非银金融行业数据周报：保险板块跑赢大盘，券商板块略有走弱

证券研究报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 行业研究 非银行金融 2024年06月23日 非银金融行业数据周报（20240617-20240621） 推荐 （维持） 保险板块跑赢大盘，券商板块略有走弱  市场行情：本周券商指数-1.4%，跑输大盘0.1pct，近三年PB估值分位数为1.2%，居于历史低位；保险指数-0.5%，跑赢大盘0.8pct，近三年PB估值分位数为20.2%，居于历史相对低位。  券商板块景气度边际走弱。1）市场行情：本周个股表现：兴业-0.38%、中金-0.44%、中信-1.02%、华泰-1.29%、东方-1.6%、广发-1.81%、国联-2.15%、方正-2.38%、国君-2.63%、东财-3.24%。2）经纪业务：本周市场日均成交量8798亿元（环比-5.5%），成交量有所走低；3）信用业务：两融余额1.51万亿元（环比+0.14%），两融余额/流通市值2.3%（同比+0.03pct）。A股总质押市值3546亿元（环比+0.8%），股权质押占总股本比重4.42%（环比+0.03pct）。4）投行业务：本周再融资金额0亿元，企业债及公司债主承销金额922亿元（环比+29.6%）。5）解禁情况：第一创业2024/7/22将有0.7亿股解禁（占流通股比1.7%），海通证券2024/8/5将有7.8亿股解禁（占流通股比8.1%），中信建投2024/12/2将有26.8亿股解禁（占流通股比41.3%）。6）重要行业资讯：1、证监会发布科创八条，持续深化科创板改革；2、西部证券公告，正在筹划以现金方式收购国融证券；3、中原证券董事会同意聘任李峰先生、王晓刚先生为公司副总经理；4、浙江东方原董事、总经理徐晓东先生于近日向公司董事会提交辞呈；董事会同意聘任王正甲先生为公司总经理。 推荐顺序：国投资本、方正证券、国联证券、兴业证券、广发证券，建议关注：西部证券、财通证券、湘财股份、指南针、国盛金控、东兴证券。  保险板块跑赢大盘。1）个股涨跌幅：财险+2.37%，友邦+0.54%，国寿+0%，平安-0.48%，太保-0.56%，人保-1.16%，新华-1.83%，太平-3.23%。2）当前PEV估值：友邦1.14x，国寿0.70x，平安0.55x，保诚0.54x，太保0.52x，新华0.39x，太平0.15x。3）长端利率：10年期国债收益率2.26%（较上周五+0.13bp），750日平均收益率2.71%（较上周五-0.56bp）。4）重要行业资讯：证监会发布《公开发行证券的公司信息披露编报规则第4号——保险公司信息披露特别规定（2024年修订）》，自公布之日起施行。本次修订将投资收益率、综合成本率和综合赔付率的披露要求调整为三年平均值。 推荐顺序：中国太保、中国财险H、中国人寿、新华保险、友邦保险H、中国平安。  风险提示：经济下行压力加大、创新改革节奏低于预期、利率较大波动。 重点公司盈利预测、估值及投资评级 EPS（元） PE（倍） PB（倍） 简称 股价（元） 2024E 2025E 2026E 2024E 2025E 2026E 2024E 评级 方正证券 8.20 0.31 0.35 0.39 26.50 23.72 21.25 1.42 推荐 国投资本 5.83 0.46 0.49 0.53 12.63 11.79 10.95 0.72 推荐 中国人寿 31.41 1.51 1.90 2.28 20.84 16.50 13.75 1.70 推荐 中国太保 28.47 3.26 3.64 4.00 8.74 7.82 7.11 1.01 推荐 资料来源：Wind，华创证券预测 注：股价为2024年6月21日收盘价 证券分析师：徐康 电话：021-20572556 邮箱：xukang@hcyjs.com 执业编号：S0360518060005 联系人：刘潇伟 邮箱：liuxiaowei@hcyjs.com 联系人：陈海椰 邮箱：chenhaiye@hcyjs.com 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 72 0.01 总市值(亿元) 52,964.03 6.04 流通市值(亿元) 39,161.16 5.93 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 10.1% 6.8% -13.9% 相对表现 6.0% 12.0% 9.0% 相关研究报告 《 非 银 行 金 融 行 业 周 报 （20230403-20230407）：结算备付金率调整带动资金利用效率，保险代理人转型加速兑现》 2023-04-08 《 非 银 行 金 融 行 业 周 报 （20230327-20230331）：自营稳健性是券商业绩关键，预计保险行业拐点将至》 2023-04-02 《 非 银 行 金 融 行 业 周 报 （20230320-20230324）：期货及信托行业迎政策变化；保险一月保费收入实现稳增》 2023-03-26 《 非 银 行 金 融 行 业 周 报 （20230313-20230317）：全面降准落地，关注券商板块改善；险企二月开门红冲刺翻红》 2023-03-19 -17%-4%8%21%23/0623/0923/1124/0124/0424/062023-06-26~2024-06-21非银行金融沪深300华创证券研究所 非银金融行业数据周报（20240617-20240621） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目录 一、重要行业新闻 ............................................................................................................. 4 （一）宏观资讯 ................................................................................................................. 4 （二）证券资讯 ................................................................................................................. 4 （三）保险资讯 ................................................................................................................. 4 二、上市公司重要公告 ..................................................................................................... 4 三、重点公司逻辑分析 ..................................................................................................... 6 四、数据追踪 ..................................................................................................................... 7 五、风险提示 ................................................................................................................... 11 非银金融行业数据周报（20240617-20240621） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 图表目录 图表1 10年期国债收益率上升、“750日平均”下行 ............................................................. 7 图表2 上市险企PEV估值：估值表现整体下降 ................................................................... 7 图表 3 证券行业跑输大盘，券商板块表现分化 .................................................................... 7 图表4 保险行业跑赢大盘，保险板块表现分化 .................................................................... 7 图表5 券商板块市净率、市盈率均下降 ................................................................................ 7 图表6 A股周交易额环比下降 ................................................................................................. 8 图表7 流通市值、周换手率均环比下降 ................................................................................ 8 图表8 A股日均成交额环比下降 ............................................................................................. 8 图表9 融资交易额、融资交易占比均环比下降 .................................................................... 8 图表10 两融余额环比上升 ...................................................................................................... 8 图表11 两融杠杆比例上升 ...................................................................................................... 8 图表 12 新增投资者数量8月环比上升9.40% ....................................................................... 9 图表 13 深交所日均股票成交额5月环比下降6.59% ........................................................... 9 图表 14 A股总质押市值、总质押市值占总市值的比例均上升 ........................................... 9 图表 15 A股股权质押规模、质押规模占总股本比例均上升 ............................................... 9 图表 16 再融资承销金额下降 ..............................