房地产行业跟踪报告：行业各指标表现仍较弱，持续关注政策端

行业各指标表现仍较弱，持续关注政策端

核心观点与关键数据：

• 行业基本面：7月房地产行业新开工/竣工指标降幅有所收窄，但销售仍持续下滑，投资端下滑幅度扩大，整体基本面仍低位运行。
• 政策端：二十届三中全会及7月中央政治局会议保持政策一致性，持续支持行业修复和构建新发展模式。多地落地收储政策，房贷利率仍有边际下降空间以提振需求端信心。
• 投资数据：2024年1-7月房地产开发投资完成额下滑10.2%，单月投资增速下滑10.8%，下滑幅度较前值扩大。
• 开竣工数据：1-7月施工面积累计增速为-12.1%，新开工面积同比下降23.2%，竣工面积同比下滑21.8%。7月单月新开工/竣工降幅环比收窄，但持续性有待观察。
• 销售数据：1-7月销售面积和销售金额同比变动-18.6%和-24.3%，7月单月销售面积和销售金额同比增速为-15.4%和-18.5%。销售均价同比仍下降，环比略有回升。多地收储政策落地，但市场仍需政策持续呵护。
• 资金数据：1-7月到位资金来源同比下滑21.3%，其中国内贷款/自筹资金/定金及预收款/个人按揭同比分别-6.3%/-8.7%/-31.7%/-37.3%。7月单月到位资金同比下降11.8%，下滑幅度收窄。

研究结论与建议：

• 基本面稳健的优质房企存在阶段性反弹机会，低估值经营稳健的物业管理公司值得关注。
• 建议持续关注政策效果累积对市场的提振作用。
• 风险因素包括消费者信心修复不及预期、政策放松力度不及预期、政策效果不及预期、房价超预期下跌等。

投资评级：

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10％以上。
• 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15％以上。
• 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5％至15％。
• 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5％至5％。
• 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5％以上。
• 基准指数：沪深300指数。