批文审核周度跟踪20240818：本周终止批文及占比均增加

批文审核周度跟踪20240818 本周终止批文及占比均增加 2024年08月18日 本周交易所通过批文增加而协会减少 本周（2024-08-12至2024-08-18，下文同），交易所和DCM审核反馈 有更新的公司债拟发行金额共计13045亿元，其中交易所9161亿元，DCM3885亿元。2024年以来，江苏通过批文规模最大，为3470亿元，其次是广东（2640亿元），浙江（2263亿元），但从通过批文项目占全部更新项目比重（（完成注册+通过+注册生效）占比）来看，广东的通过率最高（24%），其次为海南（20%）、西藏（17%）。 分析师谭逸鸣执业证书：S0100522030001邮箱：tanyiming@mszq.com分析师刘雪执业证书：S0100523090004 本周交易所平均审核反馈天数增加 邮箱：liuxue@mszq.com研究助理韩晨晨 本周（2024-08-12至2024-08-18，下文同），交易所和DCM审核反馈平均次数分别2次、2次；交易所和DCM审核反馈的平均天数分别116天、61 执业证书：S0100123070055邮箱：hanchenchen@mszq.com 天。 相关研究1.固收周度点评20240817：当前债市关心的三个问题-2024/08/172.流动性跟踪周报20240817：下周同业存单到期7034亿元-2024/08/173.高频数据跟踪周报20240817：有色金属价格环周回升-2024/08/17 4.可转债打新系列：万凯转债：国内瓶级PET 行业头部供应商-2024/08/15 5.利率专题：“过山车”行情下的市场关切-2 024/08/14 分省份来看：2024年以来，辽宁的反馈次数最多，平均2.4次，其次是贵州（2.3次）， 宁夏（2.1次），青海（2.0次），河北（1.9次），河南（1.9次）。内蒙古、西藏无反馈，其次广东（0.5次），海南（0.9次），江苏（1.0次）。从反馈天数来看，辽宁反馈天数最长，为133天，其次安徽（91天），新疆（84天）。 分行政层级来看： 2024年以来，省级园区平台反馈次数最多，平均1.5次，其次是地级市、 直辖市区平台（1.4次）。直辖市级平台反馈次数最少，平均0.8次。从反馈天数来看其他园区反馈天数最长，为201天，其次是省级园区（74天），直辖市反馈天数最短，为41天。 本周“终止”批文增加 2024年以来（截至2024-08-18），审核反馈为“终止”的全部债券共385 只，合计拟发行规模为5985亿元。 分省份来看：2024年以来，浙江审核反馈为“终止”的规模最大，为661亿元，其次是 江苏（651亿元），重庆（385亿元），山东（307亿元），湖北（270亿元）。但从“终止”项目占全部更新项目比重（终止率）来看，辽宁终止率最高（26%），其次为甘肃（4%）、重庆（4%）、安徽（3%）、湖北（3%）。 分行政层级来看： 2024年以来，区县级平台项目审核反馈为“终止”的规模最大，为1299亿 元，其次是地级市平台（1203亿元），国家级园区平台（715亿元）。从终止率来看，其他园区终止率最高，达6%，其次为省级园区（3%）、区县级园区（3%）、直辖市区（2%）、国家级园区（2%）。 风险提示：城投口径偏差；项目披露不齐全或滞后；地方政府债务压力、区 域及平台评价的主观性。 目录 1本周交易所通过批文增加而协会减少3 2本周交易所平均审核反馈天数增加7 3本周“终止”批文增加9 4风险提示11 插图目录12 表格目录12 注册制改革后，交易所审核反馈的公司债批文状态包括：受理-反馈-通过/终止（私募债）、受理-反馈-提交注册/注册生效/通过/终止（小公募）。 协会审核反馈的批文状态包括：受理-预评-反馈-上会-完成注册。 1本周交易所通过批文增加而协会减少 本周（2024-08-12至2024-08-18，下文同），交易所和DCM审核反馈有更新的公司债拟发行金额共计13045亿元，其中交易所9161亿元，DCM3885亿元。 交易所：交易所审核反馈为“通过”和“注册生效”的债券拟发行规模为316亿元，占本周经过交易所审核反馈的全部债券的3%，其中“通过”和“注册生效”的城投债为232亿元；交易所审核反馈为“终止”的债券拟发行规模为315亿元，占本周经过交易所审核反馈的全部债券的3%，其中“终止”的城投债为175亿元。 175,3.43% 225,4.41% 232,4.55% 1687, 33.09% 2731, 53.54% 图1：本周交易所更新状态分布（亿元）图2：本周交易所更新状态分布：城投（亿元） 1543, 16.84% 315,3.44% 3125, 34.11% % 3712, 40.52% 0,0.00%150,1.64% 50,0.98%0,0.00% 316,3.45 已受理已反馈通过 提交注册注册生效注册结果终止 已受理已反馈通过 提交注册注册生效注册结果终止 资料来源：ifind，企业预警通，交易所官网，民生证券研究院资料来源：ifind，企业预警通，交易所官网，民生证券研究院 DCM：DCM审核反馈为“完成注册”的债券拟发行规模为196亿元，占本周审核反馈的全部债券的5%，其中“完成注册”的城投债为91亿元。 图3：本周DCM更新状态分布（亿元）图4：本周DCM更新状态分布：城投（亿元） 资料来源：ifind，企业预警通，交易所官网，民生证券研究院注：周度，截至2024-08-18。 资料来源：ifind，企业预警通，交易所官网，民生证券研究院注：周度，截至2024-08-18。 图5：交易所和协会“终止”、“通过”+“注册生效” +“完成注册”规模及比例变化（亿元，%） 资料来源：ifind，企业预警通，交易所官网，民生证券研究院注：周度，截至2024-08-18。 图6：交易所和协会“终止”、“通过”+“注册生效” +“完成注册”规模及比例变化：城投（亿元，%） 资料来源：ifind，企业预警通，交易所官网，民生证券研究院注：周度，截至2024-08-18。 分省份来看： 2024年以来，江苏通过批文规模最大，为3470亿元，其次是广东（2640亿元），浙江（2263亿元），但从通过批文项目占全部更新项目比重（（完成注册 +通过+注册生效）占比）来看，广东的通过率最高（24%），其次为海南（20%）、西藏（17%）。 分行政层级来看： 2024年以来，地级市平台通过批文规模最大，为8895亿元，其次是区县级平台（4960亿元），国家级园区平台（3255亿元），省级平台（1767亿元）。2024年以来，区县级平台完成注册+通过+注册生效占比较高，为11%，其次是地级市和省级园区平台，均为10%。 图7：“完成注册”+“通过”+“注册生效”金额及完 成注册率变化：分省份（亿元） 资料来源：ifind，民生证券研究院注：2024年截至2024-08-18。 图8：“完成注册”+“通过”+“注册生效”金额及完 成注册率变化：分行政层级（亿元） 资料来源：ifind，民生证券研究院注：2024年截至2024-08-18。 项目名称 项目状态 品种 计划发行额 省份 行政层级 泉州水务集团有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 20 福建 地级市 常德市城市建设投资集团有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券(第四期) 通过 私募 40 湖南 地级市 内江建工集团有限责任公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 8 四川 地级市 青岛海创开发建设投资有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券(第二次) 通过 私募 10 山东 区县级 南安市园区开发建设集团有限责任公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 5 福建 区县级 郑州高新投资控股集团有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 7 河南 国家级 园区 郑州高新投资控股集团有限公司2024年面向专业投资者非公开发行中小微企业支持债券 通过 私募 3 河南 国家级 园区 大连金普新区产业控股集团有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 8 辽宁 国家级 园区 河北省国有资产控股运营有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 25 河北 省级 济南城市投资集团有限公司2024年面向专业投资者非公开发行乡村振兴公司债券 通过 私募 15 山东 地级市 广西金控资产管理有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 5 广西 省级 乌鲁木齐城市建设投资(集团)有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 30 新疆 地级市 重庆百盐投资(集团)有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 3 重庆 直辖市 区 靖江市滨江新城投资开发有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 15 江苏 区县级 新疆新业国有资产经营(集团)有限责任公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 10 新疆 省级 濮阳投资集团有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 13 河南 地级市 无锡惠基产业发展有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 6 江苏 区县级 濮阳市国有资本运营集团有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 10 河南 地级市 表1：本周审核反馈为“通过”、“注册生效”、“完成注册”的城投债情况（亿元） 南京高科股份有限公司关于2024年度第三期超短期融资券的注册报告完成注册SCP5江苏 国家级园区 句容市城市建设投资有限责任公司关于2024年度第一期中期票据的注册报告 完成注册 MTN 2 江苏 区县级 绍兴市上虞区水务集团有限公司关于2024年度第一期短期融资券的注册报告 完成注册 CP 7 浙江 区县级 江苏新开投资集团有限公司关于2024年度第一期中期票据的注册报告 完成注册 MTN 5 江苏 区县级 湖州经开投资发展集团有限公司关于2024年度第二期中期票据的注册报告 完成注册 MTN 6 浙江 国家级 园区 江苏长江口开发集团有限公司关于2024年度第一期超短期融资券的注册报告 完成注册 SCP 5 江苏 国家级 园区 南京市高淳区建设发展集团有限公司关于2024年度第十五期短期融资券的注册报告 完成注册 CP 5 江苏 区县级 沧州市建设投资集团有限公司关于2024年度第一期中期票据的注册报告 完成注册 MTN 5 河北 地级市 南京市高淳区建设发展集团有限公司关于2024年度第十三期短期融资券的注册报告 完成注册 CP 3 江苏 区县级 南京市高淳区建设发展集团有限公司关于2024年度第二期中期票据的注册报告 完成注册 PN 5 江苏 区县级 南京市高淳区建设发展集团有限公司关于2024年度第十四期短期融资券的注册报告 完成注册 CP 5 江苏 区县级 南京市高淳区建设发展集团有限公司关于2024年度第一期中期票据的注册报告 完成注册 PN 5 江苏 区县级 南京市高淳区建设发展集团有限公司关于2024年度第十七期短期融资券的注册报告 完成注册 CP 5 江苏 区县级 南京市高淳区建设发展集团有限公司关于2024年度第十一期短期融资券的注册报告 完成注册 CP 5 江苏 区县级 南京市高淳区建设发展集团有限公司关于2024年度第十二期短期融资券的注册报告 完成注册 CP 5 江苏 区县级 太和县国有资产投资控股集团有限公司关于2024年度第一期中期票据的注册报告 完成注册 MTN 6 安徽 区县级 江苏姜堰经开集团有限公司关于2024年度第一期中期票据的注册报告 完成注册 MTN 1 江苏 区县级 国家级 乐山高新投资发展(集团)有限公司关于2024年度第一期中期