A股总质押市值下降、总质押市值占总市值的比例上升 图表15A股股权质押规模下降、质押规模占总股本比例持平 图表16再融资承销金额上升 图表17企业债和公司债承销金额上升 图表18本周主承销商承销金额情况（单位：亿元） 图表19券商两地股票溢价率 图表20保险两地股票溢价率 图表21近期解禁公司一览 图表22重点标的估值表（截至2024年8月16日收盘价） 五、风险提示 经济下行压力加大、创新改革节奏低于预期、利率较大波动。