2024年7月社零数据跟踪报告：7月社零同比+2.7%，增速较6月略有回升

7月社零数据跟踪报告

一、总体情况

2024年7月，我国社会消费品零售总额达到37,757亿元，同比增长2.7%，较6月增速回升0.7个百分点，但较去年同期增速回落0.2个百分点。其中，商品零售和餐饮收入分别同比增长2.7%和3.0%。

二、细分品类分析

• 必选消费品：日用品类和中西药品类增速有所提升，粮油食品类增速略有回落。
• 可选消费品：烟酒类、服装鞋帽类、金银珠宝类、家具类、石油及制品类增速回落，饮料类、通讯器材类同比正增长且增幅扩大，化妆品类、家用电器类、文化办公类、汽车类、建筑类负增长但跌幅收窄，体育娱乐类由负转正增长。

三、网上零售情况

2024年1-7月，全国网上零售额累计达83,784亿元，同比增长9.5%，较2023年同期减少3.0个百分点，占社会消费品零售总额的比重为30.6%。其中，实物商品网上零售额同比增长8.7%。

四、投资建议

1. 食品饮料：食品饮料作为消费必选品韧性十足，业绩稳健。建议关注零食、白酒、啤酒、乳制品、调味品等板块龙头。
2. 社会服务：受益于扩大服务消费政策支持，建议关注餐饮、旅游、景区、酒店等板块。
3. 化妆品：近期化妆品需求端出现疲软，品牌表现分化加剧，建议关注化妆品龙头企业。

五、风险因素

• 政策力度不及预期风险
• 消费复苏不及预期风险
• 宏观经济增长不及预期风险

结论

总体来看，7月社会消费品零售总额同比增速较6月略有回升，但增速仍处于较低水平。当前国内商品消费需求仍显弱势，但市场预期有所好转。政策方面，《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》和《关于促进服务消费高质量发展的意见》有望提振居民消费倾向，促进消费行业整体增长和转型。