非银金融行业数据周报：市场活跃度边际下行，保险板块跑输大盘

市场行情：本周券商指数下跌1.48%，跑赢大盘0.08pct，近三年PB估值分位数为3.3%；保险指数下跌3.67%，跑输大盘2.11pct，近三年PB估值分位数为18.5%。本周涨跌幅：沪深300：-1.56%，中证500：-1.43%，中证1000：-2.23%，国企红利指数：-1.14%，中证2000：-1.92%，微盘：+0.38%。中证500较中证2000跑赢0.49pct，微盘股指数较中证500跑赢1.80pct。 券商板块跑赢大盘。1）市场行情：国联证券+1.52%、天风证券+0.81%、东方证券+0.71%、长城证券+0.30%、国信证券+0.00%、中银证券+0.00%、东北证券-0.17%、 国海证券-0.33%。2） 经纪业务： 本周市场日均成交量7920.22亿元（环比-6.25%），成交量有所下降。3）信用业务：两融余额1.42万亿元（环比-0.58%），两融余额/流通市值2.23%（环比+0.02pct）。A股总质押市值2.32万亿元（环比+3.90%），股权质押占总股本比重4.32%（环比-0.02pct）。4）投行业务：本周再融资承销金额0亿元，企业债及公司债主承销金额602.43亿元 （ 环比-50.8%） 。5） 解禁情况： 海通证券2024/8/15将有7.8亿股解禁（占流通股比8.1%），中信建投2024/12/2将有26.8亿股解禁（占流通股比41.3%），永安期货2024/12/23将有9.3亿股解禁（占流通股比63.8%）。6）重要行业资讯：从业内获悉，证监会目前正就《证券公司业务资格管理办法》及相关配套规则征求意见，意见稿五章四十六条，与原监管框架不同主要在五方面：一是厘清券商业务资格逻辑关系，剔除非业务资格；二是对风险不同的同类业务实行差异化准入；三是业务审批统一归口证监会，避免“二次”准入；四是加强业务风险自律要求；五是增加牌照注销退出路径，遏制“屯牌”“保牌”行为。 推荐顺序：中信证券、方正证券、国投资本、国联证券、兴业证券、广发证券，建议关注：西部证券、财通证券、湘财股份、指南针、国盛金控、东兴证券。 保险板块跑输大盘。1）个股涨跌幅：友邦+1.54%，人保-2.44%，平安-2.89%，太平-3.35%，财险-3.62%， 新华-4.58%， 太保-5.17%，人寿-7.47%。2） 当前PEV估值 ：友邦1.06x，人寿0.66x，平安0.53x，太保0.50x，保诚0.49x，新华0.36x，太平0.14x。3）长端利率：10年期国债收益率2.20%（较上周五+7.09bp）。4）重要行业资讯：国家金融监督管理总局发布关于加强和改进互联网财产保险业务监管有关事项的通知。互联网保险公司之外的财产保险公司开展互联网财产保险业务，应符合以下条件：最近连续四个季度综合偿付能力充足率不低于120%，核心偿付能力充足率不低于75%；最近连续四个季度风险综合评级为B类及以上；金融监管总局规定的其他条件。 推荐顺序：中国太保、中国财险H、中国人寿、新华保险、友邦保险H、中国平安。 风险提示：经济下行压力加大、创新改革节奏低于预期、利率较大波动。 重点公司盈利预测、估值及投资评级 一、重要行业新闻 （一）宏观资讯 Wind：2024年第二季度中国货币政策执行报告：落实好防范化解房地产、地方政府债务、中小金融机构等重点领域风险的各项举措，坚持在推动经济高质量发展中防范化解金融风险；对金融机构持有债券资产的风险敞口开展压力测试，防范利率风险；扩大金融风险处置基金积累，强化存款保险专业化风险处置职能。 （二）证券资讯 财联社：（1）从业内获悉，证监会目前正就《证券公司业务资格管理办法》及相关配套规则征求意见，意见稿五章四十六条，与原监管框架不同主要在五方面：一是厘清券商业务资格逻辑关系，剔除非业务资格；二是对风险不同的同类业务实行差异化准入； 三是业务审批统一归口证监会，避免“二次”准入；四是加强业务风险自律要求；五是增加牌照注销退出路径，遏制“屯牌”“保牌”行为。（2）截至8月7日，已有35家上市券商及券商股的年度分红计划实施完毕，合计分红总额达259.74亿元。 （三）保险资讯 华尔街见闻：国家金融监督管理总局发布关于加强和改进互联网财产保险业务监管有关事项的通知。互联网保险公司之外的财产保险公司开展互联网财产保险业务，应符合以下条件：（1）最近连续四个季度综合偿付能力充足率不低于120%，核心偿付能力充足率不低于75%；（2）最近连续四个季度风险综合评级为B类及以上；（3）金融监管总局规定的其他条件。 二、上市公司重要公告 【中信证券】控股子公司华夏基金2024年半年度业绩快报：截至2024年6月30日，华夏基金总资产人民币188.38亿元，总负债人民币60.17亿元；2024年上半年实现营业收入人民币36.69亿元，净利润人民币10.62亿元，综合收益总额人民币10.69亿元。截至2024年6月30日，华夏基金母公司管理资产规模为人民币21584.89亿元。 【国联证券】公司拟通过发行A股股份的方式向国联集团、沣泉峪等45名交易对方购买其合计持有的民生证券99.26%股份，交易价格为294.92亿元。同时，公司还拟向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金，募集配套资金总额不超过人民币20亿元（含本数）。本次交易后，公司控股股东将保持为国联集团，实际控制人将保持为无锡市人民政府国有资产监督管理委员会。 【友邦保险】（1）8月6日，公司回购802.9万股，斥资4.17亿港元。（2）8月7日，公司回购795.7万股，斥资4.12亿港元。（3）8月8日，公司回购795.7万股，斥资4.12亿港元。（4）8月9日，公司回购670.72万股，斥资3.53亿港元。 【保诚】（1）8月5日，公司回购156.35万股，斥资998.326万英镑。（2）8月6日，公司回购34.28万股，斥资216.83万英镑。（3）8月7日，公司回购39.65万股，斥资256.26万英镑。（4）8月8日，公司回购40.00万股，斥资251.37万英镑。 【建元信托】2024年半年报：实现营业总收入0.81亿元（同比+46.76%）；归属于上市公司股东的净利润0.36亿元（+同比42.87%）；归属于上市公司股东的净资产为131.43亿元（较期初+0.40%）；基本每股收益0.0036元。 【海通证券】公司限售股份约7.81亿股将于2024年8月15日解禁并上市流通，占公司总股本比例为5.98%。 【东方财富】2024年半年报：实现营业总收入49.45亿元（同比-14.00%）；归属于上市公司股东的净利润40.56亿元（同比-4.00%）；归属于上市公司股东的净资产为750.44亿元（较期初+4.28%）。 【大智慧】2024年半年报：实现营业总收入3.35亿元（同比-7.62%）；归属于上市公司股东的净利润-1.38亿元（同比-148.68%）；归属于上市公司股东的净资产为15.42亿元（较期初-9.02%）。 【方正证券】2024年半年度分红方案：向全体股东每10股派发现金红利0.48元（含税），拟派发现金红利总额不超过3.95亿元（含税）。 【第一创业】2024年半年度业绩快报：实现营业总收入15.24亿元（同比+5.47%）；归属于上市公司股东的净利润4.00亿元（同比+26.56%）；归属于上市公司股东的净资产为153.94亿元（较期初+3.87%）。 【华泰证券】中国证监会同意公司向专业投资者公开发行面值总额不超过200亿元次级公司债券的注册申请。 【中国人寿】2024年1月-7月，累计原保险保费收入约为5235亿元（同比+4.4%）。 【中金公司】2024年8月15日至11月14日，海尔金盈减持合计不超过1.06亿股公司A股股份，占不超过公司总股本的2.1964%。 三、重点公司逻辑分析 四、数据追踪 图表1 10年期国债收益率上行、“750日平均”下行 图表2上市险企PEV估值：估值表现分化 图表3证券行业跑赢大盘，券商板块表现分化 图表4保险行业跑输大盘，保险板块表现分化 图表5券商板块市净率、市盈率均下行 图表6A股周交易额环比下降 图表7流通市值、周换手率均环比下降 图表8A股日均成交额环比下降 图表9融资交易额、融资交易占比均环比下降 图表10两融余额环比下降 图表11两融杠杆比例上升 图表12新增投资者数量8月环比上升9.40% 图表13深交所日均股票成交额7月环比下降10.66% 图表14A股总质押市值上升、总质押市值占总市值的比例均上升 图表15A股股权质押规模、质押规模占总股本比例均下降 图表16再融资承销金额下降 图表17企业债和公司债承销金额下降 图表18本周主承销商承销金额情况（单位：亿元） 图表19券商两地股票溢价率 图表20保险两地股票溢价率 图表21近期解禁公司一览 图表22重点标的估值表（截至2024年8月9日收盘价） 五、风险提示 经济下行压力加大、创新改革节奏低于预期、利率较大波动。